서울입니다. 귀국하고 오는 내 거인의 어깨2권 필립 피셔의 위대한기업에 대한 투자부분 저자가 해석한 내용을 이해했습니다. 해당 부분을 읽으면서 몇가지 느낀 점이 있어 정리해야한다는 생각에 글을 쓰게 되었습니다.
매크로, 재무제표 등 회사 외부의 요인 혹은 환경은 끊임변화 하기에 기업 미래 현금흐름 예측의 경우 앞서 관측된 과거 데이터로 최대한 보수적으로 예상하며 과거 관측치를 활용한 미래 예측의 한계를 반영하여 계속해서 업데이트해야하고 위대한 기업의 경우 관측치가 업데이트 될 수록 가치가 수직으로 밸류업 한다는 맥락의 설명을 이해하였습니다.
결과적으로 위대한 기업은 회사의 사업을 개선하고 어려움에 대응하고 잘 헤쳐나갈 임직원들의 역량과 회사 시스템으로 파악할 수 있으며 사람들이 잘 변화하지 않는다는 사실에 기댄 위대한기업에 대한 발굴과 투자가 성패를 가른다는 요점은 많은 생각을 하게 하더군요.
필립 피셔의 투자론 ( 저자가 전달해준 )에 따르면 결국 임직원들의 태도와 수행능력 및 회사 시스템의 구조를 보면 회사는 성장할 수 밖에 없다는 확률높은 예측이 가능하다는 말이며 반대로 말하면 임직원들 개별로 수행능력 향상, 효율적이고 전략적인 의사결정 시스템 구축 및 개선, 올바른 성과에 따른 보수체계 등 이러한 요소들이 소위 진정한 펀더멘탈이라는 생각도 하게되었습니다.
담당자는 계속 바뀌어가고 회사는 변함없이 성장해가는 것. 사람이 잘 변하지 않는다는 사실에 기반한 확률높게 회사의 높은 성장에 베팅하는게 필립피셔의 투자론이 아닌가 생각해봅니다.
너무 당연한게 아닌가 하면서도 관측에 따라 예측을 업데이트 해가는 것, 실제 회사가 운영되는 것 그 과정 전체는 실제 물리적인 시간의 흘러감을 수반 하므로 생각보다 당연하지 않다고 생각됩니다.
