당신의 혀는 어디에 위치하고 있나요 (feat. 거북목) | TIL #3

Disclaimer : 본 게시글은 Gemini 와 함께 작성하였습니다. 비트코인, 디지털 금의 역설: 신뢰의 비용과 기관의 시대 : 비트코인, 무정부주의적 실험에서 월가의 새로운 담보물까지 서론: 신뢰 비용(Cost of Trust)의 종말과 새로운 시작 2008년, 사토시 나카모토가 비트코인 백서를 세상에 내놓았을 때, 그 핵심 철학은 명확했습니다. "금융 기관이라는 '신뢰받는 제3자(Trusted Third Party)' 없이 작동하는 전자 화폐 시스템"을 만드는 것입니다. 기존 금융 시스템은 은행, 정부, 결제 대행사 등 중개자를 신뢰하는 대가로 막대한 수수료와 인프라 비용, 그리고 검열 가능성이라는 비용을 지불해 왔습니다. 비트코인은 이 '신뢰의 비용'을 수학(암호학)과 물리학(에너지)으로 대체하며 탄생했습니다. 그러나 15년이 지난 지금, 비트코인은 아이러니하게도 그들이 배제하고자 했던 세계 최대의 금융 기관들에 의해 가장 많이 매집되고 있습니다. 우리는 지금 '탈중앙화의 이상'과 '중앙화된 자본의 현실'이 충돌하고 융합하는 역사적인 변곡점에 서 있습니다. [출처] 비트코인 :개인 대 개인 전자 화폐 시스템 본론 1. 기관은 왜 비트코인을 사는가? (구조적 원인) 기관의 매수는 단순한 투기적 수요가 아닙니다. 이는 거시경제적 환경의 변화와 금융 시스템의 구조적 결함에 대한 헤지(Hedge) 성격이 강합니다. 1. 화폐 가치 하락과 M2 통화량의 팽창 가장 근본적인 이유는 법정 화폐(Fiat Money) 시스템의 한계입니다. 미국을 비롯한 전 세계 정부는 부채 위기를 해결하기 위해 끊임없이 화폐를 발행(M2 공급량 증가)하고 있습니다. 이는 필연적으로 화폐 구매력의 하락을 초래합니다. 디지털 금(Digital Gold): 기관 투자자들은 비트코인을 2,100만 개로 발행량이 고정된 '희소 자산'으로 인식하기 시작했습니다. 블랙록(BlackRock)의 래리 핑크가 비트코인을 "국경 없는 자산"이자 "가치 하락에 대한 피난처"로 정의한 것은 이러한 인식의 대전환을 보여줍니다. 2. 규제와 회계의 제도화 (Institutionalization) 기관 진입의 물꼬를 튼 것은 '불확실성의 제거'였습니다. 현물 ETF 승인: SEC(미국 증권거래위원회)의 현물 ETF 승인은 기관이 복잡한 지갑 관리나 해킹 리스크 없이 주식 계좌로 비트코인을 살 수 있는 고속도로를 깔아주었습니다. Q. SEC 의 비트코인 현물 ETF승인은 어떤 의미인가? 자산으로서의 인정은 맞지만, 그 인정의 성격이 '가치에 대한 보증'이라기보다는 '거래 가능한 상품으로서의 법적 허가'에 가깝다. 제도적 의미: 규제의 테두리 안으로 들어오다. 제도권 금융으로의 편입 1) 증권(Security)이 아닌, 상품(Commodity)으로서의 지위 확립 : 금, 원유, 옥수수와 같은 원자재 상품과 동등한 법적 지위를 가진 자산임을 간접적으로 확정 2) 투자자 보호 장치 마련 : 미국 증권법의 엄격한 감시(Custody, 회계 감사, 투명성 보고) 금융적 의미: 자본의 파이프라인 개통 패시브 자금의 유입: 규정상 '비규제 자산'인 코인을 직접 살 수 없었던 거대한 보수적 자금들이 이제 'ETF'라는 포장지에 싸인 비트코인은 합법적으로 매수할 수 있게 되었습니다. 즉, 비트코인이 글로벌 자산 배분 포트폴리오의 정식 구성 요소(Asset Class)가 된 것입니다. 비판적 의미: 가치의 인정인가, 항복인가? 게리 겐슬러(SEC 위원장)의 성명: 승인 당시 그는 명확히 선을 그었습니다. "우리는 비트코인 현물 ETF의 상장과 거래를 승인한 것이지, 비트코인 자체를 승인하거나 지지(Endorse)한 것은 아니다. 비트코인은 여전히 투기적이고 변동성이 큰 자산이다." 트로이 목마: 비판적인 시각에서는 이를 '길들이기'로 봅니다. 비트코인을 제도권 안으로 끌어들임으로써, 정부는 비트코인의 이동 경로를 더 투명하게 추적하고, 세금을 매기고, 필요시 규제할 수 있는 통제권을 쥐게 된 것입니다. 탈중앙화된 P2P 화폐가 월가(Wall St.)의 금융 상품으로 전락했다는 비판이 나오는 이유입니다. FASB 회계 기준 변경: 2024년 말부터 적용되는 공정가치 회계(Fair Value Accounting)는 기업이 비트코인을 보유했을 때 가격 상승분을 재무제표상 이익으로 반영할 수 있게 했습니다. 이는 기업의 재무 담당자(CFO)들이 현금 대신 비트코인을 보유할 강력한 유인책이 됩니다. 본론 2. 현재의 시장 지형도: 고래들의 전략 현재 비트코인 시장은 두 가지 형태의 거대 자본에 의해 재편되고 있습니다. 전략적 자산 보유 (Corporate Treasury): 마이크로스트레티지(MicroStrategy): 이들은 단순한 투자를 넘어 회사의 운명을 비트코인에 걸었습니다. 빚을 내어(채권 발행) 비트코인을 사는 레버리지 전략을 통해, 사실상 '비트코인 지주회사'이자 '비트코인 개발 회사'로 변모했습니다. 테슬라(Tesla): 일론 머스크는 비트코인을 "에너지에 기반한 화폐"로 보며, 기업 포트폴리오의 다각화 수단으로 활용하고 있습니다. 자산 운용 및 상품화 (Asset Management): 블랙록(BlackRock): 고객의 자산을 위탁받아 운용하는 블랙록은 비트코인 ETF(IBIT)를 통해 전 세계 유통량의 상당 부분을 흡수하고 있습니다. 이들은 비트코인을 '새로운 자산군(Asset Class)'으로 정의하며, 포트폴리오의 1~5% 비중을 권장합니다. 본론 3. 논쟁과 비판 1. 에너지 화폐론의 ...

제목: 블루투스: 물기둥 숲을 뚫고 1/1600초의 춤을 추다 부제: Top-Down으로 해부하는 블루투스의 기술적 원리 매일 아침, 당신은 출근길 지하철에서 무선 이어폰을 귀에 꽂습니다. 스마트폰의 재생 버튼을 누르자 음악이 흘러나옵니다. 이 당연하고 매끄러운 경험 뒤에는, 사실 1940년대의 전쟁 기술부터 현대의 초정밀 반도체 공학까지 아우르는 거대한 기술적 서사가 숨어 있습니다. 이 서사를 당신이 마주하는 가장 높은 곳(Application)에서 시작해, 전파가 튀어 다니는 가장 낮은 곳(Physical Layer)으로 내려가는 Top-Down 방식으로 파헤쳐 보겠습니다. 1. 서막: 전장의 어뢰에서 평화의 도구로 본격적인 기술 해부에 앞서, 이 기술의 뿌리를 짚고 넘어갈 필요가 있습니다. 블루투스의 핵심인 '주파수 호핑(Frequency Hopping)'은 통신 엔지니어가 아닌, 전설적인 헐리우드 배우 헤디 라마(Hedy Lamarr)의 아이디어에서 시작되었습니다. 제2차 세계대전 당시, 적군의 전파 방해(Jamming)를 피해 아군의 어뢰를 목표물에 명중시키기 위해 고안된 이 기술은 "한 주파수에 머물지 말고 피아노 건반을 치듯 계속 바꾸라"는 것이 핵심이었습니다. 전쟁이 끝난 후, 이 기술은 에릭슨(Ericsson)의 엔지니어들에 의해 "지저분한 케이블을 없애기 위한 평화적 도구"로 재탄생합니다. 그 이름은 난립하는 통신 규격을 통일하자는 염원을 담아, 덴마크의 바이킹 왕 '헤럴드 블랏탄(파란 이빨)'의 이름을 따 블루투스(Bluetooth)가 되었습니다. 로고의 비밀: 블루투스 로고를 자세히 보시면, 알파벳 B가 아닙니다. 고대 게르만 룬(Rune) 문자로 H (ᚼ, Hagall)와 B (ᛒ, Bjarkan)를 합쳐놓은 모양입니다. (Harald Bluetooth의 이니셜) [참고] 블루투스 이야기 - 출처: www.bluetooth.com 1996년, 인텔, 에릭슨, 노키아 세 기업의 리더들이 모여 다양한 제품과 산업 간의 연결성과 협업을 지원하기 위한 근거리 무선 기술의 표준화를 논의했습니다. 이 회의에서 인텔의 짐 카르닥(Jim Kardach)이 Bluetooth를 임시 코드명으로 제안했습니다. 그는 이후 “블루투스 왕은 스칸디나비아를 통합한 것으로 유명했는데, 이는 우리가 근거리 무선 연결을 통해 PC 산업과 이동통신 산업을 통합하고자 했던 의도와 같았다”라고 말했습니다. Bluetooth는 마케팅 팀이 더 멋진 이름을 정할 때까지의 임시 명칭으로만 사용될 예정이었습니다. 2. [Step 1] 거시적 관점: 두 개의 길과 역할 정의 가장 먼저 이해해야 할 것은 "블루투스는 하나가 아니다"라는 사실입니다. 스마트폰 안에는 목적이 완전히 다른 두 개의 프로토콜이 공존합니다. Classic vs BLE: 수도관과 물방울 Bluetooth Classic (BR/EDR): 마치 '굵은 수도관'과 같습니다. 데이터를 콸콸 쏟아붓습니다. 당신이 고음질 음악을 듣거나 전화를 할 때 사용됩니다. 배터리 소모가 큽니다. Bluetooth Low Energy (BLE): 마치 '똑똑 떨어지는 물방울'과 같습니다. 아주 적은 데이터를 가끔 보냅니다. 스마트 워치의 알림, 만보기 센서, 도어락 등이 이에 해당합니다. 배터리 하나로 1년을 버티는 것이 목표입니다. 프로파일(Profile): 기기들의 '직업' 연결된다고 끝이 아닙니다. 두 기기는 서로의 정체성을 프로파일(Profile)로 정의합니다. A2DP: "나는 음악을 들려주는 스피커야." HFP: "나는 통화를 하는 헤드셋이야." HID: "나는 글자를 입력하는 키보드야." 이처럼 상위 레벨에서 기기들은 각자의 언어(Profile)를 통해 서로가 무엇을 할 수 있는지 약속합니다. 3. [Step 2] 시스템 아키텍처: 두뇌와 입의 분리 스마트폰 내부로 들어가 보면,...

TIL (Today I Learned) 시리즈를 시작하게 된 이유 TIL(Today I Learned) 시리즈를 시작하게 된 이유는 이렇다. '사고의 깊이가 어느 정도여야 이런 글을 쓸 수 있을까?'라는 생각을 하게 만든 분께서 댓글을 남겨주셨다. [출처] [나만의 Valley 시리즈 #1] 개발자라는 본업, 지금 이대로 괜찮을까? '모르는 부분이 있을 때 무조건 알고 넘어가는 습관' 이 말에 꽂혀버렸다. 어쩌면 이 말이 힌트가 될 수 있겠다고 생각했다. 그리고 다음날인 오늘, 기사를 보다가 내가 모르는 부분을 발견했다. '구형이 뭐지? 구형이 끝인가?' (나는 이걸 포함해서 경제, 법, 역사 등 모르는게 너무 많아서 부끄럽긴하다.) 그리고나서, 다시 떠올랐다. '모르는 부분이 있을 때 무조건 알고 넘어가는 습관'. 그래서 제미나이에게 물어보며 '수사-기소-재판-선고'로 이루어지는 과정, 영미법과 대륙법(독일/프랑스)의 대략적인 차이, 그리고 '열 명의 범인을 놓쳐도 한 명의 억울한 죄인을 만들지 말라"라는 철학적 뿌리에 대해서 매우 얕게나마 알게 되었다. (팩트체크는 되지 않았다.) 얕은 지식이지만 알고나니 뿌듯했고, 이런게 하루하루 쌓이면 모르는 부분을 발견하는 능력이 좋아지지 않을까하는 생각이 들었다. 내가 정의한 행복은 '지금 좋고 내일이 기대되는 것'인데, 알고 나니 뿌듯하고 '모르는 부분을 발견하는 능력'이 좋아질 것이 기대되니 안할 이유가 없다. 그리고 글을 쓰면 제미나이의 말을 베껴쓰더라도 그것 또한 지식을 나의 언어로 만들어가는 과정이 될 것이기에 의미가 있을듯하여 이 글을 쓰게 되었다. 이제 본문 시작. 재판의 ...

'에너지 자립'이라는 키워드를 시작으로 '좋은 투자종목'이 있을지 찾아나가는 과정을 정리해보았습니다. (정량적 수치나 논리가 틀릴 수 있습니다. 논리적 비약이나 고쳐야할 부분이 있다면 편하게 말씀 부탁드립니다.) I. 미국 에너지 자립의 핵심 열쇠: '원자력'은 선택이 아닌 필수 1. 에너지 자립은 국가 패권을 유지 및 확보하기 위한 필수 조건이다. 러우 전쟁에서 러시아는 천연가스 공급을 무기화하며 유럽의 에너지 안보를 위협하였다. 이에 따라 EU 는 러시아에 대한 의존도를 낮추며 에너지 자립을 추구해왔다. (아래 이미지에서 '러시아(빨간색)'의 비중이 줄어듦을 확인할 수 있다.) 출처: '합리적 가격의 안전하고 지속 가능한 에너지 확보’가 EU 에너지 독립의 이유' | 주벨기에대사관 반면, 에너지 수출국(러시아, 사우디)은 자원을 외교 레버리지로 활용해 패권을 강화해왔다. 미국 에너지 관리청(EIA)은 2023년 보고서에서 “에너지 자급률이 높은 국가는 지정학적 충격에 3~5배 더 회복력이 있다”고 분석했다. 이처럼 에너지 자립은 지정학적 위협으로부터 군사/경제/외교적 주도권을 확보하기 위한 필수 조건이다. 2. 글로벌 전력 수요 폭증으로 에너지 자립의 절박함이 더욱 커지고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 2050년까지 글로벌 전력 수요가 2050년까지 2배 이상 증가한다고 전망했다. 주요 요인은 전기차 보급, 데이터센터 및 AI 전력 수요, 산업 전동화이다. 미국의 전력 수요도 꾸준히 증가 추세이며, 트럼프 대통령도 2025년 1월 취임 연설에서 아래와 같이 이야기하며 지금 자립하지 않으면 패권은 물론이고 생존 위협까지 받을 수 있다며 당장의 에너지 자립을 강조하였다. 국가 에너지 비상사태를 선언한다. 이전 정부의 가짜 ‘친환경 정책’ 때문에 우리 전력망은 정전 위험에 노출됐고 외국 에너지에 의존하는 신세가 됐다. 에너지 독립 없이는 급증하는 수요를 버티지 못하고 우리 경제는 붕괴할 것이다. 공장과 데이터 센터가 멈춰가는 상황에서 우리가 에너지를 수입하며 버틸 여유는 없다. 3. 다양한 에너지원 중 원자력은 에너지 자립의 핵심이다 국제에너지기구(IEA)는 재생에너지 변동성을 원자력으로 보완해야 한다고 명시하며 원자력의 필요성을 강조한다. 또한 원자력은 NZE(순배출 제로 시나리오)에서 핵심적인 역할을 한다. 원자력은 변동성이 큰 재생에너지를 보완할 수 있는 안정적이면서도 저탄소인 전력 공급 능력을 제공한다. 만약 기존 원전의 수명 연장이나 신규 원전 건설이 지연될 경우, 그 공백을 메우기 위해서는 에너지 저장 설비를 훨씬 더 늘리거나, 탄소 포집·저장(CCUS)을 적용한 가스 발전을 더 돌려야 하며, 이는 더 높은 비용을 초래하게 된다." - 출처: IEA - World Energy Outlook 2024 참고로 IEA는 미국, EU 국가 등 31개국을 회원국으로 가진 OECD 산하 국제기구이며, NZE는 IEA에서 제안하는, 2050년까지 전 세계 이산화탄소 순배출 제로(0)를 달성하기 위한 경로를 제시하는 규범적 시나리오(normative scenario)이다. 4. 특히 미국은 지리, 수요, 인프라 특성상 원자력 없이는 에너지 자립이 불가능하여 국가적 투자가 필연적이다. 미국은 세계 1위 전력 소비국이며 2024년~2025년의 수요 증가율도 역대 최고 수준이다. 그러나 재생에너지 자원은 특정 지역에 편중(태양광 - 텍사스, 풍력 - 중부)되어있고, 송전망 병목*으로 인해 기저부하* 전원 없이는 자립 불가능한 구조적 한계를 갖고 있다. 이에 따라 미국 에너지 관리청(EIA)은 NZE 달성을 위해 원자력의 비중을 현재 19% 에서 25~40% 까지 확대해야한다고 전망했다. 용어 참고 송전망 병목: 전력 수요지(도시, 데이터센터등 )와 생산지(태양광, 풍력 등) 사이의 송전선 용량 부족으로, 전기가 제때 제대로 흘러가지 못하는 현상 기저 부하: 특정 기간(예: 하루, 일주일) 동안 전력망에서 항상 요구되는 최소한의 전력 수요 즉, 미국의 특성상 원자력 없이는 에너지 자립이 불가능하다. 미국에게 원자력은 필연적이고 필수적인 에너지원이다. II. SMR: 지금은 LEU, 미래는 HALEU 1. 우라늄은...

사슴벌레님 - 다음 부동산 대세상승장 준비 2025.05.09 하지만 늘 강조하지만 이런 예측은 큰 의미 없습니다. 모든 시나리오가 틀릴 가능성이 있기 때문에, 무주택 상태로 남아있는 것은 대한민국 부동산 시장에 과도한 숏베팅을 한 것과 같습니다. 내가 갈 수 있는 최상급지의 아파트로 세팅하는 게 목표입니다. 비슷한 가격이라면 3급지의 34평이 아니라 2급지의 25평, 아니 1급지의 18평을 매수하는 것입니다. 캘린더님 - 부동산에 대한 생각 2024.06.26 실거주 1주택 투자의 리스크 = 저는 대한민국이 앞으로도 잘 될 것 같긴 하지만, 솔직히 잘 모르겠고 나한테 그 정도의 확신까지는 없는데, 내 포트폴리오의 150%를 대한민국의 미래에 강제로 몰빵하게 된다가 제가 생각하는 핵심적인 리스크입니다. 확률의 영역 안에서 자산배분 포트폴리오로 접근할 수 밖에 없는데, 집을 사는 순간 자산배분 포트폴리오가 불가능해지는 것이 진정한 리스크입니다. → 실거주 1주택이라고 했을 때, 10년동안(2024 ~ 2034) 인플레이션 방어한다면 그동안 주거안정성을 통해 투자(본업과 주식투자)에 집중할 수 있었으니 효용이 충분하다. 근데 10년 후(2034)에 매도를 할 것인가도 미지수. 지금 자산 배분이 거의 9(부동산) : 1(isa, 노후) 이긴하다. 대출까지 포함하면 차이는 더 심해진다. 저축을 통해 1 이 조금씩 늘어도 주택가격이 상승한다면 비율은 비슷할 것이고, 한번 더 갈아타기를 한다면, 또 자산배분률 자체 비슷해질듯. 즉, 자산 배분이 되지 않는 몰빵 리스크가 있긴 하다. 만약 지금과 같은 대외환경이 지속되고 우리나라 정부가 지금과 같은 기조를 계속 유지해나간다면 우리나라 국민들도 지금의 일본 국민들과 비슷한 처지에 처하게 될 것 같습니다. 환율이 계속 오르고 원화가치가 계속 떨어지면서 원화로 산정되는 부동산 가격은 오르겠지만 원화 가치가 내려가서 달러가치로 산정된 부동산 가격, 금 가격 대비 부동산 가격은 내려갈 것입니다. 그럼에도 불구하고 '진짜 실거주 1주택'은 추천하는 이유 ...