정확한 TP를 계산하는 방법이 아니라, 전통적 PER, EV/EBITDA 등의 지표를 사용하여 자신의 근거와 부합하는 '목표 가격대'를 설정
그래서 DCF를 사용하지 않는다.
EV/EBITDA는 호불호가 굉장히 큰 벨류에이션 지표인데 주식시장의 모든 사람들이 사용하는 지표여서 그 효용성이 있다고 주장하며 나 또한 맞는 말이라고 생각한다. -> 오히려 Avery님이 칼럼에서 언급한 조정 EBITDA 이런 것이 한 개인/기업의 이윤을 위한 자기들만의 판단이니 경계해야하는 것이 맞지 않을까?
최근 읽었던 단도투자 책을 보면 모니시 파브라이는 기본 보유기간이 3년
앤서니 볼턴은 18개월이며 끊임없이 왜 해소되지...
아직 영상을 보지는 않았지만... "촉매가 명확히 보일 거라고 기대하지 마라. (너의 눈에만 보이는 이유? 틀릴 확률이 더 높다.)" -> 뜨끔하네요 ㅋㅋ
저도 바로 오만함이었던것인가? 하는 생각에 두둠칫?!, 뜨끔 찔려버렸습니다.
오늘 읽은 캐나다의 한 투자사의 원칙 공유드려용 25년동안 20%의 복리 수익률을 기록한 터틀크릭캐피탈 원칙 우리는 "매수 후 보유"하지 않습니다. 우리는 매수하고 최적화합니다. 적합한 기업을 식별합니다. 우리가 내리는 가장 중요한 결정은 수천 개의 상장 기업 중 어떤 기업이 우리의 지속적인 시간과 관심을 받을 만한지 선택하는 것이라고 믿습니다. 우리는 매우 지능적인 기업 - 시간이 지남에 따라 비즈니스 가치를 더 높이는 강력하고 정직한 경영진을 가진 건전한 사업체를 식별하기 위해 노력합니다. 이런 관점에서 모든 상장 기업을 볼 때, 대부분은 그 기준을 통과하지 못한다고 생각합니다. 기업을 매우 잘 알고 비즈니스 가치를 결정합니다. 우리는 각 기업에 가용한 위험과 기회를 평가하는 데 상당한 시간과 노력을 들이며, 이러한 평가를 재무 모델에 통합하여 비즈니스 가치를 결정합니다. 이 가치는 대략 구매자가 전체 기업에 대해 지불할 가격과 일치합니다 - 우리는 보수적이려 하지 않고 정확히 맞추려고 노력합니다. 우리는 또한 기업의 재무 레버리지에 주의를 기울이며 투자 가격이 가장 큰 위험 요소라고 믿습니다. 가치에 대한 견해를 개발하는 데는 많은 노력이 필요하지만, 이를 통해 우리는 필연적으로 발생하는 사건들(시장 관련 또는 기업 특정)에 대비할 수 있으며, 이는 기업 주가에 의미 있는 변화를 가져옵니다. 다각화하되, 과도하게 하지 않습니다. 이론적으로 우리의 최적 포트폴리오는 대체로 관련 없는 산업의 약 25-30개 기업에 걸쳐 다각화되어 있으며, 각 보유 규모는 여러 요인에 의해 결정됩니다 - 가장 중요한 것은 얼마나 매력적인 가격인가 입니다. 뒤로 물러나 편히 쉬지 마세요: 지속적으로 최적화하세요. 시간이 지남에 따른 상대적 비중 변화는 주로 기업 거래 가격의 변화에 대한 우리의 대응에 의해 결정됩니다. 기업이 더 저렴해질수록 우리는 더 많이 소유하고 싶어하고, 기업이 더 비싸질수록 우리는 덜 소유하고 싶어합니다. 우리는 위험과 수익이 반비례 관계일 수 있다고 믿습니다.
볼턴과 비슷한 구석이 굉장히 많군요!! 감사합니다
