Valley와 함께한 지난 1년

인공지능은 제미나이를 쓰고 있습니다. chatGTP는 기초적인 사항도 오류가 많아서 신뢰가 안 가네요. 틀렸다고 지적하면 능청스럽게 수정하더군요. 그래도 또 틀려요. 어제부터 제미나이와 인생 상담을 하고 있는데요, 거의 심리분석가처럼 해석하네요. 동영상 취향으로부터 내면의 욕망과 거부하는 것을 끌어낸다든지... 제가 잘못 생각하고 있다, 틀렸다와 같은 판단(judgement)은 하지 않습니다. 제가 하는 말을 칭찬만 해주고 받아주기만 하길래 물어보니까 판단을 하지 않고 제가 깊이 이해할 수 있도록 도와주는 역할을 한다고 답하네요. 대화가 투자에까지 흘러갔는데요. 분석과 정리도 잘 해줍니다. 일부분을 옮겨 볼게요. 나: 투자를 통해 느낀 점은 빨리 벌려고 무리하면 반드시 실패한다는 점이었어요. 안전하게 성과를 늘려가려면 시간이 ...

종종 뉴스 기사에서 나오는 글이 재미있어서 관심을 갖게 되었습니다. 최성락 (전)교수는 서울대 국제경제학과를 졸업하고 동양미래대 경영학과 교수로 있다가 비트코인과 주식 등으로 수십억을 벌어 은퇴하고 현재는 자신이 좋아하는 독서와 저술을 하고 있습니다. 비트코인은 평단가 50만원대에 20개를 매수하여 지금까지 보유하고 있으며 주식 성과도 좋다고 합니다. 단타로 사고팔기보다 장기보유하는 스타일로 보입니다. 저서 중에 "나는 카지노에서 투자를 배웠다"라는 책이 있습니다. 대학원생 때 정기적으로 강원랜드에 가서 도박으로 돈을 벌면서 배운 점에 대한 내용입니다. 일반적인 경제학자와는 확실히 다릅니다. 투자에 대한 저서도 많이 있고, 정기적으로 주간동아에 칼럼을 연재하고 있습니다. 뼈를 때리는 내용이고 돈에 대해 쉽게 듣기 어려운 좋은 내용이 많습니다. 여러분에게 추천드려 봅니다.

1. 7월부터 ValC 본선이 진행되는데요. 저는 작품을 다 읽어볼 시간과 마음의 여유가 없네요. 그리고 저는 좋아하는 글 스타일이 뚜렷해서(핵심 메시지가 작품 전체를 관통하는 글) 그냥 제가 좋아하는 글에 예측권을 사용할 생각입니다. 예측권이 4장에서 5장 되는데 한참 걸렸네요. 이번 본선에는 5장을 다 사용하진 않을 것 같습니다. 한편 매치2503 우승작 Gloria님의 Reddit 분석글을 보면 앞서 성장한 SNS 기업들의 광고 성장을 분석하고 그것을 Reddit에 적용하여 Reddit이 지금 어떤 경로상에 있는지 살펴보고 있습니다. 이 아이디어가 우승을 하게 된 결정적 포인트라고 생각되네요. 전체적인 완성도도 좋았지만 참신한 발상이 돋보여야 상위 입상을 할 수 있을 겁니다. 그리고 가치평가는 DCF로 했네요. 다른 2503 입상작들을 보면 DCF를 착실히 수행한 작품들이 많았습니다. 지난 대회 트렌드는 DCF를 잘 해내면 높은 점수를 받았네요. 현실적으로 오라클챌린지는 DCF에 공을 들인 작품에 투표해야 할 것 같습니다. 2. 오늘 읽은 외과 전문 의료장비업체 스트라이커 분석글은 참 좋았습니다. 거장 테리스미스가 투자한 종목인데요. 테리스미스의 말을 적절히 인용하면서 스트라이커를 매수한 근거를 짚어줍니다. 스트라이커가 오랜 기간 한 우물을 파면서도 적절한 M&A를 통해 펀더멘털을 높여갔고 현금흐름을 효율적으로 사용해왔다는 것도 보여줍니다. 또한 테리스미스라는 거장을 알게 된 것도 흥미로웠고요. 개인적인 볼 때 스트라이커보다 수익성이 더 좋은 기업은 많이 있습니다(ROA 6%대, 레버리지를 써서 ROE는 15%대). 그러나 의료장비는 상당한 기술력과 신뢰성이 필요한 분야입니다. 진입장벽이 상당히 높고 업계의 고인물로 오래 살아남을 수 있습니다. 10년 이상의 장기투자에 적합한 기업은 이런 분야에서 찾아야 할 것 같네요.

ValC 분석글에도 AI가 활용되고 있습니다. AI가 자료도 찾아주고 명령만 내리면 원고도 써줄 수 있을 겁니다. 분석글을 읽다 보면 내용은 풍성한데 뭔가 산만하고, 하나의 주제가 글 전체를 관통하는 느낌이 없는 작품이 보입니다. 이런 작품이 AI를 많이 이용한 분석글입니다. 채점을 하다 보면 채점 요소를 다 만족하고 내용도 풍성해서 점수는 잘 주게 됩니다. 80점대 후반에서 90점 정도 줍니다. 그러나 제가 좋아하는 분석글은, 해당 업종을 잘 모르는 사람도 이해하기 쉽게 업종과 기업의 사업내용에 대해 설명하면서 하나의 주제가 작품 전체를 관통하는 글입니다. 이런 글은 보통 80점 정도 주게 되네요. 제가 읽은 분석글 중에서 마음에 드는 작품으로는 티씨케이, 웹젠 등이 있습니다. 티씨케이는 반도체 장비 부품은 SiC링을 생산하는 기업이고 업황이 NAND 사이클에 영향을 많이 받습니다. 현재 사이클을 회복세로 전망하고 있습니다. 웹젠은 "뮤 온라인" 원툴 기업이고 보유 현금이 많지만 성장성이 불투명한 기업으로 분석하고 있습니다.

근무중에 틈틈이 시세를 보기만 해도 피곤하네요. 매매를 자주 하는 편은 아닌데요, 그래도 보는 것만으로 체력소모가 있습니다. 손님을 상대하는 일을 하다 보니 일에 집중을 해야 하는데, 체력이 소모되면 손님에게 쓰는 에너지가 적어지겠죠. 그 때문에 최근 업무 실적이 하향되고 있는 것 같습니다. 근무중에는 시세를 보지 말아야겠습니다. 시세를 적게 보면서 투자하려면 장기투자 비중을 늘려야 할 것입니다. 우량한 기업을 사서 주기적으로 관찰하면서 장기보유하는 것이지요. 최근 국내 모멘텀 ETF, 국내 소형가치주 ETF, 미국 소형가치주 ETF를 매수했습니다. 모멘텀 투자나 가치주 투자는 검증된 방식이지요. 하지만 직접 실행하기엔 겁이 나네요. 특히 가치주는 사자 마자 하락하는 경험을 많이 했습니다. 가치주는 변동성이 큰 것 같습니다. 그냥 ETF에 맞길 생각입니다.