24년 9월 2주차 위클리 미국 증시

목차 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 2. 1945년 이후 9월은 성과가 부진한 달 3. 스산한 미국 고용 시장과 대선을 앞두고 고민이 깊어지는 연준 4. 나스닥 조정 국면의 시작 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 24년 9월 3일(화) 기준 전 세계 큰 손 연기금과 헤지펀드의 선물 포지션이 공개됐습니다. S&P500 Asset Manager/Institutional (전 세계 연기금 등 가장 큰 손) 24년 9월 3일(화) 포지션 : 롱 9,122 증가 / 숏 3,003 증가 24년 8월 27일(화) 포지션 : 롱 17,759 증가 / 숏 3,387 증가 Leveraged Funds (헤지펀드)  24년 9월 3일(화) 포지션 : 롱 16,100 증가 / 숏 56,256 감소 24년 8월 27일(화) 포지션 : 롱 9,304 증가 / 숏 85,066 증가 코멘트 - 연기금과 헤지펀드가 롱을 잡았는데, 왜 증시가 고꾸라졌지 싶을 수 있습니다. 롱과 숏은 결국 무게추를 어디로 옮기는 싸움인데, 시장 참여자 중 전형적인 매도 포지션인 Dealer Intermediary가 숏을 34,485개 때린 것을 알 수 있습니다. 숏 포지션 중 가장 많은 물량을 가지고 있기도 하죠. 그 외 other reportables 등도 숏을 때렸습니다. 즉, 기관들이 지금 하락장을 주도한다기 보단, 전 세계 투자자들이 미국 증시에 대한 매도를 끌어가고 있다고 볼 수 있습니다. Nasdaq 100 Asset Manager/Institutional (전 세계 연기금 등 가장 큰 손) 24년 9월 3일(화) 포지션 : 롱 7,293 감소 / 숏 866 감소 24년 8월 27일(화) 포지션 : 롱 149 증가 / 숏 1,978 감소 Leveraged Funds (헤지펀드) 24년 9월 3일(화) 포지션 : 롱 17 증가 / 숏 88 증가...

목차 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 2. 또 싸우는 이스라엘, 날뛰는 리비아, 요동치는 원유 가격 3. 금리 인하기로 진입, 어떤 업종을 살펴볼지가 중요 4. 경기 침체는 침체가 끝나야 말할 수 있다. 5. 잭슨홀 파월 연설 핵심 요약 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 24년 8월 27일(화) 기준 전 세계 큰 손 연기금과 헤지펀드의 선물 포지션이 공개됐습니다. S&P500 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 17,759 증가 / 숏 3,387 증가 *지난 주 화요일(20일) 포지션 : 롱 2,932 감소 / 숏 21,052 감소 Leveraged Funds (헤지펀드) - 롱 23,997 증가 / 숏 12,389 증가 *지난 주 화요일(20일) 포지션 : 롱 9,304 증가 / 숏 85,066 증가 코멘트 - 잭슨홀 연설에서 금리 인하 및 비둘기적 발언으로 인해 연기금과 헤지펀드가 오랜만에 같이 롱을 잡았습니다. 다만, 엔비디아 실적 발표 후 급락했던 미국 증시를 반영하기 전이라, 다음 주에 발표될 포지션 증감 추이를 같이 살펴봐야할 것 같습니다. 금리 인하로 인한 호재와 AI 거품론이 엮여 있어 증시 방향을 쉽게 판단할 수 없는 국면입니다. Nasdaq 100 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 149 증가 / 숏 1,978 감소 *지난 주 화요일(20일) 포지션 : 롱 145 증가 / 숏 2 증가 Leveraged Funds (헤지펀드) - 롱 290 증가 / 숏 7,531 감소 *지난 주 화요일(20일) 포지션 : 롱 869 감소 / 숏 10,566 증가 코멘트 - 8월 13일(화) 선물 포지션 공개일자부터 약 3주 간 나스닥은 연기금, 헤지펀드 둘 다 롱 또는 숏 포지션을 크게 바꾸지 않는 모습입니다. 7월만 하더라도 1주일마다 수만개의 포지션 변동이 있었는데, 8월 들어서 포지션 변동성이 급격하게 줄은 모습입니다. 나스닥에 대한 고점 경계심일 수도 있고, 미국 대선과 여러 국제 이슈를 앞두고 신중하게 대응하려는 모습인...

목차 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 2. 잭슨홀 이후 일주일 간 S&P 500 등락률 3. 금리 인하보다 중요해진 엔비디아 실적 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 24년 8월 20일(화) 기준 전 세계 큰 손 연기금과 헤지펀드의 선물 포지션이 공개됐습니다. S&P500 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 2,932 감소 / 숏 21,052 감소 *지난 주 화요일(13일) 포지션 : 롱 23,788 증가 / 숏  37,002 감소 Leveraged Funds (헤지펀드) - 롱 9,304 증가 / 숏 85,066 증가 *지난 주 화요일(13일) 포지션 : 롱 48,874 감소 / 숏 16,443 증가 Nasdaq 100 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 145 증가 / 숏 2 증가 *지난 주 화요일(13일) 포지션 : 롱 1,065 감소 / 숏 1,661 감소 ...

목차 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 2. 8월 5일 대폭락 긴급했던 순간들 3. 쉽게 부를 수 없는 그 이름 '경기 침체' 4. S&P 500과 나스닥 100의 현위치 5. 조용히 움직이는 워렌 버핏? 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 24년 8월 6일(화) 기준 전 세계 큰 손 연기금과 헤지펀드의 선물 포지션이 공개됐습니다. S&P500 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 37,583 감소 / 숏 20,921 증가 *지난 주 화요일(30일) 포지션 : 롱 19,799 감소 / 숏 28,673 증가 Leveraged Funds (헤지펀드) - 롱 21,903 증가 / 숏 11.559 감소 *지난 주 화요일(30일) 포지션 : 롱 5,613 증가 / 숏 23,312 감소 *코멘트 연기금은 지난 주에 비해 약 2배 가량 롱 포지션을 정리하면서, 지수 하락을 이끌었습니다. net position은 아직 롱이지만, 3주 전부터 포지션을 정리하고 있는 것으로 보아 앞으로 몇 주간은 조정장이 불가피해 보입니다.  Nasdaq 100 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 5,909 감소 / 숏 3,380 증가 *지난 주 화요일(30일) 포지션 : 롱 1,311 감소 / 숏 2,222 증가  Leveraged Funds (헤지펀드) - 롱 4,148 감소 / 숏 3,035 증가 *지난 주 화요일(30일) 포지션 : 롱 921 감소 / 숏 1,410 감소  *코멘트 이번 주는 일본 은행의 갑작스러운 금리 인상으로 앤캐리 트레이딩 물량이 대거 청산되면서, 전 세계 증시에 타격을 입혔습니다. 20조달러(약 2경7420조원)에 육박하는 앤캐리 트레이딩 물량에서 약 12억 달러 정도 청산됐고, 그 중에 롱 포지션은 9억 5천만 달러 수준이라고 합니다. 극히 드문 물량이 빠져나갔음에도 불구하고, 지수가 빠지면서 패닉셀 물량까지 쏟아져 나온 것으로 추측하고 있습니다. 이번 사건은 요즘 증시가 작은 사건에도 쉽게 흔들릴 수 있는 상태라는 걸 나타내준 좋은 신호였다고 생각합니다.  2. 8월 5일 검은 월요일 ...

목차 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 2. 연초, 월초 이후 주가 상승률 비교 3. 엔화 선물에 대한 투기적 매도 포지션 감소 4. 대형 기술주의 조정장 시작 5. 7월 FOMC 기자회견 핵심 6. 다시 보는 미국 대선 해의 변동성과 S&P500 주가 흐름 1. S&P500, Nasdaq COT 보고서결과 24년 7월 30일(화) 기준 전 세계 큰 손 연기금과 헤지펀드의 선물 포지션이 공개됐습니다. S&P500 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 19,799 감소 / 숏 28,673 증가 *지난 주 화요일(23일) 포지션 : 롱 11,240 감소 / 숏 4,284 감소  Leveraged Funds (헤지펀드) - 롱 5,613 증가 / 숏 23,312 감소 *지난 주 화요일(23일) 포지션 : 롱 17,711 증가 / 숏 59,421 감소 *코멘트 예전에도 말씀드렸지만, 헤지펀드는 연기금과 같은 큰 손들과 거의 항상 반대 포지션을 취합니다. 시장의 흐름은 연기금, 공무원 연금 등이 좌지우지하기 때문에 주로 헤지펀드 포지션은 참고만 하시길 바랍니다. 이번 주에도 연기금은 S&P500 롱 포지션 축소, 숏 포지션 확대로 지수 하락을 이끌었습니다. 아무래도 불확실한 미국 대선 상황, 이란-이스라엘 전면전 위기, 미국 경기 침체 조짐 등 사소할 수 있지만 여러 굵직한 이벤트들이 중간 중간 섞여 있어 롱 포지션을 잡을래야 잡을 수 없는 국면입니다.  S&P500 ETF 기 보유자는 홀딩하고 추매는 잠시 멈추시는 걸 추천드립니다. Nasdaq 100 Asset Manager/Institutional (연기금, 공무원연금 등 가장 큰 손) - 롱 1,311 감소 / 숏 2,222 증가  *지난 주 화요일(23일) 포지션 : 롱 9,030 감소 / 숏 3,288 증가  Leveraged Funds (헤지펀드) - 롱 921 감소 / 숏 1,410 감소  *지난 주 화요일(23일) 포지션 : 롱 604 감소 / 숏 9,666 감소  *코멘트 지난 주에 비해 연기금과 헤지펀드의 Nasdaq 포지션을 크게 바꾸지 않았습니다. 하지만 나스닥은 이번 주에 엄청난 변동성을 겪으며 폭락했죠. 조심스럽게 원인을 짚어보면, 위 이미지에 Dealer Intermediary 때문이라고 볼 수 있습니다.  Dealer Intermediary는 전 세계 대형 은행의 상품 판매자, 스왑 상품 및 기타 파생 상품 딜러 등이 포함됩니다. 즉, 기관들이 나스닥 하락을 주도했다기 보다 전 세계 투자자들이 나스닥 상품에 대해 투매를 한 것으로 보입니다. COT 보고서를 배포하는 CFTC 내에 관련 문서를 보면, Dealer Intermediary는 전형적인(typically) 매도 포지션(Sell side)라고 표현한 걸 알 수 있습니다. 즉, 고객들이 대규모 셀 주문을 냈기 때문에 연기금과 같은 큰 손들이 포지션을 크게 줄이지 않았는데도 불구하고, 변동성이 급증하면서 지수 하락을 이끈 것 같습니다. 2. 연초, 월초 이후 주가 상승률 비교 종별 연초이후, 월초이후 주가 상승률 비교 금리인하 기대, 대선 모멘텀, 실적 경계의 조합이 반영되며 나타난 순환매 흐름 확인 지지율 괴리가 축소되는 상황을 고려하면 대선 모멘텀은 약화되겠으나, 금리인하 기대와 실적 경계 조합의 트렌드는 당분간 유지될 전망 스타일/사이즈 구분에 의한 연초이후, 월초이후 주가 상승률 상반기에 가장 좋은 성과를 보였던 대형 성장주(Russell1000 Growth)와 가장 부진했던 소형 ...