미국채 이야긴줄 알았는데..2

미국채 이야기 조금더 깊이 있게 파고들어 보겠습니다. 최근, 미국채에 대한 센티멘트가 나빠졌다는 생각이 듭니다. 그 이유에 대한 분석과 향후에 대해 이야기 해보려합니다. 미국채는 달러패권과 밀접하게 연관됩니다. 미국으로 수출을 하고 받은 달러를 각국은 다양한 이유로 보관합니다. 환율 안정을 위해서, 원유를 사기 위해서, 타국가와의 거래를 위해서 등의 이유가 있겠죠. 달러를 현금으로 보관하는 경우는 드뭅니다. 현금의 가치는 점점 줄어들기 때문에 당연합니다. 그래서 대부분을 미국채로 보유하게 됩니다. 그렇게, 하나의 시스템이 완성됩니다. 해외의 상품 <-> 미국의 달러. / 해외의 달러 <-> 미국의 미국채 이렇게, 미국채는 미국의 달러패권의 가장 기초가 됩니다. 페트로 달러 (원유의 달러결제) 또한 달러패권의 중요한 축입니다. 많은 설명이 필요하진 않은 내용입니다. 모두가 필요한 자원을 오직 한종류의 통화로만 결제할 수 있다는건 엄청난 경쟁력이죠. 여기에도 심플한 룰이 있습니다. 화약고 같은 중동에 미국의 안보우산 제공 <-> 페트로 달러. 문제는, 이 시스템이 구조적으로 변하게 되었다는 사실입니다. 자세한 내용은 후술 하겠습니다. 이 밖에도 달러패권을 유지하는 몇가지가 더 있습니다. 첫번째로는 ...

환율이 갑자기 크게 주저 앉았습니다. 주식도 아니고, 환율이.. 하루에 3%에 가까운 강세를 나타내는 상황.. 전 오히려 전날의 파기환송으로 인해서, 국내의 정치적 리스크와 불확실성이 커져서 환율이 오르겠구나 싶었는데, 오히려 정반대의 결과라 이게 뭐지? 싶었네요. 이번 환율변화의 특이사항을 몇 가지 점검해보려고 합니다. 원화만 강해졌나? 아니다. 원화와 같이 강해진건? 중국. 대만. 달러에 대해서만 강해졌나? 아니다. 엔화대비, 유로대비 해서도 원화가 크게 강세를 띄고 있다. 달러인덱스가 쭉 빠져도 원달러는 계속 높았던 몇주전 상황과 정반대. 달러인덱스의 변화는 크지 않았고, 원화의 강세만 도드라지고 있다. 그리고, 그 강세의 폭이 너무 크다. 너무 갑작스럽다. 그렇다면, 단순한 경제이슈는 아닐 가능성이 크다. 한국과 미국의 성장률 격차.. 금리차.. 이런 이유는 아닐꺼라는 거다. 그럼 왜 이런 일이 생겼을까요? 몇가지 시나리오를 가정해보겠습니다. 첫번째, 중국과 미국의 협상에 진전이 있었다. 자세한 내용은 알 수 없지만, 협상 중 환율과 관련 된 부분이 있었다. 관세를 일부 양보하고, 대신 약달러를 용인하는 방식의 협상이라는 시나리오. 중국은 관리변동환율제도를 시행중. 쉽게 말하면, 레인지를 두고 국가가 ...

https://www.newsis.com/view/NISX20250421_0003146273 무역전쟁으로 중국의 미국산 농산물의 수입이 급감했다. 미국내 남아도는 농축산물로 인해서, 생각보다 식품쪽 가격은 빠르게 빠질수도 있겠다 싶다. 미국의 수입물가도 오르자나! 라고 하면, 와인가격 오르는 정도? 오렌지 가격 오르는 정도? 제한적일 가능성이 크다. 무역전쟁으로 원유가는 뭐.. 이미 바닥을 빌빌기고 있다. 이로서, 식품과 기름값 두가지 물가를 단단하게 꽉 잡아놓은 모양새. https://www.yna.co.kr/view/AKR20250416172200087?input=1195m 미국 소매판매는 서프라이즈 하게 나왔다. 엄청나게 사재기 해놓고 ...

요 며칠 채권금리 발작 때문에 밤에 잠을 못자고 잠을 설쳤는데, 주말동안만이라도 시장을 좀 안보고 살기위해, (주말마다 설치는 트럼프 때문에 쉽진 않겠지만) 정리를 좀 해놓으려고 합니다. 최대한 원인-결과 중심으로 사건을 보려고 합니다. 1.이번 정부는 대놓고 미금리를 내리겠다고 했다. 2.그럴만한 이유가 있었다. 재정적자가 심각한 수준이었다. 3.거기에 올해 만기가 돌아오는 미국채의 양이 사상최대수준. 4.저금리는 이자부담을 줄이고, 감세등의 정채여력을 위한 필수였다. 5.문제는,시장참여자들도 모두 그 사실을 알고 있다는 것. 6.결국 금리를 내릴꺼야 - 라는 확신은, 많은 기관들의 고배율 레버리지 베팅으로 이어졌다. 7.그게 이번에 터졌다. 마진콜 압박으로 미국채가 엄청나게 매물로 쏟아졌다. -> 여기까지가 일반적인 이유 8.일본과 중국의 국채매도에 대해 이야기해보자. 최대한 팩트위주로. 9.엔달러기준 강세흐름이던 엔화가 이틀간 더욱 강세를 나타냈다. 10.누군가 달러를 엔으로 바꿔서 달러를 팔았다는 이야기. 11.그리고 미국채 금리가 폭등했다. 누군가 미국채를 강하게 매도했다는 이야기. 12.두가지 사실을 합치면, 일본은 미국채를 팔아 엔화를 모았다. 13.앤캐리청산의 대비인지, 내셔널리스트 이시바의 조용한 반향이었는지는 모른다. 14.유로달러를 보면, 이틀전부터 급한 강세가 나타났다. 15.위와 같은 결론이 나올꺼 같지만, 주체가 다르다. ...

혼자 생각을 정리하는 중입니다. 내용이 산만할 수 있음을 미리 말씀드립니다. 그전에, https://www.valley.town/wsaj-premium/economy-update/67f75afd4d23e08021463f82 이 글을 꼭 보시길 추천합니다. 제가 쓰려고 한 내용 +a 로 훌륭한 내용이 담겨있네요. 트럼프 결론만 심플하게 가보자. 트럼프 풋 발동. 이유는 금리 때문인듯. 노린거다, 아니다. 설왕설래 하지만 그 속을 어찌알리오. 지금와서 믿을 껀, 가지고 싶은 건 수단방법을 가리지 않고 가지려는 트럼프의 탐욕뿐. 그래서 결론 1 : 트럼프는 채권시장을 신경쓴다. 관세 결국, 상호관세 10% 는 발동. 중국만 예외인데, 그거야 원래 메인타겟은 중국이니깐. 이제 미국에게 관세가 협상용 카드가 아니라는 건 ...