NAAIM 주식 노출지수 매우 높음... 모멘텀이 약해지고 순환매가 나을 듯?

원문 기사Investing.com 분석 아티클에 따르면 buyback에 의해 미국증시의 하방이 생각보다 견고할 수 있다는 내용입니다.1950년부터 2023년까지 시총 1, 3, 10위의 미국 증시 내 비중 추이입니다. 현재의 market concentration은 역대급인 것을 한 눈에 알 수 있죠. 검은선은 S&P500 기업이익의 YoY 변화율 추이, 막대 그래프는 Forward EPS의 YoY 변화율 추이. 2023년 초부터 둘 모두 상승합니다. 앞선 포스트에서 리스크 프리미엄이 감소하는데도 주가가 상승하는 것이 예외적이라고 했었죠. 사실 예외가 발생할 수 있는 환경이 있습니다. 기업이익 전망치가 매우 높은 경우죠. 낮아진 리스크 프리미엄을 벌충할 정도로 기업이익이 증가한다는 예상이 있다면 주식을 살 수 있습니다. 이 차트를 보면 이래서 주가가 리스크 프리미엄과 역으로 움직일 수 있었겠구나... 라고 해석이 가능합니다.또 하나... 사족으로 언급하자면 Forward EPS와 실제 실적이 거의 비슷한 시점에 움직였습니다. 예외는 팬데믹 직후, 그리고 2023년 초입니다. 두 시기는 모두 압도적인 정책 유동성이 풀려나왔던 시점들이죠. 서두에 시장의 폭이 역대급으로 좁아졌다고 했고, 다음으로 기업이익 YoY 상승률이 반등했다고 했죠. 이 차트를 보면 23년 1분기 이후 기업이익 증가의 대부분이 M7에...

딱히 이런 내용들을 찾으려고 한 것도 아닌데, 최근 들어 경고성 아티클이 많이 나오는군요. Gift link를 공유하니 직접 한 번 읽어보시는 것도 좋을 것 같습니다. https://econ.st/3SidS9U https://econ.st/46cqMMo

원문 기사 상기 investing.com 분석 아티클에 실린 차트 두 개를 공유합니다. 지난 5, 20 거래일 동안 섹터 별 net trading flow입니다. Energy 섹터로 자금이 크게 유입되었고, Information Technology와 Communication Services 에서는 큰 규모로 유출이 발생했습니다. 트럼프 트레이드겠죠? 초록 막대는 FFR, 선그래프는 상장기업 이익 추세 대비 편차를 그리고 있습니다. 기준금리의 향방과 기업이익 추세 대비 편차가 같이 움직이죠. 특히, 기준금리 인하 국면에서는 기업이익이 기준금리 추이를 따라 크게 하락하는 역사가 반복되어 왔습니다. 우측의 현재 상황... 이제 FFR은 빨간 화살표처럼 아래로 향하게 될 겁니다. 그러면 기업이익은 어떻게 될까요? 과거 패턴을 반복할 것인지, 아니면 This time is different일지... 판단은 각자가 해야죠.

블룸버그 기사 원문 제목 그대로의 기사입니다. 기사 내용에 포함된 내용 일부를 발췌합니다. 빅테크 기업들이 AI로부터 의미있는 매출과 이익을 창출하지 못한다면 주가는 1년 전으로 돌아갈 수도 있다. 이번 2분기에는 빅테크 기업들 (APPL, MSFT, NVDA, GOOGL, AMZN) 의 이익이 전년 대비 29% 성장할 것으로 시장은 전망하고 있다. 높은 기대치이지만, 지난 3분기 동안의 이들에 대한 성장율 전망이었던 44~49%에 비하면 낮아졌다. 이는 월스트리트에서 빅테크 기업들의 실적이 여전히 양호하겠지만, ...

빅테크에서 소형주로 순환매가 이어질 공산이 크다고 했었죠. 이전 포스트에서는 미처 생각 못했지만, 미래에셋증권 리포트를 읽다가 소형주가 트럼프 트레이드 측면에서도 매력적일 수 있는 이유를 깨닫게 되었습니다. 소형주들은 미국내 매출 비중이 높다. 소형주들은 산업재 비중이 높다.