중국의 경제 활동은 7월의 둔화에 이어 8월에도 더욱 둔화되었음. 실질 GDP 성장률은 7월의 4.9%, 6월의 5.7%에서 8월에는 0.2%p 하락한 4.7%로 예상됨.
anti-involution 정책은 생산과 투자에 눈에 띄는 부정적 영향을 미쳤음.
고정자산 투자 위축은 이미 최저치였던 7월의 -5.2%에서 8월에는 -6.3%로 심화되었음.
제조업, 인프라, 부동산 투자 모두 더욱 둔화되었음. 산업 생산 증가율 또한 정부의 가격 상승을 위한 산업 감산 정책으로 인해 0.5%p 하락한 5.2%를 기록함.
석탄, 조강, 알루미늄은 8월에 마이너스 생산량 증가를 기록한 주요 품목임.
소비 활동 또한 다소 둔화되었지만, 공급 측면에 비해서는 훨씬 완화된 수준임. 소매 판매 성장률은 전년 동기 대비 0.3%p 감소한 3.4%를 기록했는데, 이는 부분적으로 식품 가격 하락에서 기인함. 2024년 8월부터 시작된 소비자 보상 판매 프로그램의 기저 효과 또한 소매 판매 성장률에 부정적인 영향을 미치기 시작했음. 서비스업 성장률은 전년 동기 대비 5.6%(-0.2%p)로 소폭 둔화되었음.
2025년 실질 GDP 성장률 전망치는 4.8%로 유지하며, 3분기와 4분기 성장률은 각각 전년 동기 대비 4.5%와 4.3%로 전망함.
정부의 최우선 과제인 anti-involution 정책은 성장을 계속 저해할 것으로 예상되지만, 이미 생산자 물가에 긍정적인 영향을 ...
