서문
지금 까지의 투자 경험들을 바탕으로 다음 스텝으로 스텝업하기 위해 제 투자들의 경험과 실수들을 정리하는 시간들을 가지고 있습니다. 우선 "투자철학"에 대해 많이 고민했었고 어제도 다시 고민을 거쳐 정리했었습니다.
이제 구체적으로 투자에 적용해나가기 위해서 그 다음으로 중요하다고 생각하는 것은 "포트폴리오 관리" 입니다. 포트폴리오 관리에 대해서 제가 생각하는 바를 Gemini와 대화를 열심히 나누었습니다. 이를 바탕으로 정리해두려고 합니다.
아무래도 정리된 문서보다 대화형식으로 보는 것이 더 가독성이 좋을 것 같아서, Gemini에게 부탁해서 인터뷰 형식으로 다시 정리했습니다. 이는 성공한 투자자의 포트폴리오 관리방법이 아닌, 과도기를 거치고 있는 투자자의 그 동안의 경험과 실수를 바탕으로 정립해본 포트폴리오 관리방법으로 봐주시면 될 것 같습니다. 따라서 저에게 가장 맞는 방법을 고민한 것이며, 일반적인 정답은 더더욱 아닙니다.
가상 인터뷰는 마치 이렇게 투자하고 있다는 것 처럼 나오지만, 앞으로 이렇게 투자해야겠다에 더 가깝습니다. 😀
[심층 인터뷰] 투자자 JUB, 원칙과 심리를 말하다
시장의 불확실성 속에서 자신만의 길을 걷는 투자자 JUB. 그는 복잡한 시장을 이기는 길은 정교한 원칙과 스스로에 대한 깊은 이해에 있다고 말한다. 그의 투자 철학과 생생한 경험담을 '포트'가 직접 만나 들어보았다.
❓포트: JUB님, 만나 뵙게 되어 반갑습니다. 많은 투자자들이 '분산 투자'를 금과옥조처럼 여기는데요, JUB님께서는 핵심 보유 종목을 상당히 압축해서 운영하신다고 들었습니다. JUB님의 포트폴리오 철학이 궁금합니다.
✅JUB: 네, 반갑습니다. 저는 기본적으로 미국과 한국 시장에만 투자하는데, 국가별 5개, 총 10개 종목을 핵심으로 삼습니다. 때에 따라서는 15종목까지 늘리기도 하고요. 이 정도면 명백한 집중투자라고 봐야겠죠. 전설적인 투자자 스탠리 드러켄밀러는 "자산 배분은 바보들이나 하는 짓이다"라고 말했습니다. 물론 다소 극단적인 표현이지만, 저는 그 말의 본질에 깊이 공감합니다. 종목 수가 많아질수록 필연적으로 시장 전체의 움직임, 즉 베타(beta)를 추종하게 됩니다. 그렇게 되면 개별 기업의 가치를 분석하는 알파(alpha) 창출의 의미가 퇴색되고, 오히려 시장 리스크 자체를 관리하는 데 더 많은 신경을 쓰게 되죠. 반면에 집중투자는 고유위험 관리만 잘 할 수 있다면 시장의 등락과 무관하게 움직일 수 있다는 장점이 있습니다. 시장 리스크에 대한 스트레스를 줄이고, 기업 분석이라는 본질에 더 집중할 수 있게 되는 겁니다.
❓포트: 집중투자는 '고유위험' 관리가 핵심이라는 말씀이시군요. 그렇다면 JUB님께서 가장 중요하게 생각하는 고유위험 관리 원칙은 무엇인가요?
✅JUB: 모든 투자는 리스크 관리가 가장 중요하다고 봅니다. 그리고 집중투자에서 고유위험 관리의 첫 단추는 바로 '정보 접근성'입니다. 최근에 제가 이 원칙을 어겨서 큰 손실을 본 뼈아픈...
