글로벌매크로 : 지식편 - 강의 요약 (5~8 / 12)




경제지표 리스트
고용 : 실업률, 실업기간, 주당실업수당신청건수, Avg Hours/Earnings...
소비 : 소매판매, 미시간 소비자 심리지수, 개인소득
산업과 생산 : real GDP, 기업재고, 산업생산, ISM 제조업지수
주택 및 건설 : 신규 개인주택 착공건수/건축허가, 케이스 실러 주택가격지수, MBA 구매/재융자 지수...
물가 : GDP price index(Deflator), CPI, PPI, PCE, TIPS breakeven...
금융 : FOMC statement/dot plot, Fed funds rate, M2 multiplier...
부채 : 가계부채, 정부부채, 기업부채, 연준 대차대조표
해외부문 : Balance of Payments, Capital Account, RRI(Reserves and related items)...
경기 선행지수 : 제조업 주당평균 노동시간, 평균 소비자 경기전망, 10년물-기준금리 스프레드, ISM신규주문지수...
OECD 경기선행지수 : OECD CLI, OECD CLI diffusion index
시각화
경기 사이클 히트맵
OECD 경기 선행지수
Five sector 경기순환 모형도
**읽기자료
88올림픽 수혜, IMF사태 : https://www.infostockdaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=189890
주의점
단기인지 장기인지는 중요하지 않음
목표는 경기예측이 아닌 주가예측
모든 사이클은 닮아있다. 그 차이만 빼고
공부법
과거 사이클 공통점 정리
경기순환 체크리스트, 경기순환 시계 : https://kosis.kr/visual/bcc/index/index.do?mb=N
사이클 고유의 차이점을 파악할 수 있는, 연역적 추론 능력 배양
다양한 케이스 스터디
**읽기자료
부채
가계부채
기업부채
정부부채
**읽기자료
경제지표 읽기
현재 사이클 파악
중요! 어려움!
다양한 케이스 스터디
적합한 자산군 파악
투자 의사결정
버핏지수
정의 : 시가총액 / GDP
현대의 재해석 : Wilshire 5000 / GDP
선형회귀 추세선 기준 판단
추세선 + 1표준편차 이상이면 고평가
추세선 + 2표준편차 이상히면 극단적 고평가
Brock Value
정의 : GDP / (2*회사채 이자율)
**읽기자료
나스닥100(vs S&P500) : https://www.nasdaq.com/docs/2021/04/22/What%C2%A0Happens%C2%A0to%C2%A0Stocks%C2%A0Added%C2%A0to%C2%A0the%C2%A0Nasdaq%20KR_0.pdf
S&P500지수편입 : https://www.chosun.com/economy/weeklybiz/2021/10/29/S6X6X7BNB5DPFDSEQJFNGXXYEQ/
S&P index methodology : https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/methodologies/methodology-sp-us-indices.pdf
CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earning Ratio) : Shiller P/E
10년간의 평균 Earnings로 P/E계산
Index DCF
내재가치 구성
현금흐름(5년) : 지수 구성 기업들의 실적 및 성장률, 주주환원율
할인율 : 10년만기 국채, 리스크 프리미엄
추정해야하는 값
실적
주주환원율
리스크 프리미엄
실적 및 성장
애널리스트 전망치
Valley AI, Yardeni.com
리스크 프리미엄
내재 리스크 프리미엄
DCF수식에서, 가치=Index가격, r을 제외한 모든 변수를 넣고 r을 도출한 뒤, 무위험 이자율을 빼는 방식
활용
DCF수식에 시장참여자들의 생각을 나열
실적 및 성장률 : 애널리스트 컨센서스
주주환원율 : ...
