가치평가 마스터 : '햄버거'편 1주차 16 ~ 18

저번과 마찬가지로 DCF 모델링을 보면 나의 추정치를 대입하는 것이 과연 올바르게 대입한 것에 대한 의심이 든다. 당연히 나의 실력 부족 문제이다. 혼합 전략 투자자라고 해서 가치 평가를 못해도 된다는 정당성은 없기 때문에 가치 기반에 대한 베타를 챙기려 하지만 아직도 갈 길이 멀게만 느껴진다. (이와는 별개로 가치 기반 투자에 관해서 회의적인 의견만 적는것 같다. 위클리 퀘스트에서.. 그러나, 가치 기반 투자가 무용하다고 절대 생각하지 않는다. 다만 현재 나에게 있어 엣지를 주기에는 시간이 더 필요하다 생각할 뿐이다.) 그렇기에 틀릴 가능성에 대한 대비로 리스크 관리와 안전 마진을 설정하리라 생각한다. DCF 모델링의 이러한 리스크를 제쳐두고 노력에 대한 효용을 생각해보면 시간과 자금을 유의마하게 투자해야 노력의 가성비가 나온다고 생각하는데 지금 내 자금 규모를 생각해보면 아직은 의문이 든다. 나의 자금 우위에 대해 생각해보면 과거 ...

Avery님의 영상을 보면 내적 친밀감이 올라가는 기분이 든다.. 전에 퓨전 스프린트에서의 기회는 정말 소중한 경험이었고 벨리에 더욱 애정이 들게 만든다. 감성은 뒤로하고, 본론으로 돌아와서 Avery님이 재무제표 분석을 능숙하게 다룸으로써 쉽게 느껴지는 것은 그만큼 잘하신다는 뜻이 아닌가 하는 생각이 든다. (능숙함의 함정) 하지만 나의 벨류에이션 능력은 오토파일럿을 사용함에도 버벅거린다. 그리고 재무제표를 보더라도 그 속에서 뭔가 대단한 투자 인사이트는 아니더라도 간단한 인사이트라도 나올까 싶지만 그냥 단순히 '아, 이만큼 벌었구나, 아 계속 매출이 성장하네' 정도의 수준에서 그치다 보니 한편으로는 슬픈 느낌도 든다. 하지만 계속 노력하다 보면 잘해지는 것에 대해서는 의심치 않는다. 결국엔 임계점을 넘어 성공한 경험이 있기 때문이다. 사회적인 큰 성공이라고 하기는 그렇지만 개인적으로는 강력한 기술을 하나 터득했다는 관점에서는 성공이라고 생각하기 때문이다. 다음 위클리 퀘스트가 기대된다. 종국에내는 내재가치평가를 하는 것이 나올 것 같은 느낌이 들긴 하지만 우려되면서도 기대가 된다

Avery님의 가치평가 강의는 언제보아도 내적 친밀감이 있는 수업 같다. 직접 만나 뵈었어서 그런지 나 혼자만의 내적 친밀감이든다.. 퓨전데이때 사진 요청 하지 못한 점이 약간의 후회가 든다.... (대문자 I... 이런 부분은 슬프다) 강의 영상을 들으며 가장 인상 깊은 부분에 대해서 고찰을 해보았다. 나는 가치기반 투자에 있어서 문외한이다. 그래서 이 영상을 보고 느낀점에 대해서 적으려 한다. 외부에서 들어서 종이에 적었다보니 누추한 곳의 허접한 글을 읽어주실 분에게는 죄송한 마음이 들기는 하지만 자랑스러운 포스팅은 아니기에 그냥 일기 쓰는 느낌으로 올린다.

생각보다도 빨리 3편이 퀘스트에 나왔다. 3편도 나오리라 예상했지만 DCF 실전 같은 느낌으로 나올 줄 알았는데.. 그리고 4 5 6 작성할 내용이 크게 길지 않기에 통합해서 작성 할 예정이다. | 04 DCF를 위해 추론하는 과정이나 value 산정을 위한 여러 과정을 보면 항상 대단하다고 생각된다. 능숙하게 보이는 영상만큼 이는 이와 관련된 사람들이 상당한 숙련자라는 의미다. 나는 valuation에 익숙지 않기 때문에 나의 단점을 보완해야 함을 다시 한 번 느꼈다. | 05 명상.. 명상은 매일 한다. 생각을 위한 명상이 아닌 그저 순간에 집중해서 뇌를 정리해주기 위한 명상을 한다. | 06 DCF를 내가 선호하지 않는 이유가 있다. 내 실력 부족으로 인해서 미래의 현그흐름이나 이런 것을 가져옴에 있어 오류가 생가기 때문이다. 그래서 난 타이트하게 회계적 가치평가를 하기 보다는 홍진채님 방식의 valuation에 흥미를 느낀다. 다른 이들의 리뷰를 보면 그러한 방식은 앤서니 볼턴과 유사하다고 한다

3부작 영상인데 2부까지만이 퀘스트라 아쉬운 마음으로 3부작 영상도 보았다. (왠지 느낌상 다른 주차에 3부 영상이 퀘스트로 나올 것 같은 기분도 든다.) 그런데 왜 3부작 영상이 1주차에 없는지 깨달았다. 1주차부터 DCF 모델링과 기업 가치 분석을 정밀하게 들어가기에는 조금 무거워서 배려하신게 아닌가 싶다. 위클리 퀘스트 정말 상상도 못한 기능이었는데 정말 마음에 든다. 서론을 뒤로 하고 영상의 내용은 아래와 같다. DCF 모델링 성장률과 기업 가치 분석 DCF 분석과 영구 성장률 영상 마무리 부분에는 맥도날드 주가 투자 전략에 대해서 나오는데 궁금해져서 바로 차트를 켜보았다. 내 관점으로는 매력적이었으나 지금은 관망이 필요해 보인다. 역사적 신고가와 52주 신고가를 돌파하였으나 졸파 시의 지지 저항선을 무너뜨린 상태이기 때문이다. 또한 펀더멘털적으로도 CAN SLIM을 충족하지는 않는다. 아마 금리인하 수혜주로 수급이 몰렸다가, 금리인하가 생각보다 느릴 가능성과 높은 버거 가격 때문이 아닌가 라고 생각한다. 한편으로는 스타벅스라는 기업이 생각이 났다. 맥도날드는 부동산 사업에 대한 이점도 있지만 스 타벅스는 이와 반대로 부동산에 대한 노출을 안하려 하는 것으로 알고 있기 때문이다.