260305 살펴본 내용

1. 젠슨 황 CEO는 AI 팩토리 구현에 실리콘 포토닉스가 핵심 인프라 기술이라고 강조 2. 시장에서는 지정학적 리스크 프리미엄이 반영되며 Nordic American Tankers 등 주요 탱커 선사들의 수익성 지표가 1분기에 비약적으로 개선될 것이라고 분석 3. 글로벌 비료 생산 기업들은 중동 지역의 요소(Urea) 공급망 붕괴 우려로 인해 비료 가격이 폭등할 것이라는 전망에 주가가 다년래 최고치 수준으로 상승함 RBC 분석에 따르면 이란은 전 세계 요소 수출의 10%를 차지하며, 호르무즈 해협 폐쇄 시 글로벌 비료 물동량의 1/3이 차단되어 농가 수익성 악화 및 식량 인플레이션으로 이어질 수 있음 3. JPM은 당분간 방어적 포트폴리오(금, 방산)를 구축하고, 1~2주간의 하락장 이후 나타날 우량주 저가 매수 기회를 노려야 한다고 주장 전체 일자리 삭감 중 AI와 관련된 해고는 아직 약 4.5%에 불과함 경영진이 과잉 고용이나 경영 실책을 덮기 위해 AI를 핑계로 삼는...

1. 인덱스와 파생상품이 해운운임에 막대한 영향을 끼치는 중 최근 높아진 숫자가 자기실현적인(계속 높아지는) 사이클을 만드는 중 새로운 운임이 이런 숫자에 기반해서 체결되는 중 2. 여름은 계절적으로 성수기라 운임 수준이 몇 달 동안은 현재처럼 높게 유지될 가능성 있음 정유소 가동률이 낮아지는 여름으로 진입하면 운임도 조금 낮아질 수 있음 3. 중국이 전략비축유를 어느 수준으로 쌓는지도 변수임 4. 현재 미국에서 동아시아로 가는 운임이 너무 비싸서 물량의 2/3 이상은 유럽으로 향하는 중 하지만 이는 지역별 유가 향방에 따라 달라질 수도 있음 5. 장금상선의 VLCC 최근 풀매수가 시장에 큰 영향을 주고 있음 현재 미국 걸프만에서 1달 이내에 기름을 실을 수 있는 VLCC가 21척 있는데, 이 중 14척이 장금상선(Sinokor) 소유 현재 계약이 없고 기름이 빈(Ballast) 상태로 대기 중인 배는 13척인데 100%가 장금상선 소유 이는 CEO가 경험해보지 못한 현상 "2000년대 중반에 벌크 섹터에서 이런 적이 있었지만 탱커에서는 처음이다."

(GS) 골드만삭스 프라임 브로커리지 장부상 모멘텀 전략에 대한 노출도는 5년 만에 최고치에 달해 있어, 한쪽으로 쏠린 포지션이 청산될 때 발생할 수 있는 추가적인 하락 위험이 컸음 헤지펀드들은 시장의 움직임에 허를 찔리며 하루 동안 20억 달러 규모의 거시경제 상품을 순매도했고, 자산운용사 역시 6억 5천만 달러어치를 순매도 이번 충격으로 인해 향후 몇 달간 '모멘텀' 그룹을 구성하는 섹터의 비중이 바뀔 수 있다고 전망 지금까지는 기술주가 모멘텀의 중심이었다면 앞으로는 헬스케어 비중이 높아지고 필수소비재의 비중 축소가 완화, 반대로 기술주의 비중은 줄어드는 형태의 주도주 물갈이가 나타날 수 있다고 전망 (JPM) 네덜란드 ...

① 골드만삭스 분석 주가 변동성이 커지고 종목 간 수익률 격차가 벌어지면서 매수와 매도 포지션의 총합인 총 노출도(Gross Exposure)는 증가 하지만 순수 방향성 베팅을 의미하는 순 레버리지(Net Leverage)는 변함 없음 이는 거래자들이 시장 상황이 복잡해지니 매수와 매도를 활발하게 오가며 거래량은 늘고 있지만, 시장이 무조건 오를 것이라는 방향성에는 돈을 더 태우지 않고 있다는 것 미국 주식에서 비미국 주식으로 자금이 이동하는 뚜렷한 순환매 현상이 나타나고 있음 과거의 데이터를 분석해 보면 빠른 기술 발전이 일시적으로 실업률을 높였지만 그로 인한 생산성 향상이 소득과 지출 증가로 이어져 실직에 따른 소비 감소분을 상쇄 다만 진짜 우려하는 핵심 위험은 바로 '분배의 문제' AI가 부의 분배 채널을 왜곡하여 수요를 둔화시킬 가능성 있음 저소득층은 추가 소득이 생기면 거의 다 소비하지만, 부유층은 소비를 크게 늘리지 않음 결과적으로 소득이 부유층(자본)으로 이동하면 국가 전체의 씀씀이는 줄어들게 됨 골드만삭스의 추정 모델에 따르면 노동 소득 분배율이 1%p 하락할 때마다 전체 소비 증가율이 0.2%p 줄어듦

① 골드만삭스에 따르면 현재 아시아 증시에 대한 글로벌 헤지펀드들의 투자 비중이 2016년 데이터 집계 이후 역대 최고 수준에 도달 2월 말 MSCI 리밸런싱에서는 중국과 일본으로 패시브 자금이 유입되고, 한국은 약 4.2억 달러의 순유출이 예상되어 단기 수급 부담이 있음 * 유입 : 중국(+19억 달러), 일본(+5.3억 달러), 호주(+2.7억 달러), 인도(+1.9억 달러) 유출 : 한국(-4.2억 달러), 태국, 인도네시아, 대만 그렇지만 수익성 대비 주가순자산비율(P/B) 관점에서 여전히 저렴하다고 강조 자사주 추가 소각 여력이 있는 상위 30개 기업을 스크리닝했는데, 주요 기업으로는 신영증권(자사주 비중 53%), SNT다이내믹스(33%), 대웅(30%), 롯데지주(28%) 등이 포함 이들이 올해 많이 상승했으나, 12M FWD P/B은 1.1배에 불과해 추가적인 가치 재평가를 기대해 볼 만하고 분석 ② 최근 금값의 단기 조정은 투기 자금의 차익 실현일 뿐 상승 추세가 꺾인 것이 아님 달러 약세와 중앙은행의 매집이 굳건하며, 글로벌 ETF 내 금 자산 비중이 2%에 불과해 향후 증시에 쏠린 자금이 이동할 경우 추가 상승 여력이 큰 상황 은은 과열 진정 후 재고 감소를 바탕으로 기초 체력을 회복 중 ③ 해상에 1년 동안 묶여 있는 제재석유 수출 물량이 하루 100만 배럴(1mb/d) 증가할 때마다 브렌트유 가격을 최대 8달러까지 끌어올리는 효과가 있다는 분석