['25.08.08] 8월 8일 기준, 글로벌 경제 동향 분석

AI 리서치 재구성:

현재 가장 주목해야 할 변화는 Fed의 정책 우선순위 전환입니다. 파월 의장은 Jackson Hole 연설에서 명확히 선언했습니다: "노동시장 추가 냉각을 추구하지도 환영하지도 않는다" 또한 최근 연설에서 "노동(labor)" 및 "고용(employment)"이 총 6회 언급하습니다. 1993년 이후 처음으로 2명의 FOMC 위원이 7월 회의에서 즉시 인하를 주장했고, Fed 성명서에서는 "두 책무 간 위험 균형이 변화했다"며 고용 위험에 더 주목하고 있음을 명시했습니다.

* 금리 인하 속에는 여러 딜레마가 숨어 있습니다.

첫번째, 인플레이션입니다 → 관세 인플레이션 vs. 핵심 인플레이션

현재 인플레이션 상황은 복작합니다. 6월 CPI 2.7% (전월 2.4%)로 2개월 연속 상승하였고, 핵심 인플레이션 2.9%로 여전히 목표치 상회하고 있습니다. 관세 영향으로 의류 37%, 신발 39% 등 여러 품목에서 가격 급등이 관찰되고 있습니다.

하지만 일부 Fed인사들은이를 "일시적 공급 충격"으로 판단하고 있습니다. Fed 이사 Waller는 "관세로 인한 인플레이션은 일시적일 가능성이 높다"며, 통화정책으로 해결할 수 없는 공급 충격과 해결 ...