[12월 3주차] 한국증시 수급 상황 점검

이번 주 코스피 현물... 외국인은 매도, 개인과 기관이 나누어 물량을 받았습니다. 특히, 개인이 많이 받았네요. 코스닥은 개인이 한 주 동안 매수 주체였습니다. 양 시장에서 개인들의 매수 기여도가 꽤 높았네요.

지난 한 주 동안의 순매수를 집중해서 보면 개인이 대략 2.5조원, 금융투자가 1.2조원을 순매수하고, 외국인은 대략 3.3조원을 순매도했습니다. 외국인이 판 현물을 개인과 금융투자가 나누어 받았는데, 개인이 금융투자에 비해 2배 정도 더 많이 받아내었다... 는 거죠.

외국인이 지난 한 주 동안 가장 많이 순매도한 종목... 삼성전자입니다. 총 3.3조원 중 약 1.5조원이 삼성전자 한 종목에 집중되어 있습니다 (45%). 개인은 지난 주 삼성전자를 1.1조원 순매수했으니, 외국인 매도의 73%를 개인이 떠안았다고 볼 수 있습니다. 그리고 나머지 27%는? 금융투자가 받았어요 (0.37조원).

삼성전자 바로 밑을 보면 하이닉스가 외국인 순매도 2위죠. 0.4조원 순매도 했습니다.

삼성전자를 매수하는 개인이 늘어나면서, 자연스럽게 신용잔고도 빠르게 증가하고 있습니다.

프로그램 매매 추이... 지난 한 주 동안 프로그램의 매도는 계속 이어졌습니다. 비차익 매도의 증가세가 강해졌죠.

외국인과 기관의 또 다른 거래 창구, 프로그램 비차익. 여기서도 삼성전자 (9.3조원) 와 하이닉스 (5.3조원) 대량 매도가 이루어졌습니다.

프로그램의 삼성전자 매도는 지난 주에도 연속으로 발생했는데, 이번 주에는 훨씬 더 큰 규모로 진행되었음을 확인할 수 있습니다.

그러니까, 지난 한 주 외국인 매매는 9월부터 열심히 모았던 삼성전자와 공격적으로 모았다가 다시 공격적으로 팔아왔던 하이닉스...이 두 종목의 비중을 줄이는 데에 거의 집중되었다고 할 수 있겠죠.

이게 무슨 의미일까... 지난 주 수급동향에서 정리한 내용을 되짚어 보자면...

• 하이닉스는 외국인에게 있어 AI 포트폴리오의 베타를 높여주는 종목.

• 삼성전자는 AI 포트폴리오의 안정성을 높여주는 종목.

• 9월 중순 이후 외국인의 하이닉스 공격적 매도와 삼성전자 공격적 매수는 AI 포트폴리오 안정화 과정.

그런데, 이번 주에 들어오면서 이제 외국인은 삼성전자까지 완연한 매도로 돌아서 버렸습니다. 이렇게 되면 그들의 AI 포트폴리오에서 한국 노출을 최소화하겠다는 시그널로도 해석 가능합니다. 그렇지 않고서야 삼성전자와 하이닉스를 동시에 매도할 이유는 없죠.

외국인이 왜 sell Korea 모드로 전환되었을까... 두 가지 원인을 생각해 볼 수 있을 것 같아요.

첫째, 본진 (미국) 의 흔들림. 위 차트는 VVIX 그러니까 VIX 지수의 변동성을 측정하는 지수입니다. VVIX의 레벨이 높아지면 그만큼 S&P500의 요동이 구조적으로 심해져서 리스크 관리 (헷지) 비용이 높아졌다는 의미가...