[25'.07.05] 기술주 반등 속에서 美 정치 리스크는 수면 위로 올라오는 중

홍친채 대표님 의사결정 따라하기 + 몬테카를로 시뮬레이션 활용했습니다. 나이키는 성장하는 기업인가? 제 생각에는 과거의 영광을 찾아야 하는 턴어라운드 기업에 속합니다. 최근 나이키 주가 반등 신호가 보입니다. 손익비와 리스크은 어떻게 될까요? 나이키의 매출 세크먼트는 다음과 같습니다: 나이키는 대부분의 매출을 차지하는 것은 신발과 의류입니다. (대략 신발 68%, 의류 27%) 크게 신발 > 의류 > 장비 순으로 매출을 차지합니다. 시장 규모는 다음과 같습니다. 운동화 및 러닝화 등 1,208억 달러 (CAGR 4.7%) 스포츠웨어 및 액티브웨어 3,243 억 달러 (CAGR 4.7%) TAM의 경우 그 범위가 너무 크기에, 투자자는 시장규모를 좁혀 가치평가하는 것이 바람직하다고 생각합니다. 하지만 나이키는 성숙한 기업, 성숙한 시장이기에 시장조사기관 값을 그대로 따라도 상관없을 것 같네요. 다만 저는 낙관-비관적인 시나리오에 대해서 더 생각해보고 싶습니다. 명심할 점은 성숙한 기업이기 때문에 시나리오별 시장규모 차이는 적어야 한다고 생각됩니다. 운동화, 러닝화 등 TAM 낙관 시나리오 10년 뒤 세계 인구는 86억명 → 대체로 글로벌 인구 35% 정도가 스포츠계열 및 캐주얼 운동화를 자주 구매한다고 함 → 그러나 러닝문화가 선진국뿐만 아니라 여러 국가에 유행되어 45%까지 비중이 증가한다고 가정 연간 3켤레 이상의 신발을 구매한다는 통계가 있지만, 운동화는 조금 다른 영역이라고 생각됨. (저는 보통 2~3년에 한 켤레 삽니다..) 운동화의 평균 가격은 80달러로 가정하고, 10년뒤 인플레 2%를 고려한 가격은 약 97.52달러 → 약 100달러 가정 글로벌 인구 45%(약 38억) X 운동화 구매빈도 2년에 1회(50달러) = 193,500M 10년뒤 스포츠 및 캐주얼 운동화 시장규모는 1,935억 달러가 됩니다. 시장조사기관보다 TAM 값이 크지만, 그 괴리가 적습니다. 처음에 했던 가설과 맞는 추정입니다. 중립 시나리오 시장조사기관 자료를 그대로 따릅니다. 비관 시나리오 10년 뒤 인구는 86억명 → 지금과 같이 여전히 글로벌 인구 35% 정도가 스포츠계열 및 캐주얼 ...

AI 요약: 제롬 파월 연준 의장이 7월 금리 인하 가능성을 완전히 배제하지 않았습니다. "7월이 너무 이른가?"라는 질문에 파월은 "확실히 말할 수 없다"며, 경제 지표에 따라 결정될 것이라고 밝혔습니다. 이 발언으로 시장의 7월 금리 인하 기대는 20%미만에서 25% 이상으로 상승했고, 9월 인하는 사실상 확정 분위기입니다. 한편, 달러인덱스는 99.4 근처에서 거래되며 강세를 유지하고 있습니다. 일본 엔화는 1986년 이후 최저 수준까지 하락하며 160엔을 넘나들고 있습니다. 일본 정부의 환시 개입 가능성이 제기되고 있는 상황입니다. 유가도 하락했습니다. 이스라엘-이란 휴전으로 중동 리스크가 줄어들었고, OPEC+의 8월 증산 계획도 유가 하방 요인으로 작용했습니다. 잠깐 반동하여 회복세를 보이던 유가는 WTI 배럴당 $65.11, 브렌트유 $67.61로 하락 마감했습니다. 중국의 제조업 지표는 혼재된 신호를 보였습니다. Caixin PMI는 50.4로 확장 국면에 진입했지만, 정부 발표 PMI는 49.7로 여전히 위축 상태입니다. 테슬라의 실적은 실망스러웠습니다. 1분기 EPS는 $0.27, 매출은 $193억 ...

AI 요약: 6월 30일 밤, 월가가 롤러코스터를 탔습니다. 사상 최고 지수, 금·유가 동반 상승, 달러 약세, 그리고 ‘관세 데드라인’까지! 60초에 핵심만 전해드립니다. AI 대장주를 중심으로 소폭 상승하였습니다. 비록 소폭으로 주가 상승하였지만, S&P 500과 나스닥이 새 역사 쓰며 2분기를 화려하게 마감했습니다. 4월 관세 쇼크에서 완벽한 V 자 반등에 성공하였습니다. 어제는 안전자산도 조금씩 상승하는 모습이 보였습니다. 금 가격은 3,300달러 터치하였고, 유가는 계속 하락 중입니다. 하지만 브렌트유는 66달러로 약간 상승하는 모습이 보였습니다. 자산들의 움직임과 동시에, 달러 약세까지 겹치며 ‘안도 랠리 vs. 지정학 불안’이 동시에 연출됐죠 앞서 언급된 안도 랠리와 다르게, 불확실성은 ...

AI 요약: 6월 27일 미국 증시는 모든 주요 지수가 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다. S&P 500은 0.54%, 나스닥은 0.52%, 다우존스는 1% 상승했습니다. 이날 시장의 긍정적 흐름은 단순한 실적 때문만은 아니었습니다. 물론, 나이키는 예상보다 양호한 실적을 발표하며 15% 넘게 급등했고, 보잉 역시 긍정적인 수주 전망과 테스트 성공 소식에 힘입어 4.9% 상승했습니다. 하지만 시장의 근본적인 동력은 다른 곳에 있었습니다. 바로, 트럼프 전 대통령이 연준 파월 의장을 견제하며 금리 인하 필요성을 강하게 시사한 점입니다. 이에 따라 시장은 연준이 결국 인하에 나설 수밖에 없다는 기대를 키웠습니다. 파월 의장은 여전히 신중한 입장을 유지하고 있지만, 최근 발표된 개인소비지출 물가지수는 2.3%로 안정적인 흐름을 보였고, 실업급여 수급자 수는 2021년 이후 최고 수준까지 증가했습니다. 중동 지역 휴전 이후 유가도 크게 하락하며 인플레이션 압력은 더욱 낮아지고 있습니다. 지난 주 시장은 파월의 말을 듣기보다, 트럼프의 움직임에 반응하고 있습니다. 앞으로의 통화정책 방향은, 경제 지표와 정치 메시지 사이에서 균형을 잡게 될 것입니다. 고점 신고가 몇 가지 관찰되는데, 주가는 언제까지 상승할 수 있을지 궁금해집니다. Key Citations: 월요일 아침이라서 레퍼런스, 팩트 체크는 패스했습니다... 피곤피곤

2024년 10월 11일, 한국은행이 첫 번째 금리 인하를 단행했습니다. 기준금리는 3.5%에서 3.25%로 0.25%p 낮아졌고, 이는 긴축에서 완화로의 결정적인 전환점이었습니다. 하지만 금리 인하의 실질적인 효과는 즉시 나타나지 않습니다. 통화정책의 평균 전달 시차는 29개월로 나타납니다. 완화적 통화정책은 성장의 불씨를 살리는 동시에, 여러 부작용을 수반합니다. 첫째, 자산 버블 형성 위험이 커집니다. 둘째, 좀비기업의 양산 우려. 셋째, 금융기관 수익성 악화 가능성입니다. 한국의 가장 뚜렷한 부작용은, 단연 서울 중심의 집값 상승입니다. 최근 서울 아파트 매매가는 벌써 전월 대비 0.54% 상승했죠. 한국은행의 연속적인 금리 인하는 부동산 시장에 유동성을 공급합니다. 저금리 환경에서 투자자들은 수익률 높은 부동산으로 자금을 이동시키고, 이는 결국 자산 가격 상승 버블 가능성으로 이어집니다. 하지만 이런 생각도 듭니다. "낮은 금리가 정말 성장으로 연결된다면… 집값 정도는 참을 수 있는 거 아닌가요?" 이재명 대통령은 취임 후 곧바로 ...