큰 일이 벌어지지 않는다면 자사주 매입으로 낙폭은 제한될 수도...

Investing.com 분석 아티클에 따르면 buyback에 의해 미국증시의 하방이 생각보다 견고할 수 있다는 내용입니다.

1950년부터 2023년까지 시총 1, 3, 10위의 미국 증시 내 비중 추이입니다. 현재의 market concentration은 역대급인 것을 한 눈에 알 수 있죠.

검은선은 S&P500 기업이익의 YoY 변화율 추이, 막대 그래프는 Forward EPS의 YoY 변화율 추이. 2023년 초부터 둘 모두 상승합니다.

앞선 포스트에서 리스크 프리미엄이 감소하는데도 주가가 상승하는 것이 예외적이라고 했었죠. 사실 예외가 발생할 수 있는 환경이 있습니다. 기업이익 전망치가 매우 높은 경우죠. 낮아진 리스크 프리미엄을 벌충할 정도로 기업이익이 증가한다는 예상이 있다면 주식을 살 수 있습니다. 이 차트를 보면 이래서 주가가 리스크 프리미엄과 역으로 움직일 수 있었겠구나... 라고 해석이 가능합니다.

또 하나... 사족으로 언급하자면 Forward EPS와 실제 실적이 거의 비슷한 시점에 움직였습니다. 예외는 팬데믹 직후, 그리고 2023년 초입니다. 두 시기는 모두 압도적인 정책 유동성이 풀려나왔던 시점들이죠.