251110 BlackRock - Technology 2025 Midyear Outlook

Technology 2025 Midyear Outlook

2025년 상반기 기술 섹터 성과 및 AI의 현주소

1. 상반기 시장 흐름

• 2025년 상반기는 두 분기가 완전히 대조적인 모습을 보였음.

  
  

• 1분기: AI에 대한 회의론, 무역 긴장, 정책 우려 등으로 인해 시장이 위축되었음.

  
  

• 2분기: 강력한 기업 실적, 견고한 설비투자(CAPEX), AI에 대한 확신이 되살아나면서 기술 및 AI 주식들이 사상 최고치를 경신했음.

  
  

• 이러한 패턴은 기술 섹터에서 드문 일이 아니며, 지난 10년 동안 저조한 실적 이후 두 자릿수 반등이 나타난 경우가 약 80%에 달함.

  
  

  

  1월부터 3월까지 하락세를 보이다가 4월 중순 '초고율 상호 관세 일시 중단(Ultra-high reciprocal tariffs paused)' 발표 시점부터 급반등하여 6월 말 사상 최고치를 기록한 주가

  
  

2. AI의 일상화와 수용 단계

• 2022년 말 ChatGPT 출시 이후 AI는 조용히 우리 삶에 침투했음.

  
  

• '서서히 스며드는 정상화(creeping normality)' 현상이 나타나고 있음. 파괴적인 기술이 필수적인 단계로 발전하고 있지만, 그 개선과 채택이 점진적으로 이루어져 체감되는 충격은 오히려 감소함.

  
  

• GPT-4.5가 튜닝 테스트를 통과했음에도 불구하고 대중은 이를 거의 인식하지 못할 정도로 AI가 이미 세상과 인간의 행동을 근본적으로 변화시켰음.

  
  

• 현재는 투자 관점뿐만 아니라 사회적, 소비자 관점에서도 AI 채택이 급격히 진행되는 단계임.

  
  

• 이러한 모멘텀은 '스케일링 법칙(scaling laws)'과 '실질적 유용성(practical utility)' 두 가지에 의해 주도됨. 대화형 챗봇이나 자율 주행 택시 등 AI의 유용성이 일상에서 점점 더 명확해지고 있음.

로봇 공학, 반도체, 그리고 양자 컴퓨팅

1. 로봇 공학 (The Robots are coming)

• 휴머노이드 로봇은 물리적 AI(Physical AI) 분야에서 가장 혁신적인 영역으로, 노동 시장을 재편하고 제조, 물류, 서비스 산업에서 수조 달러의 가치를 창출할 잠재력이 있음.

  
  

• 기술적으로 해결해야 할 4가지 핵심 과제가 존재함:

  
  

  1. 인지 지능 (Cognitive Intelligence): 대규모 멀티모달 AI 모델의 통합이 필요함. 훈련 데이터가 부족하지만 합성 데이터와 실제 시연을 통해 해결 중임.

     
     

  2. 손의 기민함 (Dexterity): 가장 어려운 과제 중 하나임. 하드웨어와 시뮬레이션의 발전으로 향후 몇 년 내에 인간 수준의 기민함에 도달할 것으로 예상됨.

     
     

  3. 신체 동작 제어 (Body Motion Control): 걷기, 균형 잡기 등은 강화 학습을 통해 대부분 해결되었으며, 이제는 견고성과 비용...