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2025년 11월 21일(금) 자산군별 근거 모음

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2025년 11월 21일(금) 자산군별 근거 모음

Aurum

2025.11.21조회수 121회

🇺🇸 미국 주식 (긍정)

엔비디아(Nvidia)의 압도적인 실적과 가이던스
- 실적 서프라이즈: 3분기 매출 570억 달러(전년 대비 +62%)를 기록하며 사상 최대 분기 매출 증가폭을 달성했습니다. 데이터센터 매출은 510억 달러로 전년 대비 66% 급증했습니다.
- 강력한 수요: 젠슨 황 CEO는 블랙웰(Blackwell) 수요가 "믿을 수 없을 정도(Incredible)"라고 언급하며, 현재 생산분은 매진 상태이고 내년까지 공급이 부족할 것임을 시사했습니다. 2026년까지 블랙웰 및 루빈(Rubin) 칩 관련 매출 가시성만 5,000억 달러에 달합니다.
- AI 인프라 확장: 마이크로소프트, 오라클, xAI 등이 대규모 AI 팩토리를 구축 중이며, OpenAI 및 앤스로픽(Anthropic)과의 전략적 파트너십도 강화되고 있습니다.
기관 및 큰손들의 견조한 전망 (시타델, UBS)
- 시타델(Citadel): "파티는 취소되지 않았다"며 연말 랠리가 유효하다고 전망했습니다. 개인 투자자들의 콜 옵션 매수가 지속되고 있고, 기업들의 자사주 매입(일일 50억 달러 규모)이 수급을 지지할 것으로 분석했습니다. S&P 500이 7,000포인트를 향할 것으로 예상했습니다.
- UBS: 빅테크의 AI 설비투자(CAPEX)가 2026년 5,710억 달러까지 확대될 것이며, 수익화(Monetization) 속도도 빨라지고 있다고 분석했습니다. AI 자산군에 대한 비중 확대가 필수적이라고 조언했습니다.
새로운 자금 유입과 유동성
- 브룩필드(Brookfield) 펀드: AI 인프라 투자를 위해 100억 달러 규모의 펀드를 조성 중이며, 엔비디아와 쿠웨이트투자청이 초기 파트너로 참여합니다.
- TGA 계좌 자금 방출: 미 재무부의 TGA(일반계정)에서 자금이 풀리기 시작하여 시중 유동성이 증가할 신호로 해석됩니다.

🇺🇸 미국 주식 (부정)

거품(Bubble) 우려와 밸류에이션 부담
- 레이 달리오(Ray Dalio): 현재 시장의 거품 지표가 ...

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2025년 11월 19일(수) 자산군별 근거 모음

📈 미국 주식 (긍정) 월가 최대 비관론자의 전향 (마이클 윌슨) 모건스탠리의 대표적 약세론자(Bear)였던 마이클 윌슨이 강력한 강세론자(Bull)로 태세 전환. 목표 주가: 2026년 말 S&P 500 지수 7,800포인트 제시 (현재 대비 약 16% 상승 여력). 상승 근거: 미국 기업의 가격 결정력 제고, AI 도입에 따른 효율성 증대, 트럼프 행정부의 규제 완화, 안정적인 금리 환경. 4년 연속 두 자릿수 상승률을 기록하는 강력한 강세장(Bull Market) 예측. 빅테크 기업들의 AI 투자 및 성과 아마존: AI 데이터센터 인프라 확장을 위해 3년 만에 채권 발행(약 150억 달러 조달). 2027년까지 데이터센터 용량 2배 확대 계획. 제프 베이조스, AI 스타트업 공동 CEO로 경영 일선 복귀. 구글: 역대 최고 성능 AI 모델 '제미나이 3 프로' 공개 (코딩, 멀티모달 능력 압도적). 웨이모 로보택시 2026년 확장 발표. 애플: 아이폰 17 중국 출시 첫 달 판매량 전년 대비 22% 급증 (시장 침체 속 독보적 성장). 메타: FTC 반독점 소송 승소 (인스타그램/왓츠앱 강제 매각 리스크 해소). 바이오/헬스케어 호재 노보 노디스크: 2026년 초 경구용 비만치료제 미국 출시 준비 완료(재고 확보). 가격 인하 전략으로 릴리(젭바운드) 견제 및 시장 점유율 방어. → 보노보노 힘 좀 내줘!! 📉 미국 주식 (부정) 버블 및 붕괴 경고 (제프리 건들락) 현재 미국 증시는 "경력 사상 가장 취약한 상태"이며 믿을 수 없을...

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2025년 11월 17일(월) 자산군별 근거 모음

미국 주식 (긍정) 📈 AI 버블 논란은 과장 (공급 부족): 🤖 FT 분석에 따르면, 현재 AI 버블 논쟁은 과장되었으며 높은 기대는 신기술에 일반적인 현상입니다. 데이터센터 건설은 대부분 '계획' 단계이며, 단기적으로 AI 시장은 버블 붕괴가 아닌 오히려 '공급 부족'에 직면해 있습니다. 견고한 빅테크 (MSFT, GOOGL, AMZN): 🏦 워런 버핏의 버크셔해서웨이가 3분기에 알파벳(구글) 주식을 43억 3천만 달러(약 6조 3천억 원) 규모로 신규 매입했습니다. 구글은 AI 수요에 대비해 텍사스에 400억 달러를 투자해 새 데이터센터 3곳을 짓습니다. MSFT, GOOGL 같은 빅테크는 부채가 아닌 현금 흐름으로 AI 투자를 감당할 수 있으며, OpenAI 외에도 Anthropic 등 다양한 모델을 활용해 위험을 분산하고 있습니다. MSFT의 전략 (좌초자산 방지): 🧠 사티아 나델라 MSFT CEO는 GPU 세대(H100, B100 등)가 바뀔 때마다 기존 인프라가 '낡은 자산(좌초자산)'이 되는 것을 피하기 위해, 의도적으로 데이터센터 구축 속도를 조절(일시 멈춤)했다고 밝혔습니다. MS의 핵심 경쟁력은 모델이 아닌, 복제 불가능한 기업용 인프라(보안, 인증, 컴플라이언스)입니다. 반도체 (NAND) 수요 폭발: 💾 AI가 학습에서 '추론' 단계로 넘어가며 데이터 생성량이 폭증하고 있습니다. 이로 인해 CSP(클라우드 업체)들이 대용량 NAND 플래시 메모리를 대거 확보 중이며, HDD(하드디스크) 공급 부족까지 겹쳐 수요가 NAND로 몰리고 있습니다. Phison CEO는 "NAND 공급 부족이 10년은 갈 것"이라고 전망했으며, TrendForce는 2026년 NAND 계약가가 48~53% 급등할 것으로 예측했습니다. 긍정적 시장 심리 (BofA FMS): 📊 11월 BofA 펀드매니저 설문(FMS)에 따르면, 현금 비중은 3.7%로 매우 낮고 주식 비중(Overweight 50%)은 높습니다. 2025년 들어 처음으로 글로벌 성장 기대가 플러스로 전환되는 등, 시장 컨센서스는 ...

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2025년 11월 14일(금) 자산군별 근거 모음

미국 주식(긍정) ✅ 기업 실적 폭발적 성장 S&P 500 의 3분기 수익 성장률이 전년 대비 +18%로 급증하며 2021년 3분기 이후 최고치 기록. 러셀 3000 의 중간 이익 성장률도 +11%로 2분기(+6%)에서 대폭 개선. 11개 섹터 중 6개가 긍정적 EPS 성장률 보고(2분기는 2개). 수익이 예상치를 뛰어넘는 빈도가 역대 가장 높은 수준 달성 💪 셧다운 43일 만에 종료 트럼프 대통령이 임시 예산 법안에 서명하며 역사상 최장기 셧다운 종료. 내년 1월 30일까지 정부 운영 자금 확보. 해고된 공무원 복직과 소급 임금 지급 포함. 불확실성 해소로 시장 안정 기대 🏛️ 앤트로픽의 대규모 인프라 투자 앤트로픽이 500억 달러(약 69조원) 규모로 미국 전역 AI 데이터센터 건설 계획 발표. 텍사스와 뉴욕에 첫 시설 건설. 2026년 가동 목표로 800개 상시 일자리와 2,000개 건설 일자리 창출. 국가 AI 인프라 확충 정책과 부합 🚀 미국 주식(부정) ⚠️ OpenAI의 막대한 적자 구조 WSJ 분석에 따르면 OpenAI는 3분기에만 120억 달러 이상 손실 추정. 총 적자 규모 1,500억 달러 초과 전망. 2027년 손실은 400억 달러로 거의 3배 확대 예상. 2030년까지 흑자 불가능. 마이크로소프트 , 오라클 , 아마존 에 총 6,100억 달러 규모 장기 계약 체결했으나 매출(올해 130억 달러)로 비용 감당 불가 📉 테슬라 판매 급감 웰스파고 분석에 따르면 10월 북미·유럽·중국·한국 4대 시장에서 테슬라 판매량 전년 대비 23% 감소. 북미는 전월 대비 25% 급락. IRA 세액공제 종료 이후 수요 급감. 4분기 인도량 전망에 하방 압력. 목표주가 120달러로 매도 의견 제시 🚗 고용시장 본격 붕괴 ADP 주간 데이터에 따르면 10월 25일 종료 4주간 주당 평균 11,250개 일자리 감소. 총 45,000개 감소로 2020년 이후 두 번째 큰 폭. 골드만삭스 추산 10월 임금 5만 명 감소. 민간 고용 감소가 공식 보고서와 정반대 흐름 😰 전력 부족이 AI 병목 사티아 나델라 ...

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2025년 11월 12일(수) 자산군별 근거 모음

미국 주식(긍정) ✅ 기업 실적 급성장 S&P 500 의 3분기 수익 성장률이 전년 대비 +18%로 급증하며 2021년 3분기 이후 최고치 기록. 러셀 3000의 중간 이익 성장률도 +11%로 2021년 이후 최고 수준. 수익이 예상치를 뛰어넘는 빈도가 역대 가장 높은 수준 달성 💪 JPM의 구조적 강세 분석 JP모건 에 따르면 S&P 500 기업의 순이익률이 12.9%로 5년 평균 상회. 2000년 이후 주당순이익 356%, 총수익률 632% 상승. 글로벌 매출 비중 30%(기술 분야 55%)로 달러 약세 시 환차익 발생. 자본 중심 성장이 임금 중심 성장을 앞서며 GDP 둔화에도 주가 상승 가능 구조 📈 구글의 AI 인프라 경쟁력 확보 구글 이 7세대 TPU '아이언우드' 정식 출시로 엔비디아 대항마 등장. TPU v5p 대비 최대 10배, 트릴리움 대비 4배 높은 성능. 앤트로픽이 최대 100만 개 칩 사용 계획으로 대형 AI 기업의 인정 확보 🚀 테슬라의 공격적 성장 로드맵 테슬라 주주총회에서 일론 머스크 CEO 1조 달러 성과 보상안 승인(찬성률 75%). 2026년 생산 목표 260~270만 대(50% 증가), 2028년 500만 대. 로보택시 2026년 4월 생산 시작, 대당 원가 2만 달러 목표. 옵티머스를 "최대 제품"으로 정의하며 수십억 대 수요 전망 🚗 AI 수요 지속 확인 구글에 따르면 월간 토큰 사용량이 2025년 5월 480조 → 10월 1,300조로 증가. 증가율은 둔화되었으나 여전히 두 자릿수 성장률 유지. AI 수요가 둔화 국면 미진입 확인 🤖 연준의 단기채 매입 시사 윌리엄스 뉴욕 연준 총재가 지준 감소 방어 위해 단기채 점진적 매입 임박 시사. 금융 환경 완화 기대로 ...

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2025년 11월 10일(월) 자산군별 근거 모음

미국 주식 (긍정) 📈 강력한 자금 흐름: 글로벌 및 미국 주식형 펀드로 대규모 자금이 유입되고 있으며, 특히 기술주 펀드로의 유입액은 2022년 이후 최대치를 기록했습니다. 펀드플로우뿐 아니라 기관 투자자들의 주식 노출 수요(자금 조달 스프레드)도 2024년 12월 이후 최고 수준에 근접해, 시장의 위험 선호 성향이 강해지고 있습니다. AI 버블 반론 (BofA): 현재 AI 붐은 닷컴 버블과 다르다는 분석이 나옵니다. 기업들이 컴퓨팅 자원을 실제로 활용하고 있습니다. 상위 클라우드 기업들은 부채가 아닌 강력한 영업 현금흐름으로 막대한 설비투자(CAPEX)를 감당하고 있습니다. 닷컴 버블 붕괴기(금리 인상)와 달리 현재는 금리 인하 기대감이 있습니다. 엔비디아(PER 29배) 등 주도주의 밸류에이션이 닷컴 시대(PER 100배)보다 합리적입니다. 연말 랠리 기대 ('Blow-off Top'): 여러 요인이 연말 '거품 정점' 랠리를 지지할 수 있습니다. 계절성: 11월은 역사적으로 강세장이었습니다. 수급: 개인 투자자의 옵션 수요가 견조하며, 실적 시즌 종료 후 기업들의 자사주 매입 재개가 시장에 유동성을 공급할 것입니다. 포지셔닝: 변동성이 낮아지면서 시스템 트레이딩의 포지션 확대가 예상되며, 기관 투자자들의 포지션이 가벼워 오히려 '강제 매수'에 나설 수 있습니다. 거시 환경 개선: 역대 최장 기간이었던 정부 셧다운 리스크가 부분 합의로 해소될 가능성이 높아지며 시장 불확실성이 감소하고 있습니다. 매력적인 섹터: 비만 치료제: 일라이 릴리(Lilly)와 노보 노디스크(Novo)의 가격 인하 합의는 메디케어 보장 확대로 이어져, 오히려 접근성을 높여 시장 규모를 키우는 요인이 될 수 있습니다. 비(非) AI 섹터: 헬스케어, 소비재(예: 네슬레), 에너지(예: 슐럼버거) 등 AI 열풍과 거리가 먼 업종은 합리적인 밸류에이션과 배당 매력을 보유하고 있습니다. 미국 주식 (부정) 📉 AI 버블 경고: 1990년대 닷컴 버블의 "광기"가 재현되고 있다는 ...

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