OKLO (2025-07-24)

개요

• 2013년 설립된 기업. 캘리포니아에 본사 소재.

• 소형 모듈형 원자로 (SMR)과 핵연료 재활용 기술을 가지고 있다고 함.

• 핵연료의 90%까지 에너지를 재활용할 수 있는 기술이 있다고 함. 일반적으로 5% 사용후 폐기함.

• 미국 정부 및 국과 협력관계

• openAI 샘 울트먼이 초기 투자자로 참여했다고 함.

재무제표 분석

• 매출이 없음. 회사의 수입은 이자수익밖에 없음. 분석의 의미가 별로 없음.

• 비용은 계속 증가중. 기업활동은 일어나고 있음. 차입금이 없음.

컨퍼런스 콜 확인함.

• 샘 울트먼 이사회에서 사임.

• 최초 상업 플랜트의 가동 시점은 28년이라고 함. 그전까진 매출이 없을 예정.

결론 → 지금은 매수할 때가 아닌듯.

• 매출이 없다. 그리고 첫 매출이 예상되는 시기도 2027-2028년이다. 그 전까지는 그저 기대감으로만 움직이는 주식이 될 것이다. 이런 주식은 위험하다.

• 현재 현금은 충분하다. 들고 있는 현금(약 2.5억달러)에 비해 분기당 손실(1500만달러)은 적다. 당장 여러해는 버틸 수 있는 수준이다. 차입금도 없다. 당장 파산을 걱정하거나, 자본조달을 걱정해야 할 단계는 아닌거 같다.

• 다만 향후 미국의 에너지 정책의 방향성은 오클로가 하는 업과 제대로 맞닿아 있다. 정부과제도 수주하고 있으니 향후 성장은 확실해 보인다.

• 당장 망할 위험은 없고, 나중에 잘될거 같기도 하지만, 매출이 없는 기업…이런 기업은 당장 매수하기보다 적절히 모니터링하면서 저가매수를 할 기회를 봐야 할 것이다.

• 예상컨데 분명 이 기업이 의미있는 매출을 내기 전에 시장은 최소 한번은 휘청일거고, 주식 가격은 크게 떨어지는 때가 올 것 같다.