미국 주식시장: 고평가 현실 속 투자 전략 재정립의 시기

 트럼프의 압박, 통상협의 주목…금리·환율·테슬라까지 흔드는 4월 22일 시장 핵심 포인트 오늘 시장을 움직일 핵심 변수들은 통상 이슈와 금리 압박, 글로벌 통화 질서에 대한 불안, 개별 기업의 위기 신호까지 광범위하게 분포돼 있습니다. 그 중심에는 트럼프 대통령의 발언과 정책 기조가 깊이 자리잡고 있으며, 전 세계 금융시장과 경제 리스크의 방향타를 좌우하는 주요 지점으로 부상하고 있습니다. 1. 한-미 통상협의 주목 속 달러 약세 베팅 확대 이번 주 통상 이슈의 하이라이트는 한-미 2+2 통상협의입니다. 이에 따라 환율 시장도 촉각을 곤두세우고 있습니다. 전일 달러-원 환율은 소폭 하락해 1,420원 부근에서 마감했지만, 전반적인 달러 약세 흐름에 비하면 제한적이었습니다. BBH는 연준의 독립성이 정치권의 도전을 받고 있다는 점을 지적하며, 달러 약세 ...

 한국 수출, 4월 중순까지 5% 감소…美 관세 여파 현실화 수출이 다시 감소세로 돌아섰다. 지난 2개월간 증가 흐름을 보이던 한국의 수출이 4월 들어 한숨을 쉬고 있다. 주요 수출 품목 중 반도체만이 유일하게 선방했을 뿐, 나머지 9개 품목은 모두 뒷걸음질쳤다. 감소의 출발점: 4월 중순까지 5.2% 역성장 관세청이 4월 21일 발표한 자료에 따르면, 이달 1일부터 20일까지 한국의 총 수출액은 339억 달러로 작년 같은 기간보다 5.2%(18억7천만 달러) 줄었다. 올해 4월은 조업일수가 작년과 동일(15.5일)했기에, 수출 감소는 단순한 계절 요인이 아닌 구조적 신호일 가능성이 크다. 반도체 외 모두 하락, 자동차·석유제품 타격 주요 10대 수출 품목 가운데 반도체만이 10.7% 증가하며 외로운 상승세를 보였지만, 승용차(-6.5%), 석유제품(-22.0%) 등 나머지 품목은 일제히 감소했다. 이는 글로벌 경기 둔화와 지정학적 리스크, 수출 대상국의 수요 둔화 등이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 트럼프發 관세의 그늘…대미 수출 14.3% 급감 지역별 수출 흐름에서는 미국이 가장 큰 감소폭을 보였다. 대미 수출은 14.3% 줄어들며 수출 회복세에 큰 부담이 됐다. 관세청은 미국 트럼프 행정부의 강경한 관세 정책이 직접적 영향을 끼쳤다고 분석했다. 미국이 우리나라에 적용한 상호관세율은 25%에 달하지만, 현재는 90일간 유예가 이뤄져 일부 품목에 한해 기본 관세 ...

2025년 4월 넷째 주, 실적과 협상이 교차하는 ‘진짜 시험대’ 이번 주, 글로벌 시장은 거대한 두 축 위에서 움직인다. 바로 ‘실적’과 ‘협상’. 1분기 실적 발표가 본격화되고, 동시에 트럼프 행정부의 관세·항만세 정책이 전방위로 확산되며 기업과 시장 모두가 압력을 받고 있다. 증시는 잠시 멈췄지만, 시장의 서사는 지금부터 본격적으로 시작된다. 📌 실적 시즌의 관전 포인트: M7이 주도하지만, 비(非) M7이 더 기대된다? 팩트셋에 따르면 S&P500 기업 중 12%가 이미 실적을 발표했으며, 이 중 71%가 영업이익, 61%가 매출에서 예상치를 상회했다. 특히 M7(Meta, Microsoft, Amazon 등 대형 기술주)은 1분기 영업이익을 전년 대비 14.8% 증가시키며 강세를 보였지만, 올해 전체 기준으로는 성장 둔화가 예상된다. 반면, 나머지 497개 기업들은 지난해 대비 8.3% 성장할 것으로 보여 올해는...

 불확실성의 정점에서, 세계는 다시 ‘트럼프 리스크’를 정면으로 마주하다 전통적 안전자산이 아닌 미국이, 이제는 리스크 그 자체가 되고 있다. 한동안 투자자 신뢰의 근간이었던 ‘미국의 예측 가능성’이 무너지고 있는 지금, 글로벌 자본은 방향을 잃었다. 그 한가운데에는 다시 돌아온 트럼프 전 대통령의 그림자가 있다. 트럼프는 다시 한번 미국 경제의 중심에 섰지만, 그의 정책은 방향이 아닌 불확실성을 공급하고 있다. 대외적으로는 미중 무역협상을 두고 “좋은 대화 중”이라며 유화적 메시지를 던지지만, 실제 협상은 교착 상태다. Nvidia의 對中 수출 제한은 무역갈등이 단순히 관세의 문제가 아닌, 기술 생태계 전체를 흔드는 공급망 교란이라는 것을 적나라하게 드러냈다. 이 불안은 수치로도 드러난다. S&P500은 -1.5%, 달러화 지수는 ...

2025년 1분기, ‘실적장세’라는 말이 무색한 이유는? 2025년 1분기 실적 시즌이 막을 내렸다. 하지만 단순히 숫자만으로 승부가 갈리지 않는다. 매출이 늘었어도, 이익률이 낮거나 밸류에이션이 비정상적으로 높다면 시장은 냉정하게 외면한다. 반대로 ROE가 높고 PER이 낮은, 수익성과 가치가 동시에 입증된 종목은 조용히 랠리를 이어간다. 이번 분기 실적 데이터에서 눈에 띄는 건 반도체·풍력·콘텐츠 업종의 독주다. ROE 기준 최상위권에 오른 ‘삼강엠앤티’, ‘덱스터’, ‘한미반도체’는 각기 다른 산업군에 속하면서도 공통점이 있다. 구조적 성장성이다. 삼강엠앤티는 해양풍력 수주 확대 덕에 ROE가 30%를 넘어섰고, 덱스터는 AI 기반 CG 수요가 급증하며 콘텐츠 인프라 기업으로서의 ...