러셀 숏 매매일지 (2025년 5월 16일)

컨디션 // 상 8시간 이상의 숙면시간, 이상없음 ] 진입 근거 아이스크림 미디어의 하향 추세선을 끊고 횡보를 시작했다. 적은 거래량으로 옆으로 기는 모습이 확인 됐고, 저점을 뚫고 바로 복귀하는 가짜 돌파 패턴도 확인 됐다. 또한 이번에 나올 24년 4분기 실적 발표에서 현재의 밸류에이션에 비해 큰 폭의 성장을 보여주는 실적이 나올 것을 기대했으며, 실적 발표와 함께 비과세 배당 공시가 뜰 것으로 예상하였다. (24년 12월 주주총회 공시를 통해 밝혔던 자본 잉여금 -> 이익잉여금 공시가 있었기에) 이런 상황에 대한 투자자들의 이해가 부족하다고 판단하였고, 내가 매매에서 정보의 우위 혹은 해석의 우위를 점한 상태라고 판단했다. 또한 채널선 하단에서 자사주 매입을 통한 방어가 꾸준히 진행됐기에 참여자들의 인식에 바닥이 분명히 형성됐을 것으로 예상했다. 저평가된 우량 성장주라는 판단, 그리고 저평가가 해소되는 트리거를 24년 4분기 실적발표라고 생각했다. 손익비 상으로 매우 비대칭적인 기회라고 판단했다. 배당재원을 매년 같은 규모로 지급한다고 판단했을 때(93억) , 7년 간 비과세 배당이 가능함을 ...

2월 3일에 산일전기를 72000원에 전량 매도하였습니다. 이유는 최근 리서치 중인 회사들, 인카금융서비스와 아이스크림미디어, 지엔씨에너지 등 훌륭한 성장성을 지니고도 저평가 받고 있는 기업들이 상당히 많아 이에 비해 매력이 덜하다고 느꼈습니다. 제가 산일전기에 대한 리서치가 덜 되기도 했고요. 그래서 선택과 집중을 하여 더 매력적인 밸류의 내 포트폴리오 속 회사들을 열심히 파보고, 포트폴리오 비중도 집중시키는게 이익을 극대화할 방법이라고 생각했습니다. 이익을 보고 있는 중이어서 의사결정은 쉬웠습니다. 다만 이런식의 매매가 반복되면 제 이익을 까먹을 수도 있겠다는 생각이 듭니다. 짧은 생각 속에서 얻은 확신은 빠르게 휘발될 수 있음을 다시금 깨닫습니다. 다행히 이번에는 수익이었지만, 손실이 발생했을 때 올바른 의사결정이 가능했을까 싶습니다. 오버행 이슈는 기회가 맞는 것 같습니다. 하지만 시프트업 같은 회사는 오버행 이슈 이전 주가를 아직 회복하지 못하고 있는 것을 알 수 있었습니다. 솔직히 잘 모르겠습니다. 운이 좋아서 잘 매매한 건지, 기회를 잘 본 건지.. 아직까지는 지금 사용 중인 리서치가 부족할 때까지는 차트+ 소량 비중으로 버티다가 리서치가 어느 정도 됐다고 생각했을 때 비중을 채우는 방식이 괜찮은 것 같은데 (추세추종+가치투자?), 이러다 폭탄을 만나서 내 손에서 터져버리면 어쩌나 싶기도 합니다. 다만 사후적으로 확인했을 때, 산일전기는 떨어졌고(아마 센티 탓인 것 같음) 짧은 기간만에 좋은 결과를 얻긴 했습니다. 단타를 할 생각은 없었는데 자꾸 단타가 돼버리네요 ㅎㅎ... 좀 더 신중하게 기회를 살펴보는 버릇을 들여야겠습니다.

컨디션 // 상 8시간 이상의 숙면시간, 이상없음 ] 진입 근거 딥시크 발 쇼크와 행오버 이슈로 주가가 많이 빠진 상태였다. 미국 주식이 진통을 겪으며 그 여파가 코스피에 닿은듯하다. 딥시크 모델을 만드는 데에 들어가는 리소스가 이전 LLM에 비해 현격히 적다는 것이 미국 시장에 충격을 주었고, 반도체와 유틸리티 등 인프라에 들어가는 제품을 만드는 주식들이 폭락을 겪었다. 1) 외적 변수로 인한 조정 그 여파로 인해 오늘 한국에서는 하이닉스(-10%), 삼성전자(-2.4%) 등 반도체 주식과 현대일렉트릭(-10%), 효성중공업 (-12%) 등 변압기 주식들이 많이 빠졌다. 폭락한 주식들은 AI에 대한 투자로 인해 수요가 계속 증가할 것이라는 프리미엄을 받고 있는 상태였다. 산일전기의 경우에는 상장한지 얼마 안돼서 그런지 peer 대비 프리미엄이 적은 상태였다. 그러나 23년에는 매출 99% 성장, 24년 3개 분기 매출만으로 23년 매출을 뛰어넘은 상태다. 미국의 노후 전력망 교체 수요가 지속적으로 발생하며 해외 매출이 80% 정도를 차지하고 있으며, 향후 성장이 기대되는 회사이다. GE 버노바에 공급 계약을 따내는 등 해외 유명회사들과도 협력을 하고 있고, 영업이익률이 24년 3개 분기 기준 33%나 되며 이익률 또한 영업 레버리지를 통해 성장 중이다. ...

어제 마이크로스트레티지를 잡았던 포지션의 절반 정도 익절했다. 수익은 대략 22~23% 정도 한국 시간 기준 새벽 1시 정도까지 지켜본 결과 분할 익절하는 것이 맞다는 생각이 들었다. 저번 매매일지에서는 목표 지점만 설정하고 분할 익절을 어떻게 할지는 작성하지 않았다는 아쉬움이 있다. 익절 근거는 다음과 같다. 320 불 근처에서의 강한 지지 목표 익절 지점까지 얼마 남지 않았음 레버리지라 횡보 혹은 스퀴즈 한 번만 일어나도 수익금이 녹음 거시적으로 변동성이 커지는 지점 (트럼프 취임 10일 남음) 리스크 대비 수익이 크지 않은 시점이라고 생각했다. 다음주 시장에서 지지가 뚫리는 모습이 보이면 계속 가져가다가 ...

컨디션 // 상 충분한 숙면시간, 이상없음 ] 진입 근거 1) MSTR은 돈을 벌지 못한다. 지속적인 매출 YOY 하락과 비경상 수익으로 인한 영업적자가 쌓이는 중. 또한 시가총액 대비 매출액은 매우 미미한 수준( 2025.01.07 기준 83,373/467) 2) 따라서 기업 가치의 대부분은 NAV, 즉 자산가치에 대한 프리미엄으로 구성됐다. 전환사채를 발행해 그 돈으로 비트코인을 매수하고 비트코인 가격이 올라감에 따라 주식가격이 올라가므로 또 다른 전환사채를 발행할 수 있어 비트코인을 더 매수할 수 있는 구조이다. NAV 대비 프리미엄이 유지되는 한 더 많은 비트코인을 저렴한 레버리지와 적은 수수료로 구매할 수 있다. 그러나 문제는 기초 자산이 하락할 때 발생한다. 비트코인 가격이 하락하면 노출된 레버리지 만큼 기업 가치가 하락한다. 기업가치가 하락하면 전환사채는 주식으로 전환되지 않고 부채로 남는다. 이 부채를 갚기 위해 MSTR은 비트코인을 판매해야 한다. 그러면 시장 내 가장 큰 손인 MSTR의 판매가 펀더멘탈에 대한 논의가 충분히 이뤄지지 않은 비트코인에 영향을 줘 하락을 야기한다. 같은 순환 구조로 기업 가치의 하락 및 프리미엄의 하락이 이뤄질 수 있다. 따라서 MSTR의 공매도는 BIT의 하락이 전제되어야 한다. 최근 매크로 상황이 S&P 500의 조정으로 향하고 있는 것으로 보임. 장기 국채의 수급 부담, 파월의 매파적 발언, 점점 사라지고 있는 역레포 버퍼 등 외면하던 현실이 다가오고 ...