Pershing Square 25.03.14 (종목 위주)

방금 나온 따끈따끈한 '대신증권' 영상을 시청했다. 미국에서 생존 필수품에 해당하는 자동차 가격이 굉장히 급등했다는 점이다. 신차 평균 가격이 $50,000 돌파 새 차 가격 수준의 중고차 가격 → 감가상각 현상이 안일어나는 아이러니함 미국 차 할부금도 30% 가까이 상승 이유는? 고금리 지속화 → 할부 이자 비용 증가 미국인의 차량 취향 변화 → 세단 기피, 가격 비싼 SUV + 픽업 트럭 선호 자동차 회사 판매전략 변화 → 마진 많이 남는 SUV 판매로 자동차 회사들의 전략변화 보험료 폭등 → SUV, 픽업 트럭 사고 범위가 크기 때문에 보험비도 상승 → 미국 내 자동차 사고 증가 상호 관세와 인플레이션 (자동차 + 부품) 노동력과...

(소비재 기업 좋아하시는 분들 있다면 무조건 읽으시는 것 추천드립니다.) 1. 파이퍼 샌들러 https://blog.naver.com/hiki_seong/223843455600 2. 나이키 https://blog.naver.com/hiki_seong/223822100011 내일은 13F 나오는 날~ ♩♪♬ ♩♪♬

작년부터 빌 애크먼이 워렌 버핏의 'CHUBB'처럼 락 걸어놨던 종목이 있었는데 어제 공개됬다. 그건 바로 '허츠'라는 렌터카 업체 → 미국 점유율 1위 렌터카 업체라고 한다. → 어제 하루만에 +45%가 올라서 2.5B이지 원래는 1.3B정도의 작은 규모 업체이다. 결과는? → 키야! 내 생각에 신규 매수한 종목 밝혀졌을 때 빌 애크먼보다 시장에 영향을 주는 인물이 없는 듯 하다. 최근 트럼프 관세 90일 유예까지 맞춰서 그의 선택 하나하나의 영향력은 더욱 올라간 것 같다. 투자 근거는 네이버 뉴스에 생각보다 자세히 나와있다. 트럼프 관세 정책에 가장 최적화된 기업 허츠는 50만대의 렌터카 차량을 보유했고 가치는 120억 달러이다. 만약 관세로 인해 중고차 가격이 +10% 상승한다면 그것만으로 기존 시총에 가까운 1.3B은 충분히 뛰어넘을 것이다. 그리고 허츠는 관세 시행 이전에 2025년 모델 차량 구매 계약을 이미 유리한 조건으로 체결했다. (관세 오르면 차량의 가치가 감가상각되지 않고 오히려 오르면서 보유 차량 자산에 따른 기업가치 상승을 기대 가능!!) 허츠의 리스크는 높은 레버리지, 부채 비율 상태이지만 부채 만기는 2028 ~ 2029년이므로 이자 낼 여력만 있으면 상환까지 여유가 있다. → 히야.. 상당한데? TMI로 허츠는 코로나 시기 파산신청을 한 전적이 있다. 차량 감가상각 + 이자 비용을 더해준 Edj.EBITDA를 2029년까지 약 20억 달러 제시. EBITDA 프리미엄 7.5배를 주면 주당 $30까지 갈 것이라고 예상 다만 단기적으로 관세 정책 때문에 여행 산업에 큰 타격이 있을 것이고 허츠의 상반기 실적에 대해서는 기대치가 낮다. But 중기적으로 높은 수익성 달성을 기대가능하다고 설명 허츠 주식 1270만주를 매입했다고 밝혔다. 이는 허츠 발행주식 3억 790만주의 약 4.1%에 해당 주식 물량의 절반 이상이 공매도 상태 → 어제 45% 폭등도 숏 스퀴즈 나오면서 대폭등한 듯.

힐튼 호텔 뛰어난 경영진, 강한 수익 성장 2024년 강력한 재무 & 운영 성과 (수수료 수입, RevPAR, EPS) 밝은 단기, 장기 전망 비싸서 지분 일부 매도했지만, 여전히 핵심 포트폴리오 종목 중 하나이다. HHH 관심 없는 종목 Nirvana님 굉장히 훌륭한 ValC 참고 CP 경제적 해자, 인플레이션에서의 안전함, 가격 결정력, 북미 온쇼어링 혜택 노조 분쟁, 화물 수요 감소라는 어려운 2024년에도 불구하고 EPS는 11% 성장하며 동종 기업 대비 좋은 편 확실한 기억인지는 모르겠으나, 개판이었던 경영진을 교체하면 큰 수익을 얻을 것으로 예상하고 행동주의 관점에서 투자한 철도기업이라 큰 관심은 없는 편 페니 메이 & 프레디맥 관심 없음 펠로우 게시판 Nirvana님 글 참고 우버 세계 최고의 승차공유 & 배달 플랫폼 기업 강력한 네트워크 효과 CEO Dara Khosrowshahi에 대한 믿음 (비즈니스, 자본 배치, 성장, 마진 확대, 자사주 매입) 자율주행에 대한 장기적인 위협으로 낮은 벨류에이션에 거래 중 (이는 제한적이며 주가는 향후 3~4년 동안 두 배 이상 상승할 가능성) 매력적인 비즈니스 모델 계속적인 10% 중후반의 매출 성장 잠재력 기대 빠른 수익 성장 가능성 (우수한 비용 통제 & 강력한 매출 성장 → 운영 레버리지, 마진 확대 개선) 강력한 현금 흐름 우버 + 자율 주행의 협력 가능성 우버 비즈니스 + 여러 국가에 다각화된 지리적 이점은 자율 주행 위협으로부터 제한적이다. 자율 주행은 안전성 문제 때문에 대규모 도입이 불가능하다. (도로 인프라, 충전, 주차장 시설도 필요하고 규제가 까다롭다.)

투자 포트폴리오 세부사항 (관심 있는 기업만 살펴보며 지나갈 예정) UMG 관심 없음. 구글 구글의 과소평가된 AI 우위, 상당한 마진확장 기회, 2024년 인상깊은 비즈니스 결과물 향상된 AI에 의한 강한 성장과 강한 마켓 포지셔닝 (AI와 검색이 통합된 모델의 긍정적 초기 결과, 구글 클라우드의 차별화된 AI 제품) 이익 마진이 2024년 3.7% 상승 (클라우드 성장, 새로운 CFO 훌륭함, 최근 반독점 소송에서 다양한 결과를 탐색할 수 있는 유리한 위치 2024년 36% 주가 상승, 2025년 -1% 하락 브룩필드 높은 퀄리티와 빠른 캐쉬 플로우 성장, 할인된 가치에 거래되는 선도적인 사모펀드 깊은 ...