유동성 공급 방법

서비스업 구매자관리지수(SMI, Service Management Index)와 제조업 구매자관리지수(PMI, Purchasing Managers' Index)는 경제 지표로, 기업들의 경영활동을 측정하고 경기 변동을 예측하는 데 중요한 역할을 합니다. 이 두 지수가 주가에 미치는 영향은 크게 다음과 같은 이유로 설명될 수 있습니다. 1. 경제 성장 및 경기 사이클의 신호 PMI와 SMI는 경기 변동의 선행 지표로 작용합니다. 이 지수들이 높게 나오면 경제 활동이 활발하다는 뜻이며, 낮으면 경기 둔화를 의미합니다. PMI가 50을 넘으면 제조업 경기가 확장 중이라는 신호로, 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칩니다. 반대로 50 이하이면 경기가 위축된다는 뜻으로 주가 하락을 유발할 수 있습니다. SMI 역시 50을 기준으로 서비스업의 확장 및 축소를 보여주며, 같은 논리로...

오늘 공부 내용 정리 1. Δ 지급준비금 = Δ SOMA 계정 + Δ 대출(유동성 지원 창구) - Δ 역레포 계좌 - Δ 재무부 TGA 지급 준비금: 중앙은행에 예치된 은행들의 계좌. 시장 유동성과 관련 있음. 지급 준비금이 증가하면 유동성도 증가 SOMA 계정: 중앙은행(연준)의 자산이 있는 계좌. 중앙은행이 자산을 매입하면 자산을 판매한 은행들은 지급준비금 계좌로 돈을 받음. 양적 완화->중앙은행이 자산 매입->지급 준비금 증가->유동성 증가(시장에 긍정적) 양적 긴축->중앙은행이 자산 매도->지급 준비금 감소->유동성 감소(시장에 부정적) 역레포 계좌: 중앙은행이 은행으로부터 돈을 빌림.(지급 준비금 계좌에서 돈을 빌려감) 재무부 TGA: 재무부에서 국채를 발행하면 금융기관에서 국채를 삼.(지급준비금 계좌에서 TGA 계좌로 이동) TGA가 증가한다는 것은 지급 준비금이 중앙은행에 예치된 TGA로 들어간다는 의미. 고용없는 회복: 기술의 발전으로 인해 경제는 성장하는데 고용은 일어나지 않는 현상. 따라서 고용지표만 보고 경제가 회복되지 않았다고 판단해 주식을 매수하지 않았다가 낭패를 보는 경우가 발생할 수 있음.

일반적인 경우에 금리가 상승하면 당연히 기업들의 이자 부담도 증가한다. 다만, 예외적인 케이스가 있다. 첫 번째,보유 현금이 풍부한 상태로 긴축 사이클에 진입했다는 것 - 팬데믹 이전 10년 간 기업들의 보유 현금은 꾸준히 증가했고, 팬데믹 당시 Capex 계획이 보류되며 보유 현금이 급격히 증가 - 기업들의 보유 현금은 팬데믹 직전 10년 평균 1.1조 달러에서 ‘21년 2.7조 달러까지 증가 - 금리가 높을수록 현금보유에 따른 수익은 높아질 수 있음. 두 번째,긴축 사이클에 진입했음에도 많은 대출 기관들이 대출자에게 더 높은 비용을 전가하는데 소극적인 경우. - 가장 안전한 대출자에게 부과되는 대출 스프레드는 ‘22년 초와 ‘23년 중반 사이 오히려 약 1.5%p 하락했음. - 이는 기업들의 현금 보유액이 증가하면서 금융기관의 대출 의향이 개선되며 나타난 결과로 보임. 세 번째, ‘20~’21년 초저금리 시절 기업들이 이미 장기 채권 및 고정금리로 많은 자금을 차입했다는 것 - 위 세 가지 요인이 연준의 긴축 사이클로부터 기업의 대차대조표를 보호하고 주가 상승에 기여했을 가능성.

베버리지 곡선(Beveridge Curve)은 경제학에서 실업률과 구인율(빈 일자리 비율) 간의 관계를 나타내는 곡선입니다. 이 곡선은 노동시장의 상태를 분석하는 데 중요한 도구로 사용됩니다. 베버리지 곡선의 주요 특징과 의미는 다음과 같습니다. 1. 형태와 기본 개념: 베버리지 곡선은 실업률을 가로축에, 구인율을 세로축에 나타낸 곡선입니다. 일반적으로 우하향하는 형태를 띱니다. 우하향 곡선: 실업률이 높으면 구인율이 낮고, 실업률이 낮으면 구인율이 높은 경향을 보여줍니다. 이는 일자리와 노동자 간의 매칭 효율성을 설명합니다. 2. 곡선의 이동: 곡선 상에서의 움직임: 경기 상황에 따라 실업률과 구인율이 변화하면 곡선 상에서 점의 위치가 이동합니다. 예를 들어, 경기 불황이 오면 실업률이 증가하고 구인율이 감소하며, 반대로 경기 호황 시에는 실업률이 낮아지고 구인율이 높아집니다. 곡선 자체의 이동: 곡선이 외부 요인에 의해 이동할 수도 있습니다. 예를 들어, 노동시장의 비효율성(기술적 불일치, 지역적 이동성 문제, 노동자의 기술과 일자리 요구 사이의 미스매치)이 심화되면 곡선이 오른쪽으로 이동합니다. 이는 같은 실업률에서 더 적은 일자리 매칭이 이뤄지는 것을 의미합니다. 3. 곡선의 의미: 노동 시장의 효율성: 베버리지 곡선은 노동 시장의 매칭 효율성을 평가하는 도구입니다. 곡선이 오른쪽으로 이동할수록 노동 시장의 비효율성이 증가함을 의미하고, 곡선이 왼쪽으로 이동하면 효율성이 높아졌다는 신호입니다. 구조적 실업과 경기적 실업: 베버리지 곡선은 경기적 실업(경기 사이클에 따른 실업)과 구조적 실업(기술적 또는 구조적 변화에 따른 실업)을 구분하는 데 유용합니다. 곡선 자체의 이동은 주로 구조적 실업과 관련이 있으며, 경기 변동에 따른 변화는 곡선 상에서의 움직임을 반영합니다. 베버리지 곡선은 정책 입안자들이 노동 시장의 상태를 파악하고, 실업 문제를 해결하기 위한 정책을 수립하는 데 도움을 주는 중요한 도구입니다.

금리 인하는 원자재와 금 같은 실물 자산에 여러 가지 영향을 미칩니다. 금리 변동이 자산 가격에 미치는 영향을 이해하려면 다음 요인들을 살펴봐야 합니다. 1. 금리 인하와 금 금 보유 기회비용 감소: 금은 이자를 지급하지 않기 때문에 금리가 낮아지면 채권과 같은 금리 자산의 매력도가 감소합니다. 이는 투자자들이 금과 같은 실물 자산에 더 관심을 갖게 만드는 요인이 될 수 있습니다. 인플레이션 우려 증가: 금리는 일반적으로 인플레이션을 억제하는 도구로 사용되는데, 금리가 낮아지면 인플레이션 상승 가능성이 커집니다. 금은 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 인식되기 때문에 금 수요가 늘어 가격이 상승할 가능성이 큽니다. 약한 달러 효과: 금리가 낮아지면 달러화 가치가 하락할 수 있습니다. 금은 국제적으로 달러로 거래되기 때문에 달러 가치가 약해지면 금 가격이 오를 가능성이 높습니다. 2. 금리 인하와 원자재 수요 증가: 금리 인하는 기업과 소비자들이 자금을 더 저렴하게 빌릴 수 있게 해줍니다. 이는 경제 성장을 촉진시키고, 원자재 수요가 증가할 수 있는 요인이 됩니다. 특히, 제조업과 건설업 같은 산업에서 원자재 수요가 증가할 수 있습니다. 투자자 선호 변화: 금리가 낮아지면 투자자들은 수익률을 추구하기 위해 더 높은 위험을 감수하려는 경향이 있습니다. 이는 원자재 시장으로 자본이 유입되는 결과를 초래할 수 있습니다. 유가 및 에너지 원자재: 금리 인하는 글로벌 경제 성장과 밀접하게 연결되어 있기 때문에, 경제 성장 기대감이 상승할 경우 에너지 자원, 특히 원유 수요도 함께 증가할 수 있습니다. 종합적으로: 금: 금리 인하는 금 가격 상승을 촉진할 수 있으며, 이는 금이 안전자산으로 인식되기 때문입니다. 원자재: 금리 인하는 원자재 시장의 수요 증가를 유도하여 가격 상승을 초래할 수 있습니다. 금리 인하는 전반적으로 실물 자산의 가격에 긍정적인 영향을 미치는 경향이 있습니다.