260224 GS - Advanced Micro Devices Inc. (AMD)

Novo Nordisk (NOVOb.CO): Phase 2 data from UBT251 shows similar weight loss potential to retatrutide, but is behind in development UBT251 2상 데이터는 retatrutide와 유사한 체중 감량 잠재력을 보이지만, 개발 단계는 뒤처져 있음 2026년 2월 24일 오전, 노보 노디스크는 중국 환자를 대상으로 한 UBT251(GLP-1/GIP/글루카곤 트리플 작용제) 2상 시험의 톱라인 데이터를 발표했음. 본 연구에서 UBT251(2mg, 4mg, 6mg 용량)은 24주 시점에서 위약 대비 17.7%의 체중 감소(절대 기준 19.7%)를 보였음. 노보는 United Biotechnology와 협력해 해당 약물을 개발 중임. 표면적으로 보면 이는 2상에서 15.9%의 위약 대비 체중 감소(절대 기준 17.5%)를 보였던 retatrutide보다 소폭 더 우수해 보임. 다만 UBT251의 기저 평균 체중은 92.2kg였던 반면, retatrutide는 108kg였고, UBT251은 중국 환자만을 대상으로 진행된 반면 retatrutide는 ...

EQT Corp. (EQT): First Take: 4Q25 FCF 상회; 겨울 폭풍 효과 및 2026년 성장 자본지출 전망에 초점 EQT는 4Q25 조정 EBITDA/EPS를 15.1억 달러 / 0.90달러로 보고했으며, 이는 GS 추정치 13.9억 달러 / 0.74달러 및 FactSet 컨센서스 14.1억 달러 / 0.75달러를 상회했다. EQT는 지분법 투자에 대한 자본 기여를 포함해 6.94억 달러의 자본지출을 보고했으며, 이는 GS/컨센서스 추정치 6.92억 달러 / 6.84억 달러와 대체로 일치했다. EQT는 7.29억 달러의 FCF를 보고했으며, 이는 GS/컨센서스 추정치 6.22억 달러 / 6.28억 달러를 상회했다. 4Q25 말 기준 순부채는 77억 달러로, 3Q25 말의 80억 달러 대비 감소했다. EQT는 1Q26 말 순부채가 60억 달러 미만이 될 것으로 예상한다. 1Q26 가이던스 경영진은 다음과 같이 가이던스를 제시했다: 총 생산량 약 6.22–6.78 Bcfe/d (GS/컨센서스 6.51 / 6.57 Bcfe/d 대비) 지분법 투자 자본을 포함한 총 자본지출 6.55–7.65억 달러 (GS/컨센서스 6.85억 / 6.59억 달러 대비) 중간값 기준 현금 운영비용 $1.18/Mcfe 2026년 가이던스 경영진은 2026년 연간 가이던스를 신규 제시했다: 총 생산량 약 6.23–6.51 Bcfe/d (GS/컨센서스 6.55 / 6.57 Bcfe/d 대비) 지분법 투자 자본을 포함한 총 자본지출 27.2–29.3억 달러 (GS/컨센서스 27.6억 / 26.7억 달러 대비) 중간값 기준 현금 운영비용 $1.14/Mcfe 기타 사항 EQT는 ConEdison의 MVP Mainline 및 MVP Boost 지분 일부를 1.15억 달러에 인수하는 계약을 발표했으며, ...

Goldman Sachs는 CCJ에 대해 Buy 의견을 재확인함. 4Q25 실적은 컨센서스를 상회했으며, 2026년 가이던스는 시장 기대 대비 다소 보수적으로 제시되었으나 Westinghouse 실행 개선에 따라 업사이드 가능성이 존재한다고 평가함. 단·중기적으로는 신규 AP1000 원전 FID(최종투자결정)가 주가 상승의 핵심 촉매가 될 것으로 전망함. 특히 미국 정부의 대형 원전 관련 800억 달러 규모 정책 집행의 시점과 방식이 중요 변수로 지목됨 Key Takeaways 4Q25 매출 상회 4Q25 매출은 C$1.20bn으로 YoY +2% 증가하며 GSe C$1.12bn, FactSet C$1.11bn을 상회함. Uranium 부문 매출: C$1.03bn (YoY -1%) → GSe C$986mn 상회 Fuel Services: C$174mn (YoY +18%) → GSe C$135mn 상회 Westinghouse 지분 매출: C$958mn → GSe 약 C$888mn 상회 조정 EBITDA는 C$591mn으로 컨센서스 C$529mn 상회했으나 GS 추정치 C$618mn 대비는...

Uranium Energy Corp. (UEC): 투자자 미팅 주요 내용; 매수 의견 재확인 2026년 2월 5일 Goldman Sachs는 2월 5일 보스턴에서 UEC 창립자 겸 CEO Amir Adnani와 투자자 미팅을 진행했으며, 논의는 우라늄 가격 전망, 생산 램프업 진행 상황, 전환(conversion) 설비 계획, 자금 조달 등에 집중되었다. 당사는 Buy(매수) 의견을 재확인하며 주요 내용을 아래에 정리한다. ■ 우라늄 가격 UEC는 기존 견해와 같이 글로벌 U3O8 시장의 구조적 공급 부족이 더욱 심화될 것으로 전망했다. 2025년 소비: 1억9,500만 파운드 2025년 생산: 1억6,500만 파운드 미만 2026년에는 생산 감소 예상 최근 현물 가격이 파운드당 100달러를 돌파한 점을 긍정적으로 보며, 단기 변동성에도 불구하고 장기 가격은 지속적으로 ...

Novo Nordisk (NOVOb.CO): 4Q25 퍼스트 테이크: 미국 비만 치료제 가격 압박이 FY26 가이던스에 중대한 타격을 줌 2026년 2월 3일 | GMT 18:25 오늘(2월 3일) Novo는 4Q’25 실적을 발표했으며, 분기 기준으로는 영업이익이 컨센서스 대비 약 +2%, EPS는 약 +4% 상회했음. 그러나 핵심 초점은 FY26 가이던스에 있음. 조정 기준(adjusted basis)으로 Novo는 매출과 영업이익 모두 CER 기준 -13% ~ -5% 성장률을 예상함. 여기에 환율 영향(FX)이 추가적인 역풍으로 작용하며, 매출 -3%, 영업이익 -5% 영향을 줌. 여러 긍정/부정 요인이 혼재하지만, 가장 큰 드라이버는 주사용 세마글루타이드(injectable semaglutide) 프랜차이즈의 미국 내 가격 하락, 특히 비만 포트폴리오 중심임(하단에 영향 요인 전체 리스트 있음). 새 가이던스를 분석해보면, FY25 베이스를 $4억 일회성 항목 제외하고 조정했을 때, 가이던스 중간값은 컨센서스 대비 매출/영업이익 각각 약 8%/9% 하방 리스크를 시사함. 기본 물량(볼륨)에 대한 코멘트는 긍정적으로 보이나, 암시된 가격 역풍을 고려하면 2026년과 2027년으로 가면서 상당한 볼륨 증가 가속이 필요함. Wegovy 경구제(pill) 초기 출시 데이터는 고무적이나, 아직 출시 초기 단계임(1월 23일 기준 주간 처방 5만 건). 이번 실적 발표와 함께 추가 사업 업데이트도 발표됨: Dave Moore(미국 사업 EVP) 퇴사, 후임은 Jamey Millar. 그는 이전 고용주들에서 미국 내 여러 상업적 출시 경험 보유. Ludovic Helfgott(EVP, 제품 & 포트폴리오 전략, 이전에는 희귀질환 담당) 퇴사. 후임은 Hong Chow로, Merck KGaA 헬스케어 부문 중국 및 국제 사업 EVP 출신. DKK 150억 자사주 매입 프로그램 발표(시점 미확정). 주당 DKK 7.95 최종 배당 예상, 2025년 총 배당은 주당 DKK 1.70 예상. 작성 시점 기준 Novo ADR은 -14.5% 하락 중이며, 내일 아침 주가는 FY26 영업이익 약 9% 하향 조정에 맞춰 반응할 것으로 예상됨. FY26은 GLP-1 시장 가격 구조 측면에서 ...