초심자해설63_2편. 주가의 멀티플이란 무엇인가?

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 내가 산 주식의 가격은 어떻게 정해지는 걸까? | 초심자를 위한 해설 62 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/68062298690fa767fa0b0fef ㅇ 뱅크 오브 아메리카의 S&P500 목표가를 산정 방법을 살펴보고 주식이라는 자산을 가늠하는 기본적인 프레임워크를 배워보자 ㅇ 주가를 이해해보자 1편. EPS ㅇ 뱅크 오브 아메리카는 크게 5가지 모델을 활용해 적정주가를 산출 - 공정 가치 모델→매크로 환경 - 셀 사이드 지표→투자자 심리 - 어닝 서프라이즈 지표→기업 실적 - 장기 밸류에이션 모델→밸류에이션 - 12개월 가격 모멘텀→기술적 분석 ㅇ 공정 가치 모델 - 매크로 환경에 대한 이해 - 주가와 직결될 매크로 변수가 무엇인지, 그리고 이를 활용해 적정 주가를 어떻게 도출했는지 알 수 있음 ㅇ EPS(Earning Per Share) - 주당 순이익 - 기업A의 상장 주식수 100만주, A가 창출한 순이익 ...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 골칫거리 강달러, 환율을 어떻게 바꿔야 할까? | 초심자를 위한 해설 53 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67c97235d6b1b524ad50de41 ㅇ 환율정책은 극약처방임 - 강달러가 만악의 근원이니 환율을 직접 건드려 달러약화 시키면 되는거 아님? - 안됨! - 환율은 단순히 수입/수출 물가의 문제가 아님 - 정치, 경제, 사회 등 사실상 인간 사회의 모든 요소가 녹아들어 결정됨 - 또, 함부로 건드렸다가 무슨 일이 벌어질지 예측하기 어려움 ㅇ 게다가, 미국 외 국가는 화폐 규모가 크지 않아 중앙은행이 개입해 환율 움직일 수 있지만, ㅇ 미국은 전 세계가 쓸 정도로 규모가 커서 웬만큼 개입해서는 환율을 움직일 수 없음 - 양적완화나 팬데믹 당시의 대규모 재정지출 또는 플라자 합의 같은 극단적 수단이 동반되야 함 ㅇ 그래서 환율정책은 되도록 시행하지 않고 일단은 관세정책으로 접근해보는...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 관세를 올려도 물가는 안 오를 수 있을까? | 초심자를 위한 해설 52 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67c8280409580891f86e90ba ㅇ 새로운 균형점을 찾기 위한 정책수단으로 관세정책과 환율정책 ㅇ 먼저 관세정책부터 ㅇ 2차 세계대전 이후 미국은 가장 낮은 관세율을 유지하면서 방대한 미국의 소비를 전 세계에 열어줌 - 세계대전 이후 유럽의 재건을 지원하거나 냉전시대 자유 민주주의 진영의 결속을 위함 ㅇ 현재는 냉전도 끝났고 미국은 쌍둥이 적자로 제조업은 무너지고 국가 안보도 위협받는 상황임 ㅇ 이제는 관세율을 높여 미국 외 국가들의 미국 시장 진입장벽을 높여 미국 내 산업을 보호육성하고 미국 내 일자리를 만들겠다는 것임 ㅇ 산업 보호육성 외에도 관세정책은 미국에게 강력한 협상의 수단이 될 수 있음 ① 관세의 필요: 산업 보호육성 ㅇ 수입품의 가격경쟁력을 낮춰 국내 상산품의 경쟁력을 상대적으로 높임 ㅇ 또, 수입...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 왜 미국은 강달러를 원하지 않는 걸까? | 초심자해설51 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67c6e9fa20a0f76fff34cef9 ㅇ 백악관 경제자문 위원장, 스테판 미란이 작성한 보고서 ‘A User's Guide to Restructuring the Global Trading System'의 내용을 정리함 ㅇ 미국 내에서 ‘생산’이란 것이 사실상 사라짐 ㅇ 경상수지: 국가 대 국가로 물건이나 서비스를 사고 판 결과 ㅇ 미국은 경상수지가 적자임 ㅇ 경상수지 적자인 미국은 어디서 돈을 벌충해서 나라살림을 할까? - 빌렸음 - 미국 국채를 발행함 ㅇ 그럼 미국에 돈을 빌려준 곳은 어딜까? - 미국 국채를 사가는 곳은 어딜까? ㅇ 미국에게 물건과 서비스를 팔아서 돈을 번 ...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 그래서 우리는 실제로 얼마를 쓴 걸까? | 초심자를 위한 해설 49 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67c0360ff97402e916d0f12b ㅇ 소비결과 - 개인소비지출과 소매판매 ㅇ 소매판매는 물건을 파는 이들의 매출규모에 대한 집계이며, ㅇ 개인소비지출(PCE)는 소비자가 물품과 서비스에 얼마나 돈을 썼는지에 대한 집계임 ㅇ 두 지표를 비교해보면 - 먼저 소매판매가 개인소비지출보다 값이 훨씬 작음 - 소매판매는 샘플링된 소매상들의 매출을 집계 / PCE는 가계 전체의 지출을 측정 ⇒ 두 지표 볼 때는 절대값 비교X, 추세와 증감률을 위주로 분석 ㅇ PCE를 세분화하면 - 크게 상품과 서비스로 구분 - 상품은 다시 내구재와 비내구재로 구분됨 ㅇ 내구재는 자동차, 가전제품처럼 교체주기가 최소 3년 이상이며 상품 단위 별 지출규모가 큰 상품 ㅇ 비내구재는 음식, 의료처럼 자주 작은 단위의 지출을 하게 되는 상품 ㅇ 이렇게 나누는 이유는 품목별 특성이 있기 때문임 ㅇ 내구재 소비지출은 가계의 소비심리 혹은 체감경기를 잘 반영함 ㅇ 실질 PCE는 변동성이 매우 낮음 - 가계의 전체 소비지출은 큰 폭으로 변화하지 않는다는 말 - 왜? 소비에도 ...