260423 홍장원 불앤베어 - 시장의 관심은 AI 기업들의 실적 낙관론으로 돌아섰다.

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이란 사태에도 불구하고 미국 증시가 상승하는 이유는 무엇일까? 시장은 이미 이란과의 치킨 게임에서 미국이 승자라고 판단하고 있으며, 이는 AI 기업들의 실적 전망에 대한 낙관론에 기반한 것으로 해석된다.

1. 이란 사태와 미국 증시의 이상 현상

이란 사태에도 불구하고 미국 증시가 상승하는 이유와 시장의 판단을 분석하고자 한다.

1.1. 이란과 미국의 긴장 상황 및 협상 난항

• 이란 혁명 수비대가 호르무즈 해협을 통과하려던 선박 세 척을 나포했다.

• 이란은 호르무즈 해협의 주도권을 확보하기 위해 노력하고 있으며, 미국은 휴전 협상을 시도하고 있다.

• 미국은 무기한 연장이 아닌 3~5일간의 휴전 연장 의사를 밝혔으나, 이란은 미국의 일방적인 휴전 연장을 인정하지 않고 국익에 따라 행동할 것이라고 반발했다.

• 이란 중앙 군사 본부는 미국과 이스라엘에 무력 사용을 경고했다.

• 이란은 호르무즈 해협을 봉쇄했고, 미국은 이란이 봉쇄한 호르무즈 해협을 다시 봉쇄하는 상황이다.

• 이란은 미국이 호르무즈 해협 봉쇄를 풀기 전까지 협상을 시작하지 않겠다는 입장이며, 미국은 이를 받아들일 수 없다는 입장으로 평행선을 달리고 있다.

• 이러한 상황은 마치 자동차가 서로 충돌할 듯이 달려오다가 먼저 겁먹는 쪽이 핸들을 꺾는 '치킨 게임'과 같다.

1.2. 이란 사태 속 미국 증시의 상승세

• 이란 사태가 엄중함에도 불구하고, 미국 증시는 원래 일정대로라면 해결되지 않은 상황 속에서 오히려 상승세를 보였다.

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• 특히 비트코인이 8만 달러대를 바라보며 크게 상승했고, 4대 지수 모두 상승했다.

• 반도체 섹터는 마이크론(약 8.5~9% 상승), 로드컴, AMD, 샌디스크 등 다수의 기업들이 큰 폭으로 올랐으며, 구글, 메타, 아마존, 엔비디아, 마이크로소프트 등 빅테크 기업들도 상승했다.

• 미국 증시는 사상 최고치 랠리를 보였고, 빅스 지수는 하락했으며, 유가만이 전쟁 발발 이전보다 높은 수준을 유지했다.

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1.3. 트럼프 대통령의 입장과 시나리오별 유가 전망

• 중간 선거를 앞둔 트럼프 대통령은 이란 사태를 더 이상 확전으로 끌고 가지 않으려 하며, 휴전 협상 만료 시 휴전을 연기하는 방식으로 현 상태를 유지하려 한다.

• 이러한 상황이 지속되면 호르무즈 해협은 계속 닫힌 채로 남게 된다.

• 씨티(Citi) 보고서는 세 가지 시나리오를 제시했다.

  1. 낙관 시나리오: 이번 주 휴전 연장 후 5월까지 점진적으로 개방이 된다.

     • 브렌트유 2분기 평균 가격은 95달러 / 3분기 84달러 / 4분기 75달러로 예상된다.

  2. 중립 시나리오: 추가 한 달 더 봉쇄하며 바브엘만데브, 푸자이라 우회를 유지한다. (후티 반군 공격이 없다는 가정 하에)

     • 브렌트유 가격은 2분기 ...