FOMC 전망이 엇갈리는 가운데, 경기가 약하거나 물가 상승이 지속된다면?

[코멘트] 8월 말, 9월 초만에도 9월 조정론에 대한 이야기가 많았으나, 조정은 없었고 지수는 상승했다. 그리고 이번 주엔 조정론은 거의 보기 어려웠다. 이제 진짜 조정을 경계해야할 때가 아닐까. 주식 비중을 공격적으로 늘릴 수는 없지만, 가격이 부담스러운 장에선 가치를 봐야한다는 윤지호 센터장의 팟캐스트와 (그래서 삼성전자) 보다 넓은 프레임(관세 다음)에서 리스크와 기회를 점검한 박석중 부서장의 뷰가 인상 깊었다. (해외 설비 이전 관련 종목) 레벨업된 한국증시 대응전략 f. 윤지호 경제평론가 https://www.youtube.com/watch?v=rPkyJBIq_48&t=169s 코스피가 신고가를 갱신했지만 여기서 더 갈 수 있는 여지가 있다. 아직 1.1배 수준이니까, 1.2배 수준까진 갈 수 있지 않을까? 그 이유는 아직 시장이 과열되지 않았고, 현 구간에서 개인은 오히려 주식을 줄였기 때문 그리고 정부 주도하에 이뤄지는 거버넌스 개혁이 성과를 보이면, 외국인들도 좀 더 들어올 거다. KOSPI 기업들의 이익은 상승했으나, EPS는 오르지 않았음 -> 이익 상승 구간에서 주식 발행이 너무 많았다. 자사주 매입 소각 등이 더 활발해지면, 국장이 못올랐던 이유 중 하나도 자연스레 해소될 것 그래서 세 가지가 좋아보임 내부 주식시장 활성화: 지주 금융 ~ 사업형 지주회사(CJ) or 자사주 비중 높은...

1. 인플레이션 현 시장에선 아래 네러티브로 인플레를 더 이상 문제 시 하지 않는 것 같다. 하지만 이럴 때일 수록 인플레가 발목을 잡을 수 있으니, 이번 주에도 인플레 관련 내용은 유심히 살펴보자. 기업들이 관세 압박으로 물가를 올려야할 상황에 온 것은 맞으나, 1) 소비 여력 악화(가격 올리면 사줄 소비자가 없음), 2) 가격 경쟁(경쟁사는 존버 중) 등 이유로 한 번에 가격을 올리기 보단 점진적으로 인상 중(내년 1월은 또 다를 수 있지만.) 따라서, 인플레는 확 뛰기보단 찔끔찔끔 오를 거 같다. 데이터 드리븐하는 연준 입장에서 인플레 때문에 금리 인하 의사결정을 바꿀 것 같진 않다. 9월 인하는 거의 확실시 된 것 같고, 9월 이후 전망이 중요할듯?(불리시인지 도비시인지) 결국 현재 가장 피해보는 것은 기업 마진임 2. 기업 마진 관세 이슈로 기업 마진이 떨어지는 것은 맞다. 하지만, 이 와중에도 관세 영향이 적거나, 부양책 혜택을 받거나, AI 혁신하는 기업은 좋을 것 관세로 기업 마진이 축소되는 것은 맞음 하지만 기업의 마진은 굉장히 복합적임. 관세만 가지고 마진 폭이 ...

월가 백프리핑 팟캐스트 내용 요약 📌 연준 임시의장(마이런) 선출과 금리 전망 단기 전망: 금리 인하 가능성 높음 (25bp 정도 예상). 인하 횟수: 8월 데이터(9월 초 발표)에 따라 올해 2회 또는 3회 인하 가능성. 금리 곡선: 스티프닝(단기 금리 하락폭 > 장기 금리 하락폭) 단기 금리는 내리겠지만, 장기 금리 상승 전망 → TLT 숏(본인은 TBF의 아버지) 스티프닝 조건: 현 인플레 수준(3% 전후)가 유지되어야 함(하지만 현재 데이터는 인플레 완화 조짐) 국채 경매 부진: 그냥 가격이 매력적이지 않아서. 최근 장기금리 하락으로, 채권 투자자들은 현재 장기채 금리를 매력적으로 보지 않는다. (즉, 장기채 금리가 더 올라야 매수를 시작할 것) 시장 내 유동성은 감소 재무부는 단기채를 발행한다고 하지만, 어쨌든 채권을 발행하는 행위는 유동성을 빨아들인다. 💵 달러 및 환율 영향 달러: 단기 반등 후 완만한 약달러 전망. 원화: 달러 약세에도 크게 강세로 가지는 않을 전망. → 1400이 뉴노멀 ...