10년물 국채 금리 상승 속에서 닷컴버블과 현재를 비교
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10년물 국채 금리 상승 속에서 닷컴버블과 현재를 비교

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하루공부
2024.11.02조회수 1회

  • 월가아재님 시황분석에서 기댓값을 생각해보려먼 가치 대비 다운사이드와 업사이드를 고려해야 하는 것이 적절해 보임

  • 그러나 비용(할인율) 대비 이익에 대한 생각 관점으로 기댓값 생각해봄

  • 전혀 엄밀하지 않음, 주의!!

1. 현재 주가에 대한 비용 대비 이익

※ 국채 금리 및 BAA 채권에 비하여 S&P 500 Earnings Yield가 낮은 상황

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  • 주식 상승세가 좋았던 23년에 비해 현재 10년물 금리는 낮은 상황이다. → 그런데 왜 장기채 금리 상승이 왜 문제가 되는가?

    • 첫째, 인플레이션이 잡혔고 이에 따라 FED는 기준 금리를 인하하였다. 그러나 FED의 기준 금리는 인하에도 불구하고, 시중 금리는 상승하는 상황에 시장이 반응하는 것이다. 즉 인플레이션이 다시 고개를 들 수 있다는 두려움

    • 둘째, AI 투자에 대한 비용(비용 증가에 따른 지속성)에 대한 우려

    • 섯째, 과도한 미국 정부의 부채에 대한 우려

2. 닷컴버블에서의 기댓값

※ 닷컴버블 시기에는 시중금리보다 S&P 500 Earnings Yield가 높았다.

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성장 아카이브 (오류 지적은 항상 감사하게 생각합니다) * 루틴 & 다수시행 **적절한 자기통제 비대칭성 펀더멘털 (퀄리티 ↔ 성장) Valuation Multiple ***정성적인 알파 추정 추세추종 시장의 효율성 ****복리 효과와 시간지평