초심자해설46_5편.미국 가계는 얼마까지 쓸 수 있을까?

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 파월과 트럼프가 소비도 좌우한다? | 초심자를 위한 해설 45 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67b6d5ad1c49296f5eba9256 ㅇ 이번엔 소비환경 중에서 저축, 세금/보조금에 대해 알아보자 ㅇ 소득은 크게 세 경로로 흘러감 - 소비, 저축, 세금 ㅇ 저축과 세금도 소비에 영향을 주게 됨 → 저축과 세금에 의해 가계의 소비성향이 달라짐 ㅇ 먼저 저축부터 살펴보자 ㅇ 어떤 경우에 가계는 소비보다 저축을 선호할까? - 저축으로 인해 얻는 혜택이 소비로 인한 혜택보다 크다고 판단될 때 - 당장의 소비를 지연시키고 이자소득을 선호할 정도로 예금이자가 높아야 ㅇ 예금금리가 일정수준 이상이라면 소비와 예금은 서로 역의 상관관계 - 단, 1990년대~2008년 GFC 전까지 ㅇ 2008년 이후부터 현재까지는 더 이상 역의 상관관계 성립하지 않음 - 왜? 금리가 너무 낮아져서 예금(저축)의 매력이 사라졌기 때문 ㅇ 10년물 금리가 4% 이상일 때 저축과 소비의 역의 관계가 성립한다고 추론할 수 있음 ㅇ 현재 미국채 10년물 금리가 4.5% - 앞으로 금리가 ...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 고용은 곧 소비다 | 초심자를 위한 해설 44 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67b4858dad99f20e845eaa75 ㅇ 민간소비의 원천은 소득 - 가계소득은 임금과 보유자산으로부터 얻는 소득이 있음 ㅇ 소득이라는 원천을 기반으로 필수항목과 선택항목에 대한 소비를 함 ㅇ 가계소득의 대부분은 임금 - 한국 전체 가구 소득의 65% 가량이 근로소득 ㅇ 그만큼 임금은 가계소득에서 절대적인 비중을 차지함 ㅇ A. 임금 ㅇ 임금의 증감추이와 소매판매 금액의 증감추이는 거의 같이 움직임 - 임금이 증가하여 소비의 원천이 강해지니 소비가 늘어나게 됨 - 팬데믹 전후 비교시, 이전에 비해 이후의 임금 상승률이 더 높은 레벨을 유지하고 민간소비도 견조함을 유지하고 있음 ㅇ 임금 관련 지표 볼 때도 물가지표와 마찬가지로 절대 레벨보다는 추세를 판단하는 것이 더 유의미함 - 절대 레벨은 높지만 2022년 초중반 이후 현재까지 임금 상승률은 하락세 ㅇ 임금 상승률은 소매판매 증감률에 후행함 - 왜? 임금은 경기에 후행적으로 반응하기 때문임 - 기업들의 체감경기 둔화 → 신규고용 줄여 일자리 통제 → 그래도 부족하면 임금을 통제하기 시작 - 반면, 가계는 체감경기 둔화 → 제일 먼저 소비를 통제 ⇒ 임금이 가계소비의 원천이긴 하나, 임금 상승률은 가계소비 증감률에 후행함 ㅇ 따라서 임금은 민간소비에 직접적인 영향을 미치는 변수이긴 하지만, 시차가 존재 - 만약 임금 상승률이 추세적으로 하락 중이라면 민간소비의 하락압력도 향후 지속적으로 강해질 것을 예상할 수 있음 ㅇ B. 실업률 ㅇ 노동의 수요에 비해 공급이 비대해지면 실업률은 증가함 ㅇ 실업률이 증가하면 가계의 총 소득은 감소하고 소비의 원천이 약해지니 민간소비는 감소함 ㅇ 실업률이 급증하는 구간에서 소매판매가 급감하는 패턴이 반복됨 - 기업업황이 어두워지면 고용을 급격히 줄이면서 실업률이 급등하고 이 구간에서 소매판매(민간소비)도 급감함 - 또, 실업률은 한번 상승 추세가 잡히면 잘...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 인플레이션은 소비에 어떻게 영향을 줄까 | 초심자를 위한 해설 43 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67adb6ff32ac1245017e09e1 ㅇ 소비환경: 가계가 소비를 하는데에 영향을 미치는 제반 환경을 의미 - 물가, 임금, 저축/신용, 세금/보조금 ㅇ 소비자물가지수 - CPI(Consumer Price Index)와 PCE(Personal Consumption Expenditure) - CPI, PCE 가계의 소비금액을 측정하는 지표 - 품목과 서비스의 물가추이를 나타내는 지수인데, 보통 %라는 스케일에 익숙할 것 - %→YoY 상승률을 주로 봄 ⇒ 중요한 것은 추세 - 두 지표 모두 품목과 서비스의 종류에 따라 상세히 분류되어 있음 ㅇ 음식료와 에너지 품목을 제외한 코어 ...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 경제는 호황일까 불황일까 - 소비가 결정한다 | 초심자를 위한 해설 42 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67ac7d9bce210481476537ef ㅇ 소비의 국가, 미국 - GDP에서 민간소비가 차지하는 비중이 60%이상임 ㅇ 영국,캐나다,일본,프랑스,호주,독일 우리나라까지도 45%이상을 차지함 ㅇ 따라서, 민간소비 상황을 가늠하는 것은 그 나라의 경제 절반 또는 그 이상을 짚어본다는 의미가 될 수 있음 ㅇ 어떤 요소들이 민간소비에 영향을 미치는가? - 케인즈가 창안한 소비함수 - C = a + b·Y - C는 총소비, a는 필수소비, b는 한계 소비성향, Y는 실질 가처분 소득 ㅇ 나눠보면 물가, 심리, 소득이 중요 - 물가는 소비가 이뤄질 시장의 환경을 대변 - 심리는 소비자들의 지갑이 어느 정도 헐거운지에 대한 성향 - 소득은 쓸 수 있는 돈이 얼마나 있는지에 대한 여력 ㅇ 소비환경: 민간소비를 장려 혹은 제약하는지 여부를 판별하는 제반 환경 ㅇ 소비여력: 가계가 소비를 위해 쓸 수 있는 돈 ㅇ 소비성향: 가계가 소비를 하고자 하는 경향성 ㅇ 소비결과: 가계의 소비결과를 집계

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 연준이 장기채를 줄이고 단기채를 늘리는 5가지 방법 | 초심자를 위한 해설 41 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67a95a9c383486830a5bb821 ㅇ 그렇다면, 단기채 비중을 어떻게 늘릴 것이냐? ㅇ 방안1. 현행 QT - 장기국채와 MBS 만기도래 시, 재투자없이 상환하는 수동적 방식 - 자연히 단기국채의 비중은 늘어날 것 - QT를 지속하므로 지급준비금은 하방압력 ㅇ 방안2. MBS 초과 조기상환...