마이크로스트레티지의 위험한 전략과 나스닥100 지수편입

책을 번역에 도움을 주신 작가님 블로그에서 해당 내용을 가져 왔습니다. 설마...?

X 에서 발견한 퀄리티 투자를 하는 투자자들 https://x.com/QualityInvest5/status/1868370677012533721 다음과 같이 필터를 하더라도 Polen Capital, Valley Forge Capital Management 이 나옵니다. 거장 이외에 일반 기관에서 필터를 효율적으로 하기 위해 가끔 발견하는 투자자들을 추가하려고 합니다. Polen Capital $38B+ 관리 자산 2010년 이후 14.5% CAGR Polen Capital은 장기적인 성장에 초점을 맞춘 투자 관리 회사로, 집중된 ...

삼성증권 리서치 센터의 "2025년 글로벌 소비재 투자 전략 - 라이프 트렌드를 잡아라"에 좋은 내용들이 많네요. 기업에 대해서 이해하고 기업 분석을 시작하기에 좋은 자료 같아서 공유합니다. 관심있는 기업이 있는 부분을 보면 됩니다. 최근에 Nike와 Hoka 러닝화 글을 올렸는데 내가 이해할 수 있는 기업에 투자한다는 측면에서 소비재 투자의 장점이 있는 것 같습니다. AI 기술이 이제 점점 생활속에 침투하고 있네요. 부의 양극화에 따라 애매한 포지션의 브랜드보다 과시할 수 있는 제품이나, 가성비 제품으로 나뉘는 것 같습니다. 럭셔리 산업 성장 전망은 생각보다 높지는 않네요. 저도 요즘 달리기에 관심이 생겼는데 관련 기업들 주가도 많이 올랐죠? 기업들이 참 눈에 익숙하네요. 드러켄 밀러와 테리 스미스가 필립 모리스를 가지고 있어서 왜 그럴까 싶었는데 요즘 담배회사가 돈 버는 방법 슈카월드에 영상이 있는데 이렇게 기업의 생명력을 늘려가는 것도 대단한 능력인 것 같습니다. 유통: 미국 소비는 강하다! 월마트와 코스트코의 주가는 무섭게 달리고 있습니다. TJX 는 기존에 몰랐는데 ValC 에서 알게된 기업인데 반갑네요. 이렇게 거대한 기업이 지속적으로 성장하는게 대단하다 싶네요. 월마트는 식료품, 샘스클럽은 식품/소비재가 매출비중에서 많은 부분을 차지하네요. 지금은 밸류에이션 부담이 있지만 언젠가 기회는 오겠죠. ...

요즘 슈카월드 코믹스 없이 살수 없는 몸이 되어버렸습니다. 이번주 금요일 조롱은 최장 시간을 기록했는데 이번주는 유달리 재미있었습니다. https://www.youtube.com/watch?v=dLu2FFepDUM 아직 여름도 오지 않았는데 자산 시장의 축제가 끝나다니?! 그동안 여러 국장의 짤들을 올렸지만 정말 국장에서는 돈벌기가 어려운건지 궁금해서 도전해봤습니다. 매를 맞아봐야...!!! 최고의 자산(유머) 인간이 느끼는 최고의 쾌락 Earth is Short - 슈카코믹스 돈을 잃지 않는 법(유머) 난이도가 최상위가 된 이유들 코스닥 신용 금액이 해마다 줄어들고 있는데 투기의 민족조차 떠나가고 있음 시중에 유동성이 줄어듬 + 상법 문제와 같이 오르기 어려운 구조들로 나타난 결과. 처참하다. 자주자주 저평가 구간으로 들어가는 주가 지수라 개별 종목을 매매하기도 쉽지 않은 것 같음 가끔 나오는 유한양행인데 특별히 악재가 있어서 떨어지는게 아니라 호재가 끝나면 유동성이 부족해서 차익실현하고 다른 테마로 이동하느라(장기 투자자 X) 빠진다고 합니다. 미국으로 치면 애플이 실적 발표라는 호재가 끝나면 기본적으로 우상향이 아니라 밑으로 흐른다는 건데 너무너무 어렵네요. 이정도로 차이가 나면 뭐하러 전망을...중국보다 더 심함 이번 자료를 조사하다가 알게된건데 한국의 업종 간 밸류에이션 격차를 설명하는 데 있어서 ROE는 설명력이 매우 낮음 한국 다음으로(R²=0.03) 낮은 국가는 중국(R²=0.3) 무엇인가 단단히 잘못된게 틀림없다 이유가 있는 저평가라고 주장하고 싶지만 그러기에는 그래프의 상단도 하단도 아닌 라인에 붙어 있다 급락하는 코스피 11월 15일 2400 하단을 돌파하는걸 보고 뭐라도 사야겠다고 싶었는데 삼성전자는 선호하는 주식이 아니고 기존에 분석해놓은 기업도 없어서 급하게 리서치를 시작했습니다. 차트만 보더라도 한번 쯤 매수해보고 싶고 티모씨 님의 "바닥 밑의 지하실을 보여준 한국 증시... 아 몰랑!" 훌륭한 리서치 글도 있습니다. Index DCF EPS 전년대비 성장률: 평균값인 10.1%를 사용 증권사 자료에 보면 2025년 EPS 증가율을 25%로 제시했는데 도저히 믿을 수 없음 이 부분은 과거 평균이므로 증권사 자료를 사용 배당성향: 32.8% 바이백 성향: 4.9% 주식시장 위험 프리미엄: 0.9% 배당+바이백 수익률: Valley AI 기본값 사용(10년평균값 사용) 4.52%를 사용하려고 했는데 S&P 500, KOSPI 모두 4.52%의 배당+바이백 수익률이 나와 오류가 있는 것 같아서 2.2%를 사용 배당 수익률: 약 1.5~2.0% 바이백(자사주 매입): 0.5~1.0% 성장률 전망치 11%, 10%, 10%로 너무 높아서 미국 성장률 전망치의 48%만 가져감 미국 배당+바이백 수익률 4.52%, 한국 배당+바이백 수익률 2.2%, ...

'영국 버핏'으로 불리는 펀드스미스 창립자와의 최신 인터뷰: 가치 평가보다 품질이 더 중요하고, 우수한 기업만이 지속적으로 수익을 제공할 수 있다. 인터뷰 날짜 2024년 5월 16일 투자 철학과 주식 선정 기준 높은 자본수익률: 포트폴리오 내 기업들의 평균 자본수익률은 약 30% 시장 평균보다 70%~80% 높을 가능성이 큼 성장 잠재력: 단순한 고배당이 아닌 복리 성장 가능성을 중시 예측 가능성: 일상적이고 반복적인 비즈니스 모델을 선호 → 예측 가능성이 쉬운 모델은 기업의 매출 및 현금흐름 또한 예측 가능성이 높아서 주가 밸류에이션 결과에 대해서 오차 범위가 줄어들 가능성이 높은 것 같음 예측 가능성이 쉬운 모델: 칫솔, 욕실용품, 반려견 사료, 의료검사, 운영체제 예측 가능성이 어려운 모델: 영화, 대규모 건설 프로젝트 경영진의 자본 배분 능력: 합리적이고 정직한 자본 배분을 하는 경영진을 찾음 성과 측정: 위험 조정 후에도 여전히 최고의 성과이고 일정 기간 동안 합리적이고 안정적인 수익은 물론, 평균 이상의 수익도 얻는 것 자동차 산업의 경우 테슬라는 위의 구매 기준을 충족하지 못하며 포드의 자본 수익률은 3%에 불과합니다. 미국 국채보다 몇 퍼센트 포인트 낮다고 했습니다. Adobe와 Intuit 같은 주식은 작년에 70% 상승했지만, 그들이 인공지능에서 어떻게 돈을 벌 수 있는지 이해하기 힘들다고 하네요. 산업 선택 필수소비재, 선택소비재, IT, 의료 서비스, 비지니스 서비스를 선호 가치창출지표(=자본사용수익률−가중평균자본비용)는 기업이 투자한 자본으로부터 얼마나 효율적으로 가치를 창출하고 있는지를 나타냄 자본 비용을 초과하는 이익을 낸 회사를 살펴보면, 이들 모두가 다음 산업에 속한다는 것을 알 수 있음 워렌 버핏이 1979년 주주 서한에 쓴 내용 광업, 석유/가스, 은행, 부동산, 운송, 부동산 등의 산업은 피하고 잘 이해가 되지 않음 모든 경기 주기에는 광업이 좋은 성적을 거두거나, 항공사가 좋은 성적을 거두거나, 은행업이 회복되는 기간이 있지만, 그런 경우는 보통 10년에 한두 번뿐 → 마켓 타이밍에 재주가 있지 않는 한 쉽지 않겠죠 20~30가지의 고품질 주식에 집중하는 이유는 하락장에서 차분한 마음을 유지하는 것이 얼마나 어려운지 알기 때문 주요 보유 종목 분석 Novo Nordisk: 비만 치료제 분야에서 선두주자로, 높은 성장률 45배의 주가수익비율은 비싸 보이지만 성장률을 고려하면 그렇게 비싸지 않음 현재 20%가 훨씬 넘는 속도로 성장하고 있으며, 아마도 30%에 가까울 것입니다. 결과적으로 가치 평가는 빠르게 떨어질 것. 2년 후에는 주가수익비율이 약 20배가 될 것으로 예상되는데, 이는 전체 시장 수준과 동일 중요한 점은, 우리가 노보 노디스크에 투자한 것은 다이어트 약 때문이 아니었다는 것입니다. 우리는 노보 노디스크의 뛰어난 약물 개발 과정 때문에 투자했을 뿐, 그들이 개발한 특정 약물에 베팅하기 위해 많은 돈을 쓴 것은 아님 Microsoft: 기업용 소프트웨어와 클라우드 컴퓨팅 분야의 선두 기업입니다. 비즈니스 소프트웨어 분야의 글로벌 리더이며, 클라우드 컴퓨팅 분야에서는 Amazon Web Services와 거의 듀오폴리를 형성 모바일 분야에서는 애플과 삼성에 밀렸지만, 액티비전(Activision)과 협력해 게임 분야에서 중요한 입지를 점유...