대부분 자료에서 인덱스 펀드의 비교 대상은 뮤추얼 펀드이며, 헤지 펀드의 수익률 데이터는 구하기 어려워 통계에 나오지 않는다.
뮤츄얼 펀드의 매니저와 헤지 펀드의 매니저는 인센티브 구조가 다르며 이는 많은 차이를 가져오게 된다. 뮤추얼 펀드의 매니저는 운용 자금 대비 %를 수수료로 받고 헤지 펀드 매니저는 운용 수수료 외에 수익에 대하여 성과 수수료를 챙기게 된다.
따라서 상대적으로 그리고 일반적으로 뮤츄얼 펀드의 매니저는 운용 자금 자체를 늘리는 마케팅적 측면에 치중하게 되고, 헤지 펀드의 매니저는 더 많은 수익을 올리기 위해 (최소 수익률인 Hurdle Rate을 넘기기 위해서는 더욱) 수익률에 집중하게 된다.
접근성 측면에서도 뮤추얼 펀드와 해지 펀드는 차이가 있다. 누구나 가입 가능하며, 중도 출금이 자유로운 뮤추얼 펀드는 성적이 좋은 펀드는 자금이 점점 몰리고 Capacity 측면에서 불리할 수밖에 없어져 수익률 유지가 힘들어진다. 결국에는 시장 수익률을 이기기 쉽지 않게 된다. ...