※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임
원문: 연준은 미국 경제를 어떻게 생각하고 있을까? | 초심자를 위한 해설 24
https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/6763dae5f90a4d404ca5a510
ㅇ 세인트루이스 연은, 무살렘 총재
- “최근 생산성 증가가 구조적으로 지속 가능한 것으로 판명된다면, 인플레이션은 계속 하락할 가능성 있음, 그러나 생산성 증가가 일시적인 것이라면 긍정적인 공급측 요인 사라져 인플레이션 하락은 어려울 것”
- “생산성 증가가 구조적이라 판단된다면, 금리인하 속도는 빨라지고, 더 높은 중립금리에 빨리 도달할 것, 반면 일시적이라면, 금리인하 속도는 더 느릴 것이며, 더 낮은 중립금리에 늦게 도달할 것”
ㅇ 간단하게 정리하면,
- 구조적 생산성 증가 → 인플레이션 하락세 지속 → 정책금리 인하 속도 up → but 높은 최종금리
- 일시적 생산성 증가 → 인플레이션 하락세 주춤 → 정책금리 인하 속도 down → but 더 낮은 최종금리
ㅇ 리치먼드 연은, 토마스 바킨 총재
- “생산성 향상의 원동력은, AI? No.
- 2년 전 노동자를 구할 수 없었던 기업들이 자동화와 더 효율적인 프로세스에 투자(=노동심화)했고, 이제 그로 인한 혜택을 누리는 것임. 또한 최근 노동시장이 정상화되면서 이직률 감소했고, 경력 노동자들이 더 많은 성과(=노동력 구성)를 내는 것임”
ㅇ 정리하면 현재의 생산성 향상을 노동심화와 노동력 구성이 원인임
