기업이 현금을 보유한다는 의미를 상식적인 선에서는 불확실성에 대한 운용비 비축, 향후 투자에 대한 대비, 세금, 옵션 가치 등에서 찾을 수 있습니다.
하지만, 링크의 m.stanley 보고서에서는 좀 더 학문적이고 실증적인 내용을 담고 있습니다.
같은 내용을 그럴 듯 하게 말하고 싶다면 꼭 읽어봐야 될 것 같습니다.6^^
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본 보고서는 1970~2024년 미국 상장사의 현금(현금 및 단기투자) 보유 데이터를 분석하고,
기업이 현금을 보유하는 이론적 배경(예방적 동기, 조세관리, 옵션가치, 대리인 문제)을 검토한 뒤,
초과현금의 배분 대안(배당·자사주매입)을 평가한다. 현금보유 비율은 2000년 이후 상승했으며,
무형자산 집약 산업(헬스케어·IT), 기업 생애주기 초기 단계, 소형·단일사업 구조, 현금전환주기 길이 등에서
특히 높다는 것을 보여주고 있습니다.
적정 현금 수준은 일률적 기준이 없고 산업·무형투자 강도·생애주기·리스크·지배구조에 좌우되며,
목표치를 초과할 경우 ...
