2.24(월) 시장단상

① 1월 소매판매가 둔화 미국 성장률 둔화 우려가 재부상하며 금리가 꺾이는 모습. 노동시장은 견조/미지근한 상태이나 결국 스태그플레이션 기대까지 겹치면서 증기는 약세였습니다. ② 유럽에서는 독일 총선 및 우크라이나 휴전 가능성이 유럽 빅 이벤트. 독일 총선 기독민주/사회연합(중도우파) 집권가능성 높음에 따라 미국과 동일한 스탠스(세제감축, 원전 재가동, 내연차 규제 폐지, ai투자확대)로 현재 섹터/테마 모멘텀에는 좋음. 러우 전쟁 종식 시 천연가스 가격하락으로 인플레 잡아주는 역할에도 긍정적 기여할 것. 우크라이나 전쟁 종료 시 천연가스 가격 15~50%▲ / GDP 0.1~0.35% ▲, 재건이슈 등 유로존 GDP 0.2%~0.5% ▲ 전망 ...

금주 주요 이벤트 -수요일 파월의장 발언 / CPI 물가지수(에너지가격 상승으로 컨센상회 가능성 존재) -금요일 민간소비 컨센은 지난달 대비 0.1%p감소한 0.3%. 이외 없음 [고용데이터 등 미국 경기] 지난 주 미국 고용 발표로 시간당 임금, 제조업 고용자 증가, 실업률 4.0%로 하락 등 경기 데이터 호조로 나오면서 금리 상승. 미국장 하락하며 국내 장도 영향 받을 것으로 전망. 삼성전자 갤럭시 수출 호조 및 턴어라운드 투심이 양호해지나 해당 부분을 포인트로 두고 지켜봐야 할 부분으로 판단. EU에 대한 자동차 관세부과로 국내 자동차 섹터 긍정적일 가능성. 현재 기술적으로도 많이 떨어져 있는 상황.(RSI 39 볼밴하단) 일본과의 성공적인 정상회담, 한국과의 관계 탱고 파트너로 언급 등 기 미국투자 대한국 자동차 관세부과는 가능성 낮다고 판단. [2.10 대중 관세부과] -중국의 대미 관세 부과 (석탄,LNG 15% / 원유,농기계,자동차 10%) → 미국으로부터 수입하고 있는 농산물에는 부과 X 즉 아직 미국 핵심 판매물품은 건드리지 않고 있음. 미국 농산물에 관세 부과없이 간단한 탐색전 수준. 양국의 갈등 심화로 보기에는 미약. 2018년도 중국의 미국 농산물 관세부과 최대 50%까지 했을 때가 실제로 첫 트럼프의 관세정책이었고 중국도 경제적으로 양호한 시기 현재로는 미국중심으로 정치경제적인 부분이 끌려가고 있는 상황이며 중국도 미국과 1:1로 붙을만한 여력이 없는 상황. 캐나다, 멕시코, 일본, 한국 등도.. 태국도 마약청정국에서 자유롭지 못하고 24년도 대미 51조원 무역흑자로 선제적인 미국산 에탄올, 농산물 수입 확대를 단행. https://www.kita.net/board/totalTradeNews/totalTradeNewsDetail.do;JSESSIONID_KITA=DB41F114A3E61937D55E4A9DEBF5F917.Hyper?no=89384&siteId=2

iShares MSCI Brazil ETF 가 어제 +3.53% 급등세를 하면서, 최근 브라질 경기전망과 환율 추이를 간략하게 알아보았다(feat.purplexity) 브라질 GDP 성장률 비교 vs G7, BRICs 브라질의 24년도 GDP 성장률은 2.2%로 여타 국가대비 매력적인 수준으로 보이지는 않는다. 다만, 저성장 G7대비로는 높은 수준을 보이기는 한다. 오히려 따지고보면.. 경제도 잘하고 문화도 잘하고 기술도 잘하는 미국이 상대매력도가 높아보이긴 한다. 출처 : https://www.visualcapitalist.com/economic-growth-forecasts-for-g7-and-brics-countries-in-2024/ 2025년 브라질 경기 전망 2025년 브라질 경제는 다소 둔화될 것으로 전망 GDP 성장률은 2024년 3.5%에서 2025년 2% 정도로 하락할 것 경제 활동은 2025년 상반기, 특히 1분기에 집중될 것으로 보이며, 하반기에는 기술적 침체(2분기 연속 GDP 감소)의 가능성이 있음 높은 금리, 불리한 금융 조건, 재정 부양책 감소 등이 경제 둔화의 주요 요인으로 작용할 것으로 보입니다. 농업...

[1.컨센이 암울한 국장, 경기하락에 포커스] - 국내증시는 연말까지 어두운 분위기 속 박스권 그리며 하락추세 지속 가능성 이 높다 판단됨 -한국 실물경제 상황에 대한 외신, IB 전망이 부정적으로 외인수급 순유입 전환에 제동 - 밸류업의 완성판으로 볼 수 있는 상법개정 미시행에 대한 실망상황이 주가 하락을 부추김 - 과거 연말과 달리 미국의 비미국에 대한 자국중심우선주의, 세계 중상주의 프레임 굳히면서 신흥국 투자에 대한 매력도가 상실. [2.원화 약세 → 외국인의 한국 투자매력도 약화] (feat.박종훈 기자) -한국에 대한 투심도 부실, 미국의 대중관세 부과에 대한 중국의 대응은 1기시절 25% 대중관세에 대해 위안화 10% 평가절하하며 관세영향 상쇄. -트럼프2기 시절도 동일하게 대응가능성 높음. 일부 품목관세 부과에 대해 해당 영향만큼 위안화 절하 가능 -문제는 아시아 통화들도 유사하게 영향받아 원화절하도 커플링되어서 발생 -18년도 무역전쟁시에도 원달러 1060 -> 1200원으로 급등 사례 트럼프 당선 이후 미국 장에 대한 언와인딩과 조정 기대하였으나, 미국 고금리와 강달러 모멘텀으로 인한 단기자금 블랙홀 역할, 타국대비 양호한 경제상황과 경기 디커플링으로 인한 신흥국 낙수효과 상실. -전망되는 중기적인 원화 약세는 외국인이 중기적으로 머무를 시장매력도 평가에 좋지않은 영향 [3.연말 고배당 선호 이유] 1. 한국 금리인하로 인한 높은 일드(배당)수요 증가 2.내년도 경제성장 전망 둔화 등으로 성장에 대한 희소, 이에 대한 안정적인 일드 보장형 상품 인기 3.정부 밸류업정책 영향으로 인한 기업들의 자사주매입, 배당확대, 액티비스트들의 주주가치 제고 영향력 증가 등은 배당주에 대한 상대적 양호성을 나타낼 것

[트럼프 재정정책 리스크 - 가상화폐 연관] [1] 10y 4.5% 구간 매수 매력 높음 -미즈호에서 9월 이후 텀 프리미엄 +50bp 상승은 트럼프 재정정책 따른 국채금리 상승분을 충분히 반영했다고 판단 -10y 4.5% 수준이후부터 매수 긍정적 평가. 시장 컨센도 해당 부근에서 매수 매력도 높게 평가 → 금리 꺾일 포인트로 보고있음 [2] 가상화폐를 이용한 국채금리 cap, 재정정책 안정적 운용 가능성(레오성님 등 주장 참고) - 트럼프 정부 재정정책으로 인한 국채 공급 과도증가에 대한 방어논리 1) 트럼프+일론머스크의 가상화폐 정책 확장으로 가상화폐 담보자산으로의 미국채 수요를 증가 유도 2) 머스크가 정부 효율화 기구 수장으로 등장 ...