요즘 10년물 금리가 미쳤다.
기본이 4.6%를 깔고 가야 한다.
그럼 이 금리가 '일시적'인 금리일까? 개인적으로는 NEW Normal이라고 생각한다.
트럼프가 무역수지 흑자를 위해 달러를 평가절하하는 행동이 아니라면 전 세계 달러 공급이 미국으로 모이며 트럼프의 여러가지 정책 그리고 이로 인한 '인플레이션'이 앞으로 미국 투자에 있어 지속적으로 화두로 오를 것이라고 생각하기 때문이다.
그리고 이 새로운 고금리로 인해 배당주들이 극심한 하락에 허덕이고 있다.
왜냐하면 dcf 공식 중 무위험 수익률의 급격한 증가로 인해 할인율이 너무 올라가서 배당주의 매력도가 상실됬기 때문이다. (우주안전 미국 국채가 4.6%인데 주가상승 기대 없이 배당을 보고 투자하는 기업들의 매력도가 현저히 떨어졌기 때문)
그러나 장기적으로 보면 이런 트렌드가 배당주에서도 안정적인 확률로 괜찮은 수익률을 얻을 수 있는 투자의 기회일수도 있다.
→ 막상 정리를 해봤는데 흠.. 잘 모르겠다. '가격'만 보면 웬디스, 몬스터 베버리지, 브라운 포맨이 괜찮다고 보여지는데 '가격'의 요소를 떠나 '비즈니스'와 '미래 현금흐름(=성장)', '추세 전환'쪽에서 보면 QSR, 펩시, 콜게이트 팜올리브, 닥터페퍼도 좋아보이고 배당주에게 치명적인 할인율 상승에도 낮은 하락, 방어력을 보여주는 코카콜라도 나쁘지 않아보인다....... ;;;;;;
재무제표 + 리스크 해소 가능성 + 가치 평가도 잘 살펴봐야겠다. ;;
