톰 리: 예측 프레임워크

펀드스트랫의 마크 뉴턴: 조정이 올까? 연말에 어떤 영향을 미칠까? 링크 Funstrat의 기술 전략 책임자 마크 뉴턴의 현재 주식시장 상황과 향후 전망입니다. 기존 글에 올린 거장과는(펀더멘털) 다른 기술적 위주의 분석이라서 상호 보완이 되서 좋았습니다. 현재 시장 진단 🔍 센티먼트 분석 여전히 중립적 수준: 극도의 낙관론이 보이지 않아 당장 대형 고점을 형성할 가능성은 낮습니다. 종합 지표 활용: 개인투자자 심리(AAII, Fear & Greed Index), 기관투자자(CTA 익스포저, 공매도 비중, Bank of America 포트폴리오 매니저 설문, JP Morgan 설문), 옵션 스큐, VIX 곡선 기울기 등을 종합적으로 분석합니다. 과열 조짐 미미: 현재 투기 열풍이나 거품 조짐은 보이지 않으며, 트럼프 행정부 하에서 투자자들은 관세와 인플레에 대한 우려로 여전히 조심스러운 태도를 유지하고 있습니다. → 이부분은 켄피셔와 의견이 같네요(유포리아 단계는 아님) 기술적 지표 💪 강세 지표들 모멘텀, 브레드스(시장 참여 폭), 기술적 트렌드 모두 강함 기술주와 통신 서비스 섹터가 시장을 견인 데이터 스토리지 기업들(Western Digital, Seagate)이 새로운 리더로 부상 엔비디아는 7월 이후 박스권 약세 신호들 ⚠️ 7월 말 이후 동일가중 지수는 정체 (기술주만 상승) 최근 2개월간 브레드스가 약간 약화 일간/주간 RSI가 과매수 구간 진입 수개월 상승 채널 상단(S&P 6,720 부근) 근접 향후 전망 🔮 단기 (향후 2-3주) 추가 상승 가능성이 있으며, 10월 초까지 신고점 경신을 시도할 것으로 예상합니다. 중기 (10월 중순~11월 중순) 📉 조정 예상 구간: 계절성과 사이클 분석에 따라 이 기간이 올해 핵심 약세 구간이 될 것으로 봅니다. 조정 폭: 최소 5%, 가능성 있으면 10% 정도의 하락 예상 매수 기회: 이 시기의 하락은 매수 기회로 활용해야 합니다. → 하락은 매수 기회 연말 전망 🎄 조정 이후 연말까지 또는 내년 1월 중순까지 상승 재개 예상 2026년 초 🆕 연말 고점으로 마감할 경우, 내년 1분기에 조정이 올 가능성을 염두에 두고 있습니다. 경제 펀더멘털 📈 연준 금리 정책: 연말까지 2회, 내년 여름까지 추가 2회 인하 예상 (총 4회) 노동시장: 약화 조짐 있으나 대량 해고는 없음. 오늘 발표된 신규 실업수당 청구 건수는 양호했습니다. 기업 실적: 매우 양호한 상태 유지 소형주 강세: 금리 인하로 부채 비중이 높은 소형주와 중형주가 수혜를 받으며 상승 중 - 이는 긍정적 신호입니다. 섹터별 전망 🏠 기술주: 여전히 시장 리더이며, 엔비디아 외 다른 기술주들이 상승을 주도하는 것은 긍정적입니다. 주택 섹터: 장기 금리 하락으로 주택건설업체와 모기지 리파이낸싱 수혜 예상. 하지만 뉴턴의 사이클 분석에 따르면 내년부터 주택시장이 2년간 하락 사이클에 진입할 것으로 예상합니다(그래서 작년 8월에 자신의 집을 매도했다고 합니다). 🏡 주택시장 및 금리 전망 🏠 지역별 차이: 뉴턴이 거주하는 미국 동북부는 다른 지역과 달리 주택가격 급등도, 급락도 덜한 편입니다. 그래서 작년 8월 집을 매도했습니다. 금리와 달러 전망: 연말까지 금리와 달러가 하락한 후 상당한 반등이 예상됩니다. 현재의 달러 약세와 금리 하락은 주식, 신흥시장, 귀금속(금/은), 암호화폐에 강세 요인으로 작용하고 있습니다. 💰 → 연말까지 달러가 다시 반등했다가 내년 약세로 돌아설 것으로 예상 구체적 시장 시나리오 🎯 현재~10월 초 📈 S&P가 75-100포인트 더 상승 가능 (현재 약 6,650에서 6,725-6,750까지) 10월 중순~11월 🔻 조정 예상: 5-10% 정도의 하락 (최소 5%는 확실) 대응 전략: 이 조정은 매수 기회로 활용해야 함 → 꽤나 구체적으로 예상하는군요! 연말~2026년 1월 중순 🎄 조정 후 재상승하여 S&P 7,000 부근 도달 가능 2026년 1분기 ⚠️ 위험 구간: 연말 고점으로 마감 시, 내년 초에 조정 발생 가능성 과열 신호: S&P 7,000 근처에서 시장이 "관세와 트럼프 대통령에 대한 우려가 모두 기우였다. 이제 주식에 올인하자"는 분위기가 되면 그때가 진짜 위험한 시점 → 유포리아 시점이겠죠. 투자 철학 재확인 💡 기술적 분석 우선주의 뉴턴은 매크로 환경을 연구하지만, 실제 투자 결정은 오직 기술적 지표에만 의존합니다: 핵심 지표 가격 움직임과 트렌드 📊 모멘텀 브레드스(시장 참여 폭) 섹터 로테이션 계절성과 사이클 센티먼트 경제 지표 불신: GDP, 인플레이션, 고용 등 경제 데이터는 사후적(backward looking)이고 코로나 이후 계속 수정되며 혼란스럽기 때문에 예측 가치가 떨어진다고 봅니다. 🤷 투자 조언: 미디어와 이코노미스트의 말을 무시하고, 눈가리개를 한 채 오직 트렌드와 섹터 로테이션, 금리 시장, 달러 움직임만 집중하라고 조언합니다. 구체적 예시 노동시장이 약화되는 조짐을 보더라도, 실제 가격 움직임이 그것을 반영하기 전까지는 투자 결정에 반영하지 않습니다. 트렌드가 깨지는 기술적 증거가 나타날 때까지 기다립니다. 📉 경제 전망 🌐 GDP: 예상보다 잘 버티고 있음 인플레이션: 계속 미뤄지고 있으며, 내년 초 소폭 상승 가능하나 원유가 50달러대 초반으로 하락하면 인플레 압력이 크게 완화될 것 현 상황: 2년 연속 20% 상승했고, 올해도 고점 근처에서 마감할 경우 내년에는 통합 국면이 필요함. 4년 사이클상 조정기에 근접 ...

에릭의 거장 연구소에서 가져왔습니다. 이번 내용은 상당히 알찹니다. [1부] 📉 미국 주식 버블 초입인데… 달러 약세가 온다고? 🔥 건들락의 경고 [2부] 달러가 약해지면 돈은 어디로 갈까? (채권왕 건들락) 약달러 확신 배경 🔍 구조적 요인 미국 쌍둥이 적자의 심화 ⚠️ 2000년대 이후 25년간 재정적자와 무역적자가 동시에 지속되면서 달러 약세의 구조적 압력이 형성되었습니다. 환율에 영향을 주는 핵심 요인인 재정수지와 무역수지가 모두 적자 상태를 유지하면서 달러 가치 하락이 불가피한 상황입니다. 달러와 주식시장 상관관계 붕괴 💔 과거에는 S&P 500이 하락할 때 안전자산인 달러가 강세를 보였지만, 최근 들어 주식과 달러가 동반 하락하는 현상이 나타났습니다. 이는 탈세계화와 미국 고립주의로 인한 미국 신뢰도 하락의 신호로, 달러의 안전자산 지위가 약화되고 있음을 의미합니다. 40년 금리 하락 트렌드 종료 📊 1980년부터 2021년까지 약 40년간 지속된 금리 하락기가 2022년 급격한 금리 인상으로 종료되면서 레짐 체인지가 발생했습니다. 금리 상승으로 막대한 미국 부채의 이자 부담이 급증하면서 재정 압박이 심화되고 있습니다. 단기 촉매 ⚡ 노동시장 구조 변화 오판 가능성 👴 베이비붐 세대가 노동시장에서 대거 이탈하면서 노동인구 자체가 감소하고 있습니다. 과거 월 12-15만 개였던 일자리 증가가 이제는 5-7만 개가 새로운 정상일 수 있는데, 연준이 이를 노동시장 약화로 오인하여 과도한 금리 인하를 단행할 위험이 있습니다. 정치적 압력 🏛️ 9월 FOMC 점도표에서 혼자 연내 5회 금리 인하를 찍은 스티브 마이런 이사(트럼프 첩자) 같은 비둘기파 인사가 향후 연준 의장이 될 경우, 정치적 이유로 공격적인 금리 인하가 이루어질 수 있습니다. 경기와 무관한 부채 증가 📈 과거 경기 침체기마다 재정적자 폭이 커져왔으며, 다음 침체 시에는 ...

Ken Fisher Talks Crypto, The Bull Market’s Age, “Depopulation” and More 출처 암호화폐 보유의 장단점 ₿ 근본적 회의론: 켄 피셔는 암호화폐가 언젠가 통화를 대체할 것이라는 (그가 보기에 잘못된) 믿음 외에는 암호화폐를 소유할 근본적인 이유를 찾지 못했다고 솔직히 밝힙니다 🤷. 변동성 문제: 비트코인은 지난 10년 동안 1929-1932년 대공황 당시 주식 하락폭만큼의 급락을 여러 번 겪었습니다 📉. 이런 변동성 때문에 진짜 통화가 될 수 없으며, 시간이 지나도 변동성이 줄어들지 않습니다. 인플레이션 헤지 미신: 많은 사람들이 암호화폐가 인플레이션으로부터 안전하다고 믿지만, 이를 뒷받침하는 통계적 증거는 전혀 없습니다 ❌. 실제로 2021-2022년 높은 인플레이션 기간 동안 암호화폐는 좋지 않은 성과를 보였습니다. 공급 측면: 비트코인은 제한된 공급량을 가진 대표적 암호화폐이지만, 다른 모든 암호화폐들은 사실상 무제한 공급이 가능하며 새로운 암호화폐가 정기적으로 생성됩니다 ♾️. 현재 강세장의 나이 📊 시작 시점: 현재 글로벌 강세장은 2022년 여름에서 ...

The Near-Perfect Recession Indicator 링크 핵심 요약 📊 Fisher Investments의 켄 피셔 회장은 100년 이상 검증된 '거의 완벽한' 경기침체 예측 지표를 제시합니다. 주식시장은 모든 경기침체 이전에 반드시 수개월간 하락하며, 시장이 하락하지 않았다면 경기침체가 시작되지 않았다는 것입니다. 주요 원리 💡 📈 주식시장 선행성: S&P 500과 세계 주식시장은 경기침체가 시작되기 전 항상 먼저 고점을 찍고 수개월간 하락합니다. 이는 100년 이상의 데이터에서 거의 예외 없이 나타난 패턴입니다. ⚖️ 비대칭적 신호: 경제학자 폴 사무엘슨이 지적했듯이 주식시장은 때때로 실제 경기침체 없이도 하락합니다(1987년, 2022년 사례). 그러나 중요한 점은 그 반대는 성립하지 않는다는 것입니다 ⚠️. 즉, 주식시장이 수개월간 하락하지 않으면 전통적인 경기순환형 경기침체는 발생하지 않습니다. 🦠 유일한 예외: 코로나19는 정상적인 경기순환형 침체가 아닌 정부 주도 봉쇄로 인한 수축이었기에 이 패턴의 예외로 분류됩니다. 실전적 활용 🎯 ⏰ 타이밍: 경기침체 우려는 주식시장이 약 3개월 이상 하락한 후에 시작하면 됩니다. 영상 녹화 시점(2025년 10월 초)에 미국과 세계 주식시장이 사상 최고치를 기록했기 때문에 당분간 미국이나 세계 경제의 경기침체를 걱정할 필요가 없다고 강조합니다 ✅. 🔄 역방향 지표: 주식시장은 경기침체가 끝나기 전에도 바닥을 찍고 상승하기 시작하여, 실제 경제 회복보다 3-6-9개월 앞서 좋은 시기의 도래를 알려줍니다 📈. 🌍 적용 범위: 개별 국가들은 자체적으로 문제를 겪을 수 있지만, 미국이나 세계 전체 경제에 대해서는 이 지표가 신뢰성 있게 작동합니다. Is Now a Good Time to ...

영상에서는 시장을 바라볼 때 사용하는 일반적인 원칙들 중에서 특히 "리먼 브라더스 해머를 들고 다니지 말라"는 네 번째 원칙을 강조합니다. 링크 인지편향의 메커니즘 우리 뇌는 생존을 위해 새로운 정보를 기존에 알고 있는 것과 연관지어 해석하려고 합니다. 이 과정에서 실제로는 존재하지 않는 패턴을 보는 경우가 생깁니다. 도구의 법칙 (매슬로의 망치) "망치를 가진 사람에게는 모든 것이 못으로 보인다"는 개념입니다. 2008년 금융위기를 경험한 사람들은 모든 상황을 리먼 브라더스 사태와 같은 위기로 해석하는 경향이 있습니다. 실제 사례 몇 주 전 에버그란데 부채 디폴트 사태가 헤드라인을 장식했을 때, 많은 전문가들이 이를 리먼 사태와 같은 위기의 전조라고...