※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임
원문: 어닝 서프라이즈가 나면 주가가 올라가는 이유는? | 초심자를 위한 해설 65
https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/681b0aebd388d5d7d83be45e
ㅇ 주식의 가치평가에 있어 과거의 이익도 중요하지만, 그보다는 미래의 이익이 더 중요함
- 왜?
- 기업의 미래 이익이 과거에 비해 더 증가할 것으로 보이면, 해당 기업 주식의 가격은 현재 저평가된 상태로 앞으로 상승할 가능성이 높다는 의미가 됨
ㅇ 주식시장은 항상 미래를 바라보고, 주식의 가격도 미래를 지향하게 됨
- 주가지수는 경기를 선행하는 성격을 가지게 됨
ㅇ 애널리스트들은 기업의 미래 이익에 대한 전망치를 내어놓음
ㅇ 그런데 이익전망치와 실제 이익에는 항상 간극이 발생함
- 미래는 본질적으로 불확실하기에 정확한 예측은 불가능함
ㅇ 따라서 미래의 기업 이익 전망에 기반한 주식의 가치도 똑같이 불확실성을 내포하게 됨
ㅇ 어닝 서프라이즈는 이러한 미래 불확실성의 좋은 사례
ㅇ 서프라이즈는 전망치 상회(beat)만을 의미하지 않음
- 하회(shock)도 포함
ㅇ 애널리스트들이 매분기 기업들의 실적 전망치를 내어 놓지만, 실제 실적이 전망치에서 크게 벗어난 경우를 어닝 서프라이즈라고 함
ㅇ 주식의 가격은 기업의 이익전망에 기반해 매겨지는데, 실제치가 전망치와 차이가 크게 났다면 주식의 가격은 당연히 크게 영향을 받음
ㅇ 어닝 서프라이즈(beat)와 수익률 간의 높은 정의 상관관계를 가짐(상관계수 0.47)
ㅇ 전체 어닝 서프라이즈 비율을 예상할 수 있다면 미래의 시장 지수도 상관관계에 의거 해 추정해 볼 수 있음
