오늘의 눈에 띄는 뉴스 2개(고용지표. 바이백)

고용데이터가 조금씩 나쁘게 흐르고 있습니다. 미국 ADP 전국 고용 (5월) 3.7만명, 예상 11.0만명 대비 부진 (이전 6.2만명) "올해 초 강한 고용 증가세를 보였으나, 현재는 고용 모멘텀이 약화되고 있다,"고 ADP의 수석 이코노미스트 닐라 리처드 박사는 말했다. "그러나 5월 임금 상승률은 거의 변동이 없었으며, 직장을 유지하는 근로자와 직장을 옮긴 근로자 모두에게 견고한 수준을 유지했다." 미국 신규 실업수당 청구 건수 24만7천 건, 예상 23만5천 건 대비 증가 (이전 24만 건, 수정 23만9천 건) 이어서 기사를 보도록 하겠습니다. https://www.chosun.com/economy/tech_it/2025/05/15/VMAPIYFGOVGMLMRMABUGWTOL4Y/ https://www.washingtonpost.com/business/2025/06/05/ai-business-economy-automation/?utm_source=chatgpt.co : ai 로 인한 일자리 감소에 대한 이야기 입니다. 고용의 질도 떨어지고 있습니다. (AI의 도움을 받았습니다.) 📉 고용 성장 둔화 2025년 5월, 미국 민간 부문은 예상보다 낮은 37,000개의 일자리를 추가했습니다. 이는 2년 만에 가장 낮은 수치로, 고용 시장이 크게 둔화되고 있음을 보여줍니다. 경제학자들은 높은 금리와 무역 불확실성으로 인해 기업들이 투자를 주저하고 있다고 분석합니다. 🧾 고용 질...

채권금리가 내려오는중. 다행이다. TACO에 발끈한 트럼프. 미중 무역협상은 예상처럼 쉽지않다. 센티 좀 바뀌었다. 관세로 인한 인플레 우려보다, 스태그+경기침체 우려가 커졌다. 이것도 다행이다. 한국의 성장률이 박살났다. 안좋은 지표는 엄청 쌓여있다. 자 그렇다면 이대로 하반기에 무너질것이냐. 변수가 있다. 대선이라는 것. 돈풀기라는 것. M2 증가를 무시해서는 안된다. 굉장히 확률 높은 지표이자, 자산성장의 기초니깐. 한국의 하반기는 미친 돈풀기가 예정되어 있다. 작게는 20조. 크게는 30조이상. 한국 뿐 아니다. 모든 나라가 돈풀기에 여념이 없다. 매크로단에서도 높은 층위를 차지하는게 유동성이다. 상법개정도 커다란 변수이다. 만약, 이뤄진다면 한국시장의 고질적 저평가를 해결할 수 있다. 만약, 정말로..아주 후진 지배구조. 미쳐버린 중복상장. 자사주 의무소각. 높은 배당 등이 동시에 이뤄진다면? 지금보다 조금 덜 벌어도, 아니 성장이 ...

현재까의 복기 트럼프의 관세폭탄이 떨어지고, 금리가 4.5까지 튀자 90일 유예로 재빠르게 물러서고, 장기채 금리가 안정을 찾았다. 그러나 40여일이 지난 지금, 다시 4.5로 튀어 올랐다. 결국, 관세를 미룬 효과는 소실. 이번 상승은 신용등급하락 + 감세안이 트리거가 된 것으로 보인다. 감세안을 보면 필연적으로 재정적자가 늘어날 텐데, 그럼 채권 공급의 증가는 당연수순이라는 논리. 미국채 금리의 상방압박 첫번째, 인플레이션. 관세는 수입비용을 증가시켜, 물가를 자극하게 된다는 상식적인 논리. 실제 월마트의 가격인상 예정과 거기에 대한 정부의 직접적인 압박을 가하는 상황. 현재 물가는 안정되었지만, 관세 여파는 이제 시작이라는 심리적 의심. 두번째, 재정적자의 확장. 감세안을 통해서, 민간의 소비 심리를 살려 경제성장률을 이끌겠다는 트럼프 정부. 감세를 하면 정부 수입은 줄어든다. 그럼, 빚은 더 늘어난다. 채권 발행은 더 늘어난다. 채권만기가 올해 엄청 많이 돌아오는데, 현재의 고금리로 리파이낸싱을 하면, 이자부담은 더 커진다. 이미 국채의 이자비용으로 나가는 비용이, 국방비 예산을 초과했다. 심각하다. 세번째, 미국채 수요의 감소 미국채의 금리가 오를 것이 예상된다. 그런데, 왜 미국채권을 지금 사겟는가? 미국의 신용도가 떨어진다. 안전자산의 지위에 금이 가는데, 왜 ...

금리 4.5 돌파. 엔화도 145 돌파한지 몇일 지남. 이제 아무도 경기침체 신경안씀. 파월 금리 안내릴꺼 같음. 주가는 잘나가고 있음. 4월초의 공포가 다시 눈에 안보임. 미국채는 1~2년 시계열로 길게 보고 하는 투자임. 높은 금리의 장점을 취하며. 안전자산이라는 지위를 누리며. (물론, 완전한 안전을 누리려면 장기채가 아니라 단기채를 샀어야 했지만 ㅋ) 전에 계획한대로, 4.5 이상의 레벨에서는 매력적인 구간이라 판단하고 분할로 추가매수를 할 예정. 처음 진입시점이 안좋아서 더욱 필요해 보임. https://youtu.be/s5Q9vJ-herg?si=0J6pcsusRoRek4o9 : 영상을 다 볼필요는 없고. -미국이 평균물가목표제를 근본검토 한다는것. -2% 물가 라인에 대한, 재논의와 재설정. -미국이 금리는 계속 오르고, x-date 가 가까워지면 ycc를 논의해볼 수 있지 않나? -잭슨홀이 중요하다. 등등. 이런 가능성을 언급하고 있다. 뭐, 새겨들을 이야기들은 아니지만 나름 경제정책의 프레임웍에 대한 고민으로는 의미 있어보인다.

글이 길어져 2편으로 나눠졌네요. 개인적으로 주저리주저리 말이 길어진다는 건, 머리속에 담겨진 생각이 간명하지 못해서라고 생각하기에 반성중 입니다. 2편은 최대한 간단히 해보겠습니다. 1편 요약 : 달러패권에 미국채는 하나의 거대한 축으로 작용한다. : 그 밖에 달러패권을 유지하는 축들이 여러개 있다. : 그것들이 다양한 이유로 흔들리고 있다. 그래서, 달러 패권은 무너질 것이냐? 달러패권의 기초인 미국채도 이대로 무너져 내릴 것이냐? 이야기 시작해 보겠습니다. 달러 패권은 현재 대안이 없다. 현재, 달러라는 화폐가 사라진다는 가정을 해보자. 위안화? 유로? 엔? - 이런통화들은 달러가 노출된 문제를 더 크게 가지고 있다. 금? - 실물 금이 더이상 화폐기능을 하기 어렵다는건, 브래튼우드 체제 종말에서 이미 배웠다. 비트코인? - 비트코인은 금의 길을 따라 가고 ...