실적발표 시즌 Valley AI 데이터로 가장 어닝 서프라이즈가 큰 기업들을 알아보자.

나단님께서 올려주시는 컬럼들은 아직 초보자인 저에게는 어렵지만 몇번씩 반복해서 읽어보면서 이해하기 위해 노력합니다. 이해가 안되는 가장 큰 이유중 하나는 분명 글 앞부분에서 설명했지만 읽다보면 나오는 줄임말과 대문자들(역레포, IORB, FFR, SOFR, SOMA 등등)이 무슨 의미였더라.... 위에 가서 다시 읽어보고 아 이거였지 했다가 글 읽는 도중에 나오면 또 뭐였지 하게 되더라고요. 그래서 ChatGPT에게 물어봤던 용어들을 하나로 정리해서 옆에다가 띄워놓고 볼 때마다 다시 상기시키면서 따라 읽어가니 그나마 조금은 수월하더군요. 저같은 초보자분들에게 조금이나마 도움이 되기 위해서 공유해드립니다. 은행의 기회비용 IORB 은행의 기회비용 IORB (Interest on Reserve Balances)는 미국 연방준비제도(Fed)가 상업은행들이 보유한 준비금에 대해 지급하는 이자를 의미합니다. 이는 은행들이 연준에 예치하는 잔액에 대해 받는 이자율로, 몇 가지 주요 목적과 기능을 가지고 있습니다. 주요 목적 및 기능 1. 통화정책 도구: - 금리 통제: 연준은 IORB를 조정하여 단기 금리를 목표 수준으로 유지합니다. 은행들이 연준에 예치한 준비금에 대해 받을 수 있는 이자율이 다른 단기 금리와 밀접하게 연동되기 때문에, 이를 통해 전체 시장 금리를 조정할 수 있습니다. - 유동성 관리: IORB는 은행들이 초과 준비금을 보유하도록 유도함으로써 금융 시스템 내의 유동성을 관리하는 역할을 합니다. 2. 은행의 유인: - 안정적인 수익: 은행들은 연준에 준비금을 예치함으로써 비교적 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 특히 경제 불확실성이 높을 때 은행들에게 유리합니다. - 대출 결정 영향: IORB가 높을수록 은행들은 대출 대신 연준에 예치금을 보유하는 것이 더 유리할 수 있으며, 반대로 IORB가 낮으면 더 많은 대출을 유도할 수 있습니다. 3. 금융 안정성: - 준비금 보유 촉진: IORB는 은행들이 더 많은 준비금을 보유하게 하여 금융 시스템의 안정성을 높이는 데 기여합니다. 충분한 준비금 보유는 은행들의 유동성 위기를 예방하는 데 도움을 줍니다. 요약 - IORB 정의: 미국 연방준비제도가 은행들이 보유한 준비금에 대해 지급하는 이자율. - 통화정책 도구: 금리 통제와 유동성 관리를 목적으로 사용. - 은행의 유인: 안정적인 수익을 제공하고 대출 결정에 영향을 미침. - 금융 안정성: 은행들이 더 많은 준비금을 보유하도록 촉진하여 시스템의 안정성을 높임. IORB는 미국의 금융 시스템에서 중요한 역할을 하며, 연준이 경제를 안정적으로 운영하는 데 있어 핵심적인 도구 중 하나입니다. 연준의 SOMA 연준의 SOMA (System Open Market Account)는 미국 연방준비제도의 공개시장 운영 시스템을 관리하는 계좌입니다. SOMA는 연준이 통화정책을 시행하고 금융 시스템의 안정성을 유지하기 위해 사용하는 주요 도구 중 하나입니다. 주요 기능과 역할을 다음과 같이 설명할 수 있습니다. 주요 기능 및 역할 1. 통화정책 시행: - 공개시장 조작: SOMA를 통해 연준은 공개시장 조작(OMO, Open Market Operations)을 수행합니다. 이는 주로 국채 및 기타 정부 증권의 매입 및 매도를 통해 금융 시스템의 유동성을 조절하는 것입니다. - 단기금리 조절: 연준은 SOMA를 통해 연방기금금리(federal funds rate)를 목표 수준으로 유지합니다. 연방기금금리는 은행 간 초단기 대출 금리로, 연준이 통화정책을 통해 직접 조절하는 주요 금리입니다. 2. 유동성 관리: - 유동성 공급: 금융 시스템에 유동성을 공급하기 위해 연준은 SOMA를 통해 국채를 매입할 수 있습니다. 이는 은행 시스템에 자금을 주입하여 경제 활동을 촉진하는 역할을 합니다. - 유동성 흡수: 반대로, 연준은 국채를 매도함으로써 금융 시스템에서 유동성을 흡수할 수 있습니다. 이는 경제 과열을 방지하고 인플레이션을 통제하는 데 도움이 됩니다. 3. 금융 안정성 유지: - 위기 대응: 금융 위기 시, 연준은 SOMA를 통해 대규모 국채 매입(양적완화, QE)을 실시하여 금융 시장의 안정성을 유지하고 경제 회복을 지원할 수 있습니다. - 자산 보유: SOMA 계좌는 연준의 자산 보유 계좌로, 여기에는 국채, 정부기관 채권 및 기타 유가증권이 포함됩니다. 이는 연준의 재무 건전성을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다. 4. 이자 지급 및 수입 관리: - 이자 수입: 연준은 SOMA를 통해 보유한 자산에서 발생하는 이자 수입을 관리합니다. 이 수입은 연준의 운영 비용을 충당하고, 잔여 수익은 미국 재무부로 반환됩니다. - 준비금 이자: 연준은 SOMA를 통해 은행들이 보유한 준비금에 대해 이자를 지급하는데, 이는 IORB(Interest on Reserve Balances)와 관련됩니다. 요약 - SOMA 정의: 연준의 공개시장 운영 시스템을 관리하는 계좌. - 통화정책 시행: 공개시장 조작을 통해 단기금리를 조절하고 금융 시스템의 유동성을 관리. - 유동성 관리: 국채 매입 및 매도를 통해 금융 시스템에 유동성을 공급하거나 흡수. - 금융 안정성 유지: 위기 대응 및 자산 보유를 통해 금융 시장의 안정성을 지원. - 이자 지급 및 수입 관리: 자산에서 발생하는 이자 수입을 관리하고 은행 준비금에 대해 이자를 지급. SOMA는 연준이 통화정책을 효과적으로 시행하고 금융 시스템의 안정성을 유지하는 데 있어 핵심적인 역할을 합니다. 연준의 QE 양적 완화 (Quantitative Easing, QE)는 연방준비제도(Fed)와 같은 중앙은행이 경제를 활성화하기 위해 사용하는 비전통적 통화정책 도구입니다. QE는 중앙은행이 국채 및 기타 유가증권을 대규모로 매입함으로써 금융 시스템에 유동성을 공급하고, 장기 금리를 낮추어 경제 활동을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 다음은 QE의 주요 목적과 효과를 설명한 내용입니다. 주요 목적 및 효과 1. 유동성 공급: - 시장 유동성 증가: 중앙은행이 대규모로 자산을 매입하면 금융 기관에 현금이 공급되어 시장의 유동성이 증가합니다. - 신용 확대: 유동성이 증가하면 금융 기관들이 더 많은 대출을 제공할 수 있게 되어, 기업과 가계의 신용 접근성이 향상됩니다. 2. 금리 인하: - 장기 금리 하락: 중앙은행이 국채와 같은 장기 자산을 매입하면 해당 자산의 수익률(금리)이 하락합니다. 이는 기업의 투자 비용과 가계의 대출 비용을 낮추어 경제 활동을 촉진합니다. - 차입 비용 감소: 금리가 낮아지면 기업들은 더 저렴하게 자금을 조달할 수 있으며, 소비자들도 주택담보대출과 같은 대출을 더 저렴한 이자율로 받을 수 있습니다. 3. 자산 가격 상승: ...

마이클 포터의 다섯가지 힘(Porter's Five Forces) 모델 1. 산업 내 경쟁 (Rivalry Among Existing Competitors) 설명: 동일 산업 내 기존 기업들 간의 경쟁 정도를 나타냅니다. 요소: 경쟁 기업 수, 산업 성장률, 제품 차별화, 고정비 비율 등이 영향을 미칩니다. 결과: 경쟁이 치열할수록 수익성이 낮아집니다. 2. 새로운 진입자의 위협 (Threat of New Entrants) 설명: 새로운 경쟁자가 시장에 진입할 가능성과 그로 인한 기존 기업에 미치는 영향을 평가합니다. 장벽: 진입 장벽(자본 요구, 기술, 규제, 브랜드 인지도 등)이 높을수록 진입 위협이 낮아집니다. 결과: 진입 장벽이 낮을수록 기존 기업의 수익성이 감소합니다. 3. 대체재의 위협 (Threat of Substitutes) 설명: 다른 제품이나 서비스가 현재의 제품을 대체할 가능성을 나타냅니다. 요소: 대체재의 품질, 가격, 고객의 전환 비용 ...

영업 현금흐름(CFO: Cashflow from Operations) 영업에서 오는 현금흐름 발생주의 회계로 기록한 손익계산서의 순이익부터 시작해서, 실제 현금거래가 아닌 항목들을 원상복구해 나가는 방식 감가상각비용: 실제 현금흐름이 아닌, 공장이나 기계를 여러 해 나눠서 회계적 비용처리하는 부분 순운전자본: 영업에 묶여 있기 때문에 손익계산서와 현금흐름표 사이에 순운전자본만큼의 현금흐름 차이 발생 투자 현금흐름(CFI: Cashflow from Investing) 투자활동에서 오는 현금흐름 법인 차원의 주식 투자, 공장, 기계, 부동산 등의 매매 재무 현금흐름(CFF: Cashflow from Financing) 기업의 자금조달 관련한 현금흐름 은행에서의 대출, 상환, 주실발행, 자사주 매입 등의 재무활동 현금흐름표 읽기 체크포인트 1: 손익계산서에 나오는 당기순이익 vs 현금흐름표의 영업현금흐름 차이가 클 경우, 원인파악 체크포인트 2: 현금흐름표 세 가지 항목(영업, 투자, 재무)의 증감에 따른 기업 유형 파악 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 기업이 창출하는 현금흐름 중, 영업을 지속하기 위해 재투자해야 하는 부분을 빼고 남는 현금흐름 이 잉여현금흐름이 결국 주주에게 돌아오는 현금흐름이라 해석 가능 DCF는 미래의 잉여현금흐름을 추정한 뒤 현재가치로 할인해서 합하는 방식으로 진행 잉여현금흐름의 계산 잉여현금흐름 = 순수익 + (감가상각비 - 설비투자) - 순운전자본 증감 감가상각 vs 설비투자

저량 vs 유량재무상태표: 어떤 특정 단일 시점의 회사의 재산상태손익계산서: 시작날짜와 종료날짜가 있는 기간 동안의 회사의 손익단일 시점 = Stock = 저량 (저수지처럼 고여 있음) = 사진 촬영특정 기간 = Flow = 유량 (여기서 저기로 흐른다) = 동영상 촬영매출에서 이익까지 총매출 (Total Revenue)- 매출원가 매출 총 이익 (Gross Profit) - 영업비용 (판관비, 연구개발비, 감가상각비, 기타 영업비용)영업이익+ 비영업손익EBIT- 이자손익(I)세전이익(EBT)- 세금(T)순이익(Net Income)손익계산서 읽기손익계산서는 회사가 버는 매출액부터, 주주에게 돌아가는 순이익으로 끝남가장 위의 매출액은 탑라인, 가장 아래의 순이익은 바텀라인매출 총이익: 제조과정에서의 수익성영업이익: 비즈니스 전반적인 수익성순이익: 주주 입장에서의 수익성 -> 매출액이 성장하거나, 비용이 줄어들거나매출액 성장을 통한 순이익의 ...

1. 자산 1. 1. 개념 자산 : 회사가 소유하고 컨트롤 가능하면서, 미래의 수익을 창출해주는 자원 유동자산 (Current Assets): 단기간(1년) 내에 현금화가 가능한 자산, 영업에 금방 쓰이는 자산 현금 및 현금성 자산(Cash & Cash Equivalents) 매출채권 (Accounts Receivable): 남이 내게 달아놓은 외상 재고자산 (Inventory) 선급비용 비유동자산 (Non-Current Assets): 장기간 동안 보유하는 자산. 토지(Land) 건물, 공장 및 장비 (Property, Plant, and Equipment) 투자자산 (Investments) 무형자산 (Intangible Assets & Goodwill): 영업권은 인수합병 시 권리금 느낌 1. 2. 자산 읽기 운전자본: 기업이 비즈니스를 영위하기 위해 필요한 자금 운전자본 = 재고자산 + 매출채권 순운전자본 = 재고자산 + 매출채권 - 매입채무 특성 1) 순운전자본은 매출과 비례해 늘어난다. 2) 재고자산이 늘어나면 순운전자본이 늘어난다. 3) 매출채권이 증가하면 순운전자본이 증가한다. 4) 매입채무가 증가하면 순운전자본이 감소 매출이 늘어서 순운전자본이 늘어나는 것은 좋다 매출이 동인한데 순운전자본이 늘어나는 것은 현금흐름이 나빠지는 징조 매출 대비 순운전자본이 낮을수록 좋다. 매출 대비 순운전자본이 급증하는 기업 -> 유동성의 문제: 유동비율과 당좌비율 체크. 유동비율 (Current Ratio) = 유동자산 / 유동부채 이 숫자가 1보다 크면 안정적, 2보다 큰 것이 이상적 이 숫자가 1보다 작으면 1년 안에 추가 자금 조달해야 할 수 있음 유동성 위기에 처한 기업의 경우 자금 조달이 어렵고, 이미 자산을 담보로 대출한 상황이 많음 유동비율이 낮으면서 1) 부채가 늘어나느 기업, 2) 자산을 매각하는 기업, 3) 유상증자하는 기업은 피할것 당좌비율(Quick Ratio) = [현금 및 현금성자산 + 단기금융자산 + 매출채권] / 유동부채 유동비율의 재고자산이나 선지급 비용 등은 상대적으로 현금화가 힘듦 유동비율보다 더 엄격하게 현금화가 쉬운 자산 중심으로 보는 비율 재고자산 매출액 대비 재고자산이 급격히 증가하면 원인을 파악할 것 재고 사이클: 경기는 재고자산에 큰 영향 경기가 나빠 판매가 안되면서 재고가 쌓이면 나쁜 신호 경기 회복조짐으로 인해 회사 측에서 미리 재고를 쌓아두기 시작하면 좋은 신호 재고자산을 통한 분식회계 과다재고로 생산단가를 낮춰 ...