(입문자 멘토링) 5,6,7회차 요약

3회차 1강) 애널리스트 레포트 읽어보기 Bull Bias가 있다; 결국 증권사는 수수료로 돈을 많이 번다. 하지만 목표 주가를 보고 방향성을 보면 시그널이라고 알 수 있다. 목표 주가가 계속 올라가면 좋은 시그널 국내 증권사 리포트를 보면 10%는 매도, 10%는 중립 80% 이상이 매수 리표트 이다. 한경 컨센서스 그리고 네이버 증권에 가면 리포트를 읽어볼 수 있고, 간혹 미국 주식도 올라온다. 리포트를 읽으며 어떤 프로세스를 통해서 가격을 설정했는지 알아보자. 3회차 2강) 기업의 공시자료 읽어 보기 기업 대표가 무슨 말을 하는지 보자. 미래에 대해서 알려준다. 10-k 리포트 많이 읽어보고 각 회사 마다 차이점을 보자. 컨센서스는 결국 IR을 통해 추정한다. 경영진이 보수적인지 한번 보자. (컨센을 계속 이긴다면 확률적으로 보수적) 10k에 비즈니스, 위험요인, 법적절차 부분을 잘 읽어보자. 특히 비즈니스 섹션에 경쟁사를 표시해두면, 상대평가 시 유용하다. Avery님이 가치투자할 때 종목을 고르는 건 결혼 처럼 잘봐야 한다고 한다. MD&A을 잘 읽어 보자. (management discussion & analysis) 8-k는 수시 보고서다. 미국은 회계연도가 기업마다 다 다르니 잘 체크하고 보자. 4회차 1강) 포트폴리오 관리 리스크 = 변동성 샤프 지수는 위험 대비 수익률이다. 샤프지수 = 수익률/변동성 위험을 잘 측정할 수 있다는 가정하에 샤프지수가 높으면 더 좋은 자산이다. 하지만 완벽한 지표는 아님. 베타 = 주가지수 대비 변동성. 분산 투자는 공짜 점심이다. 비중도 매우 중요하며 리스크 관리가 중요하다. -50% 손실에서 본전을 찾으려면 100% 수익이 나야한다. 포지션 관리 잘해야 하고 손절이 힘들다. 포지션이 불안해서 잠을 못잔다면 문제가 있을 수도. 매매일지를 써서 메타인지를 키워보자. <15개 종목 생각.

5강 밸류에이션 밸류에이션이란 적정 가치이다. 상대가치평가와 절대가치평가로 나눌 수 있다. 재무비율을 보자, PER, PBR, EPS 등으로 간단하게 비교할 수 있는 척도이다. 배수가 좋은 건 시장이 저평가 하는 것일 수 도 있다. 왜 저평가인지 이유를 알아보자. PER은 성장성이 높을 수록 높다. 미래 earning을 보는 것. PBR은 장부가치 대비 주가 ROE = 자기자본대비 수익률; 15% 이상 넘으면 보통 사업을 잘한다는 것. 자사주 매입과 배당을 지속적으로 하면 장부가치가 음수로 갈 수 있다. 밸류에이션을 반복적으로 하고 비교해보면 확률적으로 조금 더 좋은 의사결정을 할 수 있다. 6강 실적 및 전망 체크하기 주가에 대한 프레임이 중요하다. 나의 생각과 컨센서스 비교하기. 전망치 개수가 중요하다. 내가 생각하는 투자 가설들이 맞는지 확인 해보자. 제일 중요한 것은 기업의 펀더멘털이다. 이벤트 발생 시 기업의 펀더멘털의 변화가 있는지 잘 확인 해 봐야한다. 장기적으로 시장이 효율적일 수 있으나 단기적으로는 비효율적일 수도 있다. 컨퍼런스콜도 중요하다. 이전이랑 비교 하여 가이던스를 경영진이 보통 보수적으로 주는 편인지 확인해보아도 좋다. 7강 내부자 거래 미국은 경영진에게 스톡옵션으로 많이 보수를 준다. 즉 대부분 매도가 많다. 매수가 있다면 좋은 시그널로 보일 수 있다. 하지만 무조건은 없다. 보조적인 지표로 활용해보자.

2강: 주식을 분류하는 방법 성장주 vs 가치주 vs 배당주 vs 쇠퇴주 성장주는 통상적으로 매출이 10-20% 성장하는 기업을 칭한다. 성장의 가치를 높게 쳐주므로 보통 PER이 높고 가끔 PDR이라는 비율도 씀. PDR = price to dream ratio 가치주는 본래 가치보다 낮게 거래 되고 있는 주식을 칭하며 낮은 PER을 가지고 있다. 인내심이 필요하다. 행동주의 투자는 여기에서 파생? 배당주는 현금흐름이 안정적인 기업이 대부분이다. 가치 대비 주가를 보는 것이 더 중요하다. 대형주는 10B-200B 사이의 시가총액 이며, 초대형주는 ...

종목에 대한 기본 정보 알기 시가총액; 한국은 발행 주식 수 x 주식 1주 시장가지만 외국 대부분 나라는 유통 주식 수 x 주식 1주 시장가. 이는 한국 거버넌스 문제 영향이 아닐까, 한국은 자기 주식을 처분하는 경우도 허다. 조금 더 넓게 보면 시가 총액은 회사 가치를 반영한 가격으로 볼 수도. 베타는 주가지수 대비 해당 주식의 민감도이다. 통상적으로 유틸리티 주식은 베타 값이 낮고, 성장주는 베타 값이 크다. 가지고 있는 주식의 배당 수익률 그리고 배당 성향을 알자. 배당 vs 재투자는 기업의 의사 결정에 따라 이루어진다. 배당한다고 해서 무조건 좋은 게 아닐 수도 있다. 기존 사업이 성장을 못하거나 새로운 사업을 찾지 못하여 배당을 결정하는 때도 있다. 성숙기 산업은 배당을 주는 편이다. 섹터를 알자. 섹터는 정해진 것이 없다. NAICS 라는 기준은 회사가 self-reporting 하는 개념이므로 애매할 수도 있다. 섹터를 알면 특성 및 경쟁사를 잘 알 수 있다. 포트폴리오 개념은 분산 투자이고 이는 리스크를 분산하는 것이다. 섹터 분산을 해야 리스크 분산을 할 수 있다. 투자 시 근거가 중요하다. 주변에서 손절하고 나갈 때는 해당 주식을 다시 볼 때이다. 그 사람 성향의 사람들이 손절하고 나간다는 것은 중요한 힌트가 될 수도. 과거 나의 패턴 혹은 실수를 보면서 매매 하는 것도 좋다. 메타인지 중요. 투자 중인 종목: 애니플러스 시가 총액 : 201,308 백만 베타 : 0.75 배당 수익률: 3.63% 배당 성향: 19.48% 섹터: Consumer Cyclicals : Movie, TV Production & Distribution

"투자 공부 시작하기 - 기초 이해" 5단계는 기초적인 이해하기이다. 6단계는 타인의 분석 읽어보기이며 사람들의 모순이 보인다. 1에서 5단계는 계속 순환하는 과정이다. 계속 공부하면서 투자 철학도 진화한다. 투자 결정 프로세스를 완벽하게 할 필요는 없다. 내가 보유하는 종목에 대해서 기본적인 부분이라도 알자. 어떤 일을 하는 회사인지 파악해야 한다. 무슨 비즈니스를 하는지, 어떤 산업, 업종에 속하는지 알아야 한다. 전문가들은 낙관적인 면이 있다. 내가 무슨 근거와 논리로 해당 종목을 매매했는지 알아보자. 실전 투자를 해봐야 한다. 학습에는 피드백 루프가 필요하다. 매매일지에 한 두 줄 메모하는 습관을 기르자. (일기에 써야겠다) 7단계는 입문자에서 초급자로 가는 단계; 이해는 되는데 판단하기 위해 있는 단계이다. 중급자는 종목 분석을 해야 하고 숙련자는 수익을 내는 단계이다. 결국 아이디어 그리고 사고력이 중요하며 이게 있어야 인풋이 있고 투자 프로세스를 거쳐 아웃풋을 낼 수 있다. 세상을 읽는 사고력을 키워보자. 적정 가치를 판단하는데 알파는 dcf, 상대가치평가 등 테크닉이 아니다.