250806 TME chart

대선 다음해의 SPX 계절성 VIX의 계절성 : VIX 상승의 시작일까? CTA는 거의 올인에 가까움 주식장이 무너지지 않을 5가지 이유 1) 센티먼트가 너무 봐도하게 불리시 하지는 않음 Bull/Bear 비율은 비교적 낮은 수준임. 2) 포지션을 잡는데 있어 그리 전략적인 지점은 아님 Non-dealer들의 순매수량은 줄어들었음. (24년 8월을 고려하면 그당시에는 순매수 포지션이 90%) 3) 감가상각 지난주에 2023년 6월 이후 전체 Gross 레버리지가 가장 큰 폭으로 하락(-6pp). 이번 주에는 레버리지가 5pp...

주택 구매 가능성은 현재 역대 최저 수준. 건설 업체의 신뢰도는 급격히 떨어지고 있고 Fannie와 Freddie는 신용 손실 준비금을 늘리고 있음. 대부분의 가구가 가격상승에 어려움을 겪고 주택 가격이 하락하면서 미국 주택시장은 금융위기 이후 가장 큰 구조적 스트레스에 쳐해있음. 패니와 프레디는 25년 2분기 신용 손실로 인한 대손충당을 늘렸으며 2022년 이후 최고치임. 주택 구매력 지수는 매우 낮음 주택 구입 가능성에 대한 인식은 위기 수준 베이비붐 세대는 9조 달러를 보유하고 있는데, 이는 전체 가계가 보유한 예금과 머니마켓펀드(MMF)의 약 절반에 해당함 이들은 유동성이 높지만 이미 주택을 소유하고 있음. 가구의 70%(9,400만 가구)는 40만 달러짜리 주택을 살 여유가 없고, 40만 달러짜리 주택을 살 여유가 있는 나머지 가구의 80%는 이미 주택을 소유하고 있음. 모기지 대출에 대한 지불보다 렌트에 대한 지불이 더 많음. -> 목돈이 없어 소유를 하지 않고 렌트를 하려는. 건설업자의 신뢰도와 구매자 트래픽은 GFC와 코로나 수준으로 떨어짐. 주택 구매활동은 현재 전년대비 3% 하락하였고 장기평균보다 20% 낮은 상황. 주택 가격이 하락한 두 시기는 대공황과 2022년 연준의 긴축 정책 기간뿐. 미국의 주택가격도 캐나다 처럼 될까?

8월초, 나스닥 지수는 4월 이후 처음으로 20일 이동평균성 아래로 마감했음. 그러나 CTA 포지션은 에쿼티에 높은 비중. 위험요소가 나타나는 중. 주식 가격의 되돌림이 나타날 룸이 있음 VIX의 평균 & 중간값 변동 : 대부분의 경우 주식, 금리, 외환 시장의 변동성은 지금부터 증가하는 경향이 있음. 채권 변동지수가 8월에 변동하는 경향이 있음. 헤지펀드들은 위험 감소 모드로 전환. L + S total 레버리지 = Gross leverage 다소 감소 L - S Net 롱 레버리지 = net leverage 그대로 유지 즉 롱 숏 비율은 유지한채 포지션 사이즈를 줄임. 변동성에 대비하는 모습 미국 빅테크 ...

최근 몇달간 투기적 거래 지표가 급등함. 리테일들의 매수가 엄청났음 숏스퀴즈가 역대급으로 일어남 고배수 주식에 거래량이 집중됨. (거래량이 가장 많은 50개 주식의 EV/sales 배수 중간값을 측정) 매우 좁은 길을 지나가고 있음 IPO때 급등하는 현상이 다시 돌아옴 버블의 징후보다는 아직 낮은 상태 몇가지 차트들 생산성 증가? / 부채증가? / 경기 부양책? 둘 차이에 대한 엄청난 비용을 누가 치르게 될까? 그러나 헷지펀드들은 여전히 밈주시들을 숏팅하는중 강세장은 이렇게 흘러감. 조용한 ...

포브스에 따르면 50대 AI 상위 기업중 42개가 미국에, 그중 33개가 캘리포니아에 있음. 미국 기업들은 작년 사모펀드와 VC 투자의 3/4를 차지함. 작년 가장 주목할만한 AI 모델 40개가 미국, 중국 15개, 유럽은 3개가 나옴. 미국이 도입한 AI 규제는 2배로 증가하여 59개가 되었고, 실리콘 밸리의 리더들이 행정부에서 중요한 역할을 맡게되며 상황이 바뀌게됨. Action Plan에 서명한 세 사람중 두명은 백악관 과학기술정책국장 마이클 크래시오스(피터틸의 제자이자 VC투자자)와 데이비드삭스(AI와 암호화폐의 선두주자) 였음 이 Action Plan은 AI 혁신을 가속화하기 위해 불필요한 규제를 줄이는 것을 최우선으로 삼고, 연방 정부가 부담스러운 AI 규제를 가진 주에 대한 자금 지원을 중단해야 하며, 여러 기관에서 혁신을 방해하는 정책을 평가하고 폐지할 것을 촉구하는 법안임. 또한 연방거래위원회(FTC)가 조사 및 명령을 검토하여 "AI 혁신에 과도한 부담"을 주지 않도록 권고했고, 이는 장기간의 반독점 조사를 받고 있는 마이크로소프트와 같은 기업들의 부담을 덜어줄 수 있을 것임. 데이터 센터는 엄청난 에너지를 소모하는데, 그중 약 절반이 미국에 있음. 미국 데이터 센터의 전략 사용량은 2018년 2% 미만 -> 2023년 4.4%로 두배이상 증가 -> 2028년에는 최대 12%(580TWh)까지 증가할 것으로 예쌍. Action Plan의 세번째 서명자가 국무장관 마르코 루비오임. 즉, 이 플랜은 국가 안보에 초점을 맞추고 있음 그러나 중국 모델들은 미국 모델들의 역량에 점점 더 가까워 지고 있음. 주요 벤치마크 성과 격차는 줄어들고 있으며, 미국모델들은 1385점 / 중국 모델들은 1362점. 아마도 미국과 중국의 AI 경쟁은 더욱 심화될 것임