[FOMC] 25년 10월 FOMC 정리해보기

FOMC Statement 주요 내용 금리 4.0~4.25% 25bp 인하. 상반기 경제 성장은 완만해 졌다.(Moderate) 일자리 증가세 둔화, 실업률은 살짝 올랐으나 낮은 편. 인플레이션은 상승했고, 다소 높은 상태를 유지하고 있다. 고용에 대한 하방 위험(downside risks to employment)이 증가했다고 판단한다. 따라서 금리를 인하했다. 트럼프가 새로 임명한 Stephen I. Miran 이사는 50bp인하 로 반대표를 던졌다 SEP(Summary of Economic Projections) 점도표에서 2025년 올해 수치 중간값은 3.5~3.75 현재 금리인 4.0~4.5 수준에서 3회 인하로 전망이 바뀌었다. 유난히 낮은 금리 목표치는 아마도 Stephen I. Miran이 아닐까 추정된다. 중앙치 기준으로 지표 예상치 확인 시 실질 GDP 성장률은 약간 상향하며 경제 활동 전망이 개선 될것이라고 본다 실업률은 시간이 지나며 약간 하향할 것이라 보며 고용 시장 ...

FOMC Statement 주요 내용 금리 4.25~4.5% 동결 9명 동결. 월러 이사와 보우먼 부의장의 반대 2표(금리 인하) / 93년 이후 반대표 2표는 처음 경제 성장은 둔화되었다. 그러나 양호한 수준이다. 고용시장은 견고하며 인플레이션은 높은 수준이다. 불확실성이 여전히 높다. 파월 발언 관세가 일부 상품 가격을 올리고 있는 상황. 서비스 물가는 떨어졌다. 언제쯤 금리 인하할 거니. 관세로인한 인플레이션은 단기적일지도. 파급 효과는 불확실, 전반적 인플레이션 압력은 예상보다 더 지속될 수 있다. 9월 통화정책에 대해서는 추후 데이터를 보고 판단할 것이다. 불확실성은 이전 FOMC와 비슷하다고 본다. 반대 2인은 ...

최신 메모리 반도체 산업 리포트 반도체 기판, 순환매 관점에서 긍정적인 시각 - 대신증권 25.6.16 반도체 기판 중심의 주가가 강세를 보임 NVDA와 SK하이닉스의 실적 호조로 주가 강세 지속 NVDA의 SOCAMM의 첫 공급사로 마이크론 선정 / HBM4 샘플을 마이크론이 엔비디아에 공급 심텍, 티엘비 등 메모리 모듈 업체의 수혜가 부각 위클리 이슈를 다루는 분석글이 었기에 주가의 움직임이 두드러졌던 기업을 본 것으로 보임 차트 확인 시 3~4월 경 고점 이후 하락 추세에서 전고점을 6월 초 재 탈환하였음 장기적인 차트는 두 기업 다 2024년 고점에 비해 30%이상 떨어진 가격 2024년 AI 투자 열풍이 식으면서 하락한 것으로 보임 메모리 반도체 PCB기판을 만드는 회사로 BM의 성장 가능성에는 의구심이 있지만, 반도체 사이클에 따라 ...

FOMC Statement 주요 내용 금리 4.25~4.5% 동결 점도표 금리 인하 50bp 전망 (3월과 동일), 그러나 내년 금리 전망은 전체적으로 상향(금리 인하 적을 것) 인플레이션, 실업률 전망 상향 경제 성장률 전망 하향 파월 발언 관세 영향은 시차를 두고 나타 날 수 있다. 관세 영향이 확실히 드러나기 전까지 정책 대응은 어렵다.(관망 유지) 앞으로 인플레이션이 상승할 것으로 예상된다. 고용시장이 견고하고, 인플레이션이 하락중. 금리는 동결한다.(불확실성) 연준 내 다양한 의견들이 있었다.(연준 위원들 각기 다른 판단 중 → 현 상황은 불확실성이 높다.) 유가가 오를 수는 있지만, 보통 인플레에 영향은 없다.(이스라엘-이란 갈등) 경제 지표가 견조하게 나왔다고 생각하는 듯하다. 경기는 견고하다고 표현했지만, 트럼프의 관세 정책 등 여러가지 불확실한 요소가 있기에 금리는 동결하였다. 고용시장도 견고하게 나왔고, 인플레이션 수치도 꾸준히 감소하며 연준의 목표치에 거의 도달했다고 보였지만, 관세정책에 대한 불확실성에 때문에 꽤 보수적으로 스탠스를 취한 것 같다. 3월 FOMC에서 약간의 비둘기적 발언이 효과를 본 것 같기도 하다. 높은 금리에도 불구하고 지표는 양호하게 나왔고, 이는 어찌보면 연준의 판단이 맞았다고 볼 수도 있을 것 같다. 다만, 트럼프의 불확실성이 시장에 더 큰 영향을 미쳤기 때문에, 연준이 미친 영향의 비중은 적을 수 있다. 6월 FOMC 정리 관세의 영향이 아직 드러나지 않았고, 여름에 나타날 것으로 예상 파월이 여름 물가지표를 주시하고 있다. 경제 지표는 양호하나 관세 등 불확실성으로 보수적으로 금리 동결 연준의 관망적 스탠스로 인해 단기적으로는 결국 트럼프의 입에 달리게 된 것 같다. 이후 관세 협상과, 현재 진행중인 이스라엘-이란 갈등에 대한 트럼프의 반응이 단기적으로 시장이 주목하고 있는 부분이 아닐까.

FOMC 주요 내용 금리 4.25~4.50% 동결 점도표에서 25년 2차례 금리 인하 가능성 GDP 성장률 전망 하향, 인플레이션 전망 상향 조정 연준의 대차대조표 축소 속도 늦출 것 4월부터 국채 월별 상환 한도를 250억 달러에서 50억달러로 줄일 것 → 연준위원 중 월러 이사만 반대표 파월 발언 관세가 소비자 물가에 미치는 영향을 '일시적'일 수 있다. 관세가 인플레이션에 미치는 영향을 판단하기에는 이르다. 그 영향을 평가하기 어렵다. 경제는 전반적으로 견고하다. 다만 경제전망에 대한 불확실성이 증가했다. 노동 시장은 안정적이다 인플레이션은 장기 목표치 2%에 근접했으나 다소 높다 경제 전망에 대한 불확실성이 증가했다. 인플레이션은 '일시적'이다. 코로나 시절의 연준을 떠올리게 하는 발언. 그때의 연준 정책은 실패했다는 의견이 많다. 그래서 그런가 뭐랄까 불안함을 떨칠 수 없는 느낌이었다. (출처 : The FED) 연준이 바라보는 2025년의 경제 수치는 생각보다 나쁜 듯 하다. GDP 성장률은 2.1%로 예측했던 작년 12월에 비해 1.7%로 감소했다. 다만 발언에도 드러났듯 관세의 영향이라고 보는 듯 하다. 수치로 보았을 때는 관세의 영향이 확실히 있는 듯 보인다. 하지만, 관세의 영향 발언을 조심스러워 하는 것을 보면 강한 액션을 취할 시기는 아니라고 판단하고 행동하고 있는 듯 하다. 고용 시장은 ...