현금도 포지션이다.📃투자칼럼 ep.19

META : Most Effective Tactic Available "메타(META)"라는 단어를 들으면 투자자 여러분은 나스닥에 상장된 빅테크 기업을 먼저 떠올리실 겁니다. 하지만 게이머, 특히 리그 오브 레전드(LoL) 같은 AOS 게임을 즐겨 하셨던 분들이라면 전혀 다른 의미의 '메타'를 생각하실 겁니다. (저도 한때 LoL을 즐겨 했지만, 결혼과 육아로 손 놓은 지 5년이 훌쩍 넘었네요. 그래도 '페이커' 선수의 오랜 팬이라 주요 경기는 가끔 챙겨보곤 합니다.) 게임에서 메타(META)란 '현재 게임에서 가장 효과적이거나 유행하는 전략, 챔피언 조합, 아이템 빌드, 운영 방식 등의 전반적인 흐름'을 의미합니다. 쉽게 말해, 특정 시점에서 "이렇게 하는 게 이기기 제일 좋더라"고 다수가 동의하고 따르는 일종의 '정석' 또는 '대세'인 셈이죠. 이 용어는 '메타게임(Metagame)'에서 파생되었으며, 게임 한 판의 미시적 전술을 넘어 게임 전체의 거시적 흐름과 전략을 분석하는 개념에서 출발했습니다. 영어권에서는 "Most Effective Tactic Available" (현재 사용 가능한 가장 효과적인 전술)의 약자로 풀이하기도 합니다. 흥미롭게도, 이러한 '메타'는 투자 세계에도 분명히 존재합니다. 그리고 시장의 메타 변화에 맞춰 투자 전략을 재구성하는 것은 매우 중요합니다. 투자의 현실은 이론과는 다르다. 메타에 따라야 한다. 교과서적인 경제학 명제들은 거시 경제 변수들의 움직임을 이해하는 데 기본적인 틀을 제공합니다. 마치 LoL에서 새로운 '메타'를 이해하기 전에 게임의 기본 규칙이나 챔피언 숙련도가 중요한 것처럼, 경제학적 지식은 투자의 기본 소양과 같습니다. 하지만 이러한 기본 소양을 갖췄다고 해서 바로 투자에 성공적으로 적용하기는 어렵습니다. 교과서 속 이론들은 특정 변수 외에 다른 요소들이 변하지 않는다는 가정 하에 성립하지만, 현실 세계에서는 수많은 변수가 서로 복잡하게 영향을 주고받기 때문입니다. 그래서 실제 투자에 경제학적 명제들을 곧이곧대로 적용하려다 보면, 꼬리에 꼬리를 무는 생각 속에 명확한 결론에 도달하지 못하는 경우가 많습니다. 이때 필요한 것이 바로 현재 시장의 '메타'를 파악하는 능력입니다. 지금 시장이 가장 주목하는 대세, 즉 핵심 동인이 무엇인지 간파하는 것이죠. 이 '주목도'에 따라 동일한 경제학적 명제나 경제 지표도 시장 가격에 전혀 다른 방식으로 작용하게 됩니다. 몇 가지 사례를 살펴보겠습니다. 일반적으로 국채 가격과 주가는 역의 상관관계를 보인다고 알려져 있습니다. 경기가 호황이고 경제 성장이 기대될 때는 위험자산 선호 심리가 커져 ...

결코 채워지지 않는 욕망, '돈의 심리학'이 말하는 '충분함'의 의미 모건 하우젤의 베스트셀러 '돈의 심리학' 3장의 제목은 "결코 채워지지 않는 것(Never Enough)"입니다. 이 장은 진정한 부가 단순히 돈의 액수가 아닌, 가진 것에 만족하고 '충분함'을 느낄 줄 아는 능력에서 비롯된다는 핵심 메시지를 던집니다. 끝없는 욕심이 어떻게 개인의 삶을 파괴할 수 있는지 강력히 경고하며, 우리에게 깊은 성찰을 요구합니다. 이 장의 주요 내용을 정리하면 다음과 같습니다. 끝없는 욕망의 위험성 많은 사람이 부를 축적하는 과정에서 '얼마나 있어야 충분한가?'에 대한 명확한 기준을 세우지 못합니다. 이로 인해 이미 상당한 부를 이룬 사람들조차 더 많은 것을 갈망하게 되고, 결국 영원히 만족을 모르는 상태에 이르게 됩니다. 사회적 비교의 함정 우리는 끊임없이 자신보다 더 많이 가진 사람들과 비교하며 스스로의 부를 평가하는 경향이 있습니다. 이러한 사회적 비교는 아무리 많은 돈을 벌어도 상대적 박탈감을 느끼게 만들고, '충분함'의 기준을 끝없이 끌어올리는 악순환을 초래합니다. 탐욕이 부르는 파멸 저자는 막대한 부와 명예를 손에 쥐고도 더 많은 것을 탐하다 모든 것을 잃어버린 사람들의 사례를 제시합니다. 이들은 '결코 채워지지 않는' 욕망 때문에 불필요한 위험을 감수했고, 그 결과는 파멸이었습니다. '충분함'을 아는 지혜의 중요성 이 장에서 가장 강조하는 것은 바로 '충분함'을 인지하는 능력입니다. 저자는 이를 가장 어려운 금융 기술 중 하나라고 단언합니다. 욕망의 골대를 스스로 멈추게 하는 것, 즉 자신이 가진 것에 만족하고 더 이상의 위험을 감수하지 않는 지혜가 필요하다고 역설합니다. 멈출 줄 아는 용기 돈을 버는 능력만큼이나 중요한 것은 '언제 멈춰야 하는가'를 아는 것입니다. 더 많은 돈을 추구하는 과정이 오히려 행복, 평판, 자유, 가족, 친구 등 돈보다 소중한 가치를 잃게 만들 수 있다는 점을 명심해야 합니다. '충분함'을 안다는 것의 실제적 의미 '돈의 심리학'에 따르면, 우리가 소중히 여기는 가치들을 지키기 위해서는 결국 '충분함'이 어느 정도 수준인지 스스로 가늠할 줄 알아야 합니다. 여기서 '충분함'이란 우리 자산의 구체적인 '목표'라고 이해할 수 있습니다. 명확한 '목표' 없이 그저 '많은 돈'을 벌겠다는 막연한 생각은 위험합니다. 설령 일시적으로 큰돈을 벌었다 하더라도, 목표 부재는 그 돈을 쉽게 잃게 만들고 깊은 절망의 늪에 빠뜨릴 수 있습니다. 이러한 사례는 '돈의 심리학'뿐만 아니라 투자 세계에서도 어렵지 않게 찾아볼 수 있습니다. 얼마 전 우연히 유튜브 알고리즘을 통해 "14억을 날리고 생을 마감한 비운의 트레이더"라는 제목의 영상을 보게 되었습니다. 이 영상은 ...

들어가며 투자칼럼을 한동안 일시 중단하기로 마음먹었다가 다시 돌아왔습니다. 제 상황상 직접적인 매크로 트레이딩을 최대한 지양하고자 그러한 칼럼 글들을 작성하지 않고자 함이 있었습니다. 그러나, 다시 칼럼을 기재하는 이유는 크게 두 가지입니다. 시황,매매 외에도 투자에 대해서 기록이 필요 최소한의 포지션으로 투자를 좀 쉴 예정인 지금이야 말로 제 투자 철학에 대해서 많은 고민들과 그 동안의 투자들을 다방면으로 복기해 볼 수 있는 좋은 시기입니다. 이러한 상황에서 짧지만 기록해두고 기억해두고 싶은 내용들이 있습니다. 내 기록에 대한 각인효과 개인적인 기록만을 위한다면, 제가 쓰고 있는 메모앱이 기록해두는 방법이 있습니다. 그런데, 단순히 제 메모앱이 기억할 때 보다 외부 블로그 등 공개된 곳에 글을 쓸때 저 스스로 보다 각인되는 효과가 있습니다. 그래서, 제 뇌에 세겨서 잊어버리지 않고자 하는 내용들은 외부 블로그에 기재했을 때 오래동안 저에게 남는 것 같습니다. 이는 뇌에 기록에 대한 트리거를 주는 것 때문인 것 같습니다. 마치 우리가 그냥 글자들을 단순 기억하려고 하는 것 보다 이미지로 연상해서 기억하면 오래 남는 것과 같이 말입니다. 수익이 많이 났을 때에는 "더 공격적"으로 공격적으로 운용할 수 있을 만큼 수익을 많이 거두면 더욱더 공격적으로 운용해야 한다. 잭 슈웨거의 저서 새로운 시장의 마법사들 중 우리가 잘 아는 스탠리 드러켄밀러의 인터뷰에서 나온 말입니다. 이 철학은 조지 소로스의 영향을 많이 받았다고 하였는데, 조지 소로스는 "승기를 잡았을 때 목을 노려라(Go for the jugular)"는 표현으로 이러한 생각을 나타내기도 하였습니다. 이 책은 상당히 오래된 책으로 과거에도 읽어 본 책이나, 그 때는 별 감흥이 없었던 것 같습니다. 제 투자 경험이 이를 이해하기에 미천했던 것에 있겠죠. 물론 지금도 많이 부족하지만 지금은 이 문장에 공감이 많이 됩니다. 일반적으로 독립적인 투자 의사결정들이라고 하면 각 투자사건들의 예측 성공률은 확률적이어야 합니다. 그런데 실제 투자를 해보시면, 연속으로 맞거나 연속으로 틀리는 일이 더 많습니다. 즉, 전혀 확률적으로 발생하지 않습니다. 저 개인적으로는 ...

다른쪽 카테고리에 글을 쓰고 있는 것 처럼 아이의 건강에 문제가 있는 상태입니다. 그래서 본업의 시간을 줄였고, 그 와중에도 경제적인 안정감을 추구하고자 투자를 지속하려고 마음먹고 여유롭게 투자하면서 가족들에 집중하기로 마음 먹었습니다. 그러나, 시장에 지속되는 기회들 속에 어떤식으로든 투자에 대한 FOMO를 느껴왔던 것 같습니다. 투자 과정에서 매크로로 돈을 벌었던 경우도 많았기 때문에, 이러한 욕심이 더 커졌던 것 같습니다. 이런 과정에서 선물 포지션을 잡고 차트를 보고 있으면서 이리저리 계속 고민하면서 시장에 대한 뷰들 기사들, 리포트들을 뒤지며 가족에게 소홀한 순간이 생겨나는 저를 보았습니다. 지금은 그러할 때가 아니고, 그리고 그 동안의 투자로 벌어둔 것들이 있기에 그렇게 마음 급할 필요가 없습니다만 매크로를 바라보고 있으면 제 상황과 겹쳐서 마음이 계속해서 급해지는 것 같습니다. 지금의 포지션에서 수익이 난다면 이 과정을 반복할 수도 있습니다. 그래서 지금 불안한 마음을 잊지 않는 것에 대한 수업료라고 생각하고 들어갔던 포지션을 ...

CPI와 사우디 협상으로 다시한번 상승한 미 증시 전일 밤 미 증시는 다시한번 상승했습니다. CPI가 예상치를 하회하면서 양봉으로 전환하더니, 사우디 협상으로 상승추세를 이어갔습니다. 기존에 국내주식 외에는 70% 수준으로 현금상태로 있다가 숏 포지션 진입을 했습니다. 진입에 대한 기록과 아쉬운점, 계획을 정리해보겠습니다. 기존의 계획대로 실행 직전 칼럼 에서는 US100 기준 21,000에 가깝게 숏 포지션을 비중있게 들어가려고 계획했었습니다. 우선 기존 계획대로 21,000pt 수준에서 진입을 했습니다. 이후에 21,200pt 까지 분할로 매도포지션을 추가로 쌓았습니다. 다른 국가와의 협상이 진행되다 보면 위로 더 올라갈 수 있다고 봤었고, 예상보다 협상이 더 좋게 진행이 된다면 고점 수준인 22,000pt 까지 올라갈 수 있다고 판단했었습니다. 사우디 협상은 이러한 수준 내의 사건이였고 전체 판을 흔들 정도의 사건이라고 보지는 않았습니다. 테크니컬 미스 복기 그래서 진입자체의 로직은 계획대로 하였으나 테크니컬 적으로 아쉬운 부분이 있습니다. 우선 제가 전일 진입시점을 잡을 때 "CPI는 예상치 보다 낮을 가능성이 높다"를 전제로, 본장 전에 나스닥 지수가 밀렸지만 CPI 이후에 다시 상승할 가능성이 있으니, "계획대로 진입타이밍을 기다리자" 였습니다. 이런 진입에는 아래와 같은 실수들이 존재합니다. CPI 발표 전에 기존 목표 short 진입 예정 가격에 비중 있게 걸어둔 것. 제가 걸어둔 가격대를 단숨에 지나쳐서 상승 추세를 타고 있는데, CPI 발표로 상승폭은 예상하기 어렵고 상승추세가 마무리되는 것을 확인한 후에 진입하는 것이 더 안전한 선택이였습니다. CPI 가 예상보다 좋을 가능성이 있을 때 기술적인 단기 매수 전략을 간과한 것. 가장 최선의 전략은 CPI가 예상보다 좋을 가능성이 있다면 단기적으로 매수 포지션으로 대응하는 전략입니다. 이러한 전략의 유용성은 내가 최고점에서 매도를 잡지 못하더라도 좀더 기다렸다가 진입할 수 있는 여유를 줄 수 있습니다. 만약 단기적으로 매수로 대응했다면, 미국 장 종료 시점까지 추세의 움직임을 보면서 조금 더 여유롭게 대응했을 가능성이 큽니다. 처음부터 매도로 대응하다 보니 결국 급하게 포지션을 쌓게 되었습니다. 사우디 협상에 대해서 고민하지 않은 것. 진입을 나스닥 100 선물 매도로 진입했는데, 사우디 협상이 오늘 있는 줄 알았으나, 어떤 협상이 진행될지 ...