(위클리 퀘스트) 메모리 반도체편 11회차

이번에는 마이크론 실적발표 내용을 확인하기. (사실 9월에 마이크론 실적 발표 직전에 매수해서 어닝스 플레이를 하려고 했었다. 실적 발표 결과, 내용은 좋았는데, 당일 주가가 별로였다. 그럼 이건 실적이 아직 제대로 반영되지 않은 거라고 생각해서 계속 보유했는데, 며칠 지나면서 주가가 상승하기 시작했다. 메모리 반도체 사이클이 시작된지 얼마 안됐다고 생각해서 좀 더 보유할 계획이다.) Q. 비즈니스 항목에 뭐가 있나? 사업 개요, 제품, 사업부에 관한 내용이 있다. Q. 실적발표에서 특기할 부분 있나? 매출 비중 56%가 데이터센터이고, 엔비디아 GB 제품군에 LPDRAM 단독 공급이 눈에 띈다. 전력 수요가 급증한다고 해서 당장 전력을 늘릴 수 없는데, 저전력 제품을 마이크론이 단독으로 공급한다니. 좋다. 2026년 DRAM 공급 부족 심화, 낸드 환경 개선 예상이라고. 마이크론 DRAM 공급이 매우 타이트하고, 2026년 투자 대부분이 DRAM에 집중된다고. (삼전, 하닉도 마찬가지 상황이라면, 레거시, 낸드 공급 부족이 심화될 것으로 예상된다. 그러나 3사의 매출 비중이 HBM에 집중된다면, 레거시, 낸드 공급 부족발 매출 이익은 중소기업에서 찾아야할 것 같다. 어느 기업을 골라야할까???)

삼성전자 오토파일럿 돌리기 결과 '매출액 전망치'는 잘 모르겠다. SK하이닉스 오토파일럿 돌린 결과

국내 시장은 자금의 한계 때문인지? 테마를 돌아가면서 주가가 움직인다. 조방원을 들고 있어도, 조금씩 돌아가면서 매매를 하는 게 수익을 극대화하기 좋은 것 같다. 오늘은 원전이 가장 좋은데, 두에빌이 긴 박스권을 탈출한 상태라서 섣불리 매도하기 보다는 시세가 충분히 오를 때까지 기다리는 게 좋겠다. 삼전은 추세선 안에 있다. 매수도, 매도도 보류다. 한에는 추세선 하단으로 내려와서 추가로 매수하였다. 삼전을 과거와 같은 메모리 사이클 시각에서 접근하는 게 맞을지는 의문이다. HBM 매출 확대 파운드리 수주 확대 레거시 반도체 가격 상승 3가지 다 챙겨야하지 않을까? 빅테크 수주 뉴스가 조금씩 들리고 있고, 중국 경기도 반등하려는 모습이라, 현재 주가가 많이 오르긴했지만, 업사이드가 충분히 더 있다는 생각이 든다.

2년 전에 <반도체 주가는 왜 실적과 반대로 갈까?> 를 읽어봤었다. 지금 다시 정리해보고, 경제지표들을 보면 메모리 반도체 업황이 반등하는 것 같다. SK하이닉스는 변동성도 크고, 주가도 부담스럽다. 삼성전자는 아직 매수해도 좋을 것 같다. 하락할 때마다 모아가면 좋을듯. [경제지표 참고하기] Global M2 growth YoY 메모리 반도체 시장을 6개월 선행 메모리 반도체 PBR과 동행 현재 : 2024년초부터 조금씩 상승증 -> GOOD 미국 ISM 제조업지수 메모리 반도체 PBR과 동행 미국 정책 금리를 약간 후행하며 반비례 현재 : 50이하. 주가는 이미 오르고 있는데, 버블은 멀은듯. 중국 신용자극 지수 M2 6개월 선행 중국 IT 수요 yoy 선행 상승시, 민간 수요와 경계 활동 증가 현재 : 약간 상승. 부동산도 약간 상승. 최근 LVMH 중국향 매출도 증가. 중국 경기가 슬슬 살아나는 모양. 지표로 봤을 때 버블은 멀은듯. [PBR 기준 매매 타이밍] 삼성전자 : 1.1배 근처 매수, 2.14배 근처 매도. (현재 1.46배, 2026년 1.31배 예상) SK하이닉스 : 0.95배 근처 매수, 1.97배 근처 매도. (현재 3.05배, 2026년 2.06배 예상)

<투자자의 마음가짐> 위클리 퀘스트 마지막이다. 가끔씩 초심으로 돌아가고 싶을 때 다시 하나씩 보면 좋을 것 같다. 미국 주식을 처음 시작할 때는 3배 레버리지 위주였는데, (1)개별 종목의 퍼포먼스도 좋고, (2)개별 종목은 계속 보유할 수 있어서 세금을 미룰 수 있고, (3)투자금 규모가 커졌기 때문에 지금은 레버리지가 없다. 지난 4.2 관세 이후 포트폴리오에서 방어주 비중을 30%로 설정해서 시장이 조금씩 흔들릴 때도 변동폭이 작아졌다. 예전처럼 매매가 잦지도 않다. 지금은 그냥 보기만 한다. 매매할 일이 별로 없다. 그래서 마음이 편하다. 위케 과정 중에 가장 동감했던 부분이 "시장이 흔들렸을 때 감당할 수 있는가?"를 기준으로 투자 현황을 판단하는 거였다. 나는 개별 종목에 투자할 때, (1)2년 동안 수익률 50%~100%가 가능할까? (2)-50%~-100% 가 발생했을 때 내가 감당할 수 있을까?를 생각한다. 그럼 자연스럽게 레버리지나 한 종목에 많은 비중을 싣는 일이 없어진다. 앞으로는 다음 위케나 강의를 통해, 좀 더 정교하게 관리할 수 있거나, 큰 위험을 피할 수 있기를 기대한다.