[12월 2주차] 한국증시 수급 상황 점검

코스피와 코스닥 지수는 등락이 나오며 보합선에서 마무리되었습니다. 양 시장에서 외국인 매수는 모두 증가하는 모습을 보였죠. 특히, 코스닥에서는 외국인이 거의 유일한 매수 주체 역할을 수행했습니다.

이번 주 코스피 외국인 순매수 금액이 1조원, 그 중 하이닉스가 0.86조원을 차지할만큼 외국인 매수는 거의 대부분 한 종목에 몰렸습니다. 그 이전 3주 동안 거의 9조원 가까이 공격적으로 매도하다가 이번 주에는 반전이 나온 거죠.

저는 25년 9월 이후 현재까지의 코스피를 글로벌 AI CAPEX 트레이드에 의해 주도된 반도체에 집중된 랠리였다고 봅니다. 위 차트에서도 반도체 섹터 ETF의 성과가 나머지 모든 섹터에 비해 압도적으로 좋았음을 알 수 있죠.

AI CAPEX 트레이드의 대장주는 누가 뭐래도 하이닉스입니다. 하이닉스 주가는 9월 24만원 대에서 무려 단 2개월만에 64만원까지 상승하는 기염을 토했습니다. 그런데, 하이닉스 가격을 급등시킨 주체가 외국인이 아니었어요.

위 차트에서 보다시피 하이닉스 주가가 급등하는 동안 외국인은 9월 중순부터 매우 공격적으로 하이닉스를 매도했습니다. 하이닉스 주가와 외국인 비중이 정반대로 움직이는 다이버전스가 나왔죠.

하이닉스 차트를 좀 더 긴 시계열로 보면, AI 트레이드가 성행하기 시작한 이후 외국인의 하이닉스 보유 저점은 대략 53%였습니다. 지난 2년간 지분이 53%에 도달하면 다시 지분을 늘리는 패턴이 반복되어 왔는데, 지금은 그보다 조금 낮은 레벨에 도달했고, 여기서 지난 1주 외국인들의 집중 매수가 나왔어요.

이번 주의 외국인 하이닉스 집중 매수가 AI CAPEX 트레이드 부활의 서막일지, 아니면 기관의 방어에 매도를 일시중단한 것인지는 더 두고 보면 알게 되겠죠. 굳이 고르라면... 저는 프로그램, 연기금 등의 주체들의 매도는 여전히 이어지고 있다는 점에서 후자의 가능성이 높다고 생각합니다.

가파르게 상승하던 ...