스토리 혁명 (현유석·정종찬·정다솔 지음)

신간 '두 개의 인도'는 인도계 미국인이자 경제학자인 아쇼카 모디 미국 프린스턴대 국제경제정책학과 교수가 독립 인도의 정치와 경제를 파헤친 책이다. 1947년 독립을 맞이한 인도에서 출발해 오늘날 116개 유니콘 기업을 거느리고 있는 나렌드라 모디 집권기까지 인도의 발자취를 따라간다. 두 개의 인도는 세계적으로 주목받고 있는 '빛나는 인도'와 나머지 절대다수의 '빛나지 않는 인도'를 뜻하는 말로, 인도가 겪고 있는 극심한 불평등과 이로 인한 위기를 다룬다. 모디 교수는 "인도의 경제 상황이 지속적으로 악화되고 정치가 기능하지 않는 근본적인 이유는 도덕의 실패 때문이다. 즉, 모두가 함께 발전해야 한다고 믿는, 공동의 발전을 중시하는 공공윤리가 부재한 것"이라며 "이러한 공공윤리의 부재는 사회 규범과 정치적 책임의식 약화로 이어졌다. 누구나 자신이 속을 수 있다는 것을 알기 때문에, 피해자가 되기보다는 다른 사람을 먼저 속이려는 경향이 만연해 있다"고 짚었다. 분열된 인도의 이야기는 한국에도 시사하는 바가 크다. https://v.daum.net/v/20240927160004840

David M. Einhorn 링크: https://www.valley.town/guru/wikis/david-einhorn 데이비드 아인혼 편을 다시 보고 있다. 나쁜 기업을 선별하는 눈을 키우는데 도움이 될 거 같다. 2편의 진짜 던져야할 질문이 진짜 던져야 할 질문이라는 것에 공감한다!!!! 1편 Eionhorned 2002.05 얼라이드 캐피탈 2007.11 리먼브라더스 2011.05 마이크로소프트 2011.10 그린마운틴커피로스터 2012.05 허벌라이프 2013.02 애플 2015.05 Pioneer Natural Resources, Concho Resources Einhorn Effect 22개 사례 조사 부정 9개 → 당일 -4.9%, 30일 후 -13% 긍정 13개 → 당일 0.8%, 30일 후 10% 부정적인 발언보다 긍정적인 발언을 많이 함. Greenlight Capital 1996 AUM 90만 달러 10년간 연환산 26% 2008 -23%, 2009 +37% 2014년 AUM 102억 ...

나는 주식포트폴리오를 구성하면서 광범위한 종목에 분산 투자하기보다는 향후 몇 년 동안 시장을 이끌어나갈 테마를 결정한 다음, 그 테마에 가장 적합한 일단의 종목들을 구별해낸다. 그래서 나의 주식 포트폴리오에는 비록 많은 종목들이 포함돼 있는 경우라 할지라도, 대부분은 기껏해야 대여섯 가지 테마에 속해있는 주식들이다. 이 문장 아래로 좀 더 내려가면, 본인은 순수한 "종목 투자자"는 아니라고 밝히는 부분이 있다. 종목보다 테마를 먼저 고르고 그 중에서 가장 매력적인 주식을 고른다고 한다. 이렇게 하는 게 종목 선정에도 훨씬 유리하고 일을 하기에도 효율적이라고 생각하기 때문이라고 말한다. 트렌드를 포착하기 위해 경제적, 사회적, 기술적 ...

감수사에서는 이 책을 다음과 같이 요약하며, 각 키워드를 곱씹어 가며 이 책의 주요 내용을 설명한다. 이 키워드를 중심으로 책을 읽어가면 좋을 것 같다. 가격 대비 가치가 높고 오랫동안 보유할 수 있는 높은 퀄리티와 회복 탄력성을 갖춘 소수의 대형 승자 기업에 집중투자하면 결국 우수한 투자 실적을 낼 수 있다. 가격 대비 가치가 높다 "밸류에이션이 낮다고 해서 가격 대비 가치가 높지 않을뿐더러 밸류에이션이 높다고 해서 가격이 비싸지는 않다." (67장) 오랫동안 보유할 수 있다 테리는 펀드스미스가 중시하는 "훌륭한 기업" 지분을 갖게 됐다면 "영원히 보유"하길 희망한다 (65장) "모든 경우의 자본비용을 앞설 만큼 사용자본이익률(ROCE)이 높은 기업에만 관심을 쏟으면 된다"는 것이다 (18장). 이들은 "현금 창출 능력이 높고, 그 현금흐름의 적어도 일부를 사업을 키우고 투자의 가치를 복리 성장시키는 일에 재투자할 수 있는 기업이다." (16장) ROCE를 '훌륭한 기업'의 정성적 요건과...

투자 거장 시리즈에서 소개된 <퀄리티 투자, 그 증명의 기록>을 구입하였다. 책 여기 저기를 들춰 보면서 어떻게 읽을지 고민을 하고 있다. 우선은 투자 거장 시리즈 테리 스미스 편을 다시 한 번 보는게 좋겠다는 생각이다. 또한, 감수사에 독서 계획을 세우는데 도움이 될만한 내용이 아주 많다. 감수사 중 '가격 대비 가치가 높고' 부분을 약간 인용해보겠다. 테리가 PER 대신 가격 대비 가치의 척도로 활용하는 지표는 '잉여 현금흐름 수익률'이다. 이는 "기업의 잉여현금흐름을 시장가치로 나눈" 값인데, 그는 책 전체에 걸쳐 주당순이익(EPS)과 이를 근거로...