8/22(금)

다우 0.34%↓ | S&P500 0.4%↓ | 나스닥 0.34%↓ | 러셀2000 0.21%↑ 파월 의장 발언을 앞두고 경계하는 시장 시장에 반영되어 있던 금리 인하 기대감이 빠지며 전반적으로 약세를 보임 (금리 인하 예상 확률 75%까지 하락) 공포탐욕지수 다시 중립에 안착 시장의 향방은 8/22(금) 한국시간 오후 11시에 예정된 파월의 발언에 달려있다. 경제지표 8월 S&P글로벌 제조업 PMI 실제 53.3 | 예측 49.7 | 이전 49.8 예측치 상회하며 경기 확장세 8월 S&P글로벌 서비스업 PMI 실제 55.4 | 예측 54.2 | 이전 55.7 이전 대비 0.3 감소하였지만, 예측치 소폭 상회하며 여전히 경기 확장세 7월 기존주택판매 실제 4.01M | 예측 3.92M | 이전3.93M 주택 소비 소폭 상승 주간 실업수당청구건수 실제 235K | 예측 226K | 이전 224K 전주 대비 1.1만건 증가하며 예측치보다 상회 고용지표 악화 유가 러시아-우크라이나 관계 불안으로 유가 상승(WTI 63.5 수준) 실적발표 미국 소비의 바로미터라고 불리는 월마트의 실적 발표 월마트 실적발표 결과, 매출은 선방했지만 시장은 EPS가 기대치 하회한 부분에 주목하며 4.5% 하락 이로 인해 우량주 투자 심리 약화 아직까지는 관세 비용으로 인해 소비자 행동에 큰 영향은 없었지만, 임의소비재 품목 판매량 감소하는 모습 확인 경영진 주장: 상품에 부과된 관세가 총 마진에 부정적인 영향을 미쳤다고 밝힘. 이로 인해 회사는 가격 인상 압박을 받았고, 이는 소비자에게 전가될 수 있음 섹터 필수소비재(-0.9%) 고용시장 둔화와 월마트 실적발표 영향 에너지(+0.6%) 유가 상승으로 인한 소폭 상승 소재(+0.3%) 주택판매 지표 예상치 상회 영향 그 외 대부분 섹터는 -1% 미만으로 소폭 하락하며 상반된 경제지표와 금리인하 불확실성으로 경계하는 모습

다우 0.04%↑ | S&P500 0.24%↓ | 나스닥 0.67%↓ | 러셀2000 0.32%↓ 시장은 장 초반부 하락세를 보이다가 저가 매수세가 유입되며 반등하여 약보합 마감 7월 FOMC 의사록 공개 예상보다 매파적으로 평가되며 하방 압력 2명(보우먼, 월러)이 금리 인하 주장. 그 외(Jerome H. Powell 등 9명) 금리 동결 주장 고용시장 둔화보다 인플레이션 위험을 더 중대하게 인식하여 금리동결 후 향후 상황 변화에 대응할 것 트럼프. 파월에 이어 쿡 연준 이사 사임하라며 압박. 사유는 모기지 사기 의혹 연준 독립성 문제 계속해서 심화 중 원유재고 실제-6.014M 예측-0.800M 이전3.036M 원유재고가 예상보다 큰 폭으로 하락하며 유가 상승(1.5%) 채권 불확실성으로 인한 투자자들의 안전자산 선호로 단기물 금리가 하락하는 모습을 보였으나, 위험자산 저점 매수세와 함께 다시 반등하는 모습 섹터 과열된 기술주에서 안정적인 수요와 현금흐름 기반의 방어주 성격의 섹터(에너지, 필수소비재, 금융, 헬스케어)로 자금 이동 기술(-0.68%) 임의소비재(-0.99%) 소비 심리 약화, 경제 불확실성 의견 주요 기업 실적발표도 유심히 보아야 할 것 8/21(목) 월마트 관세 영향 확인 8/28(목) 엔비디아 AI 대장주인 엔비디아 실적이 나쁘지 않게 나오더라도 시장의 기대에 비해 실망을 보일 경우 조정으로 이어질 수 있을 것. (현재 기대감이 높기 때문) 파월이 매파적 발언을 이어갈 때 시장이 하락할 확률이 높지만, 잠시 주춤하다가 파월을 무시하고 상승을 이어갈 수도 있음.

다우 0.08%↓ S&P500 0.01%↓ 나스닥 0.03%↑ 오늘도 시장은 혼조세 마감. 시장은 8/22(금) 예정된 파월 의장 연설에 주목할 것. 파월 의장은 이번 주 발표될 경제지표들까지 참고한 뒤 신중히 결정할 것. FedWatch에 따르면 시장은 여전히 25bp 금리인하를 기대 (약 83.6% 금리인하 예상) 미국-우크라이나 회담 지난 회담과는 달리 부드러운 분위기에 진행됨 러시아는 현재 점령 중인 영토를 넘기면 미국과 EU가 우크라이나에게 NATO에 준하는 안전을 보장하는 것에 대해 동의하였지만, 젤렌스키는 영토를 넘길 수 없다는 입장 향후 미•러•우 3자 회담을 시도하여 종전과 영토 문제에 대해 논의할 것 현재 젤렌스키는 미국을 통해 러시아와 타협을 원하고, 트럼프는 종식을 원하고 있지만 이것이 장기적 평화로 이어질지는 미지수 유가 러우 종전 협상 불확실성으로 소폭 상승 채권 러우 종전 협상 불확실성 및 향후 예정된 경제지표들과 파월 의장 연설을 앞두고 경계하며 장단기 채권금리 일제히 상승 섹터 부동산(-0.94%) 미국 NAHB 주택 시장 지수 실제 32 이전 33 예측치 34 예측치를 하회하며 주택 건설 심리가 위축. 이는 관세 영향으로 판단됨 커뮤니케이션(-0.61%) 메타(-2.27%) AI부문 네 번째 구조조정 단행 AI 챗봇 훈련 과정에서 아동 대상 선정적인 대화를 허용한다는 지침이 있었다고 밝혀지며 논란 임의소비재(+0.4%) 스타벅스(+2.14%) 올해 북미 지역 모든 직원 급여 일괄 2% 올릴 것 헬스케어(-0.23%) 유나이티드헬스 그룹(+1.47%) 금일 헬스케어 산업 수익률이 부진한 가운데 상승 마감 여러 기관들이 매수한 사실이 알려지며 매수세가 지속되는 모습. 대표적으로 워렌버핏, 드러켄밀러 등 그 외 산업 보합 마감

소매판매 소매판매 : 실제 0.5% 예측 0.6% 이전 0.9% 근원 소매판매 : 실제 0.3% 예측 0.3% 이전 0.8% 지난 6월 소매판매가 크게 상승했고 7월에도 예측치를 살짝 하회하였지만 0.5% 증가하며 급격하게 위축되지 않았다는 점에서 아직 소비는 견조하다고 판단. 증시가 반등하며 지출 심리 개선. 미국-러시아 정상회담 러시아 휴전 동의X 오는 18일(월) 미국-우크라이나 (+EU) 정상회담 예정. 논의 이어질 것 채권 지난 14일 PPI 예상치 상회 발표 직후 단기 및 장기 채권금리 상승 중 소매판매 발표 직후 금리가 소폭 하락했지만 여전히 상승 추세 연준의 금리 정책 불확실성: 시장은 금리 인하에 배팅하고 있지만, FED의 공식 결정에 있어서 불확실성이 존재 글로벌 지정학적 리스크: 미-러 정상회담 등 이슈가 불안요소로 작용 섹터 헬스케어 (+1.68%) 유나이티드헬스 그룹(UNH) 13-F 공개 이후, 버크셔헤서웨이와 대형 헤지펀드(아팔루사매니지먼트, 론파인캐피털, 투시그마인베스트먼트 등)에서 매수 사실이 확인되며 12% 가량 상승. 연초 대비 46% 하락한 상태에서 저평가라고 판단한 것 금융 (-1.04%) 단기 조정 심리, 차익실현, 시장 불확실성으로 인한 매도세가 발생 기술(-0.76%) Applied Materials(-14%) 3분기 실적은 기대치를 상회하였으나, 향후 실적 전망 하향, 수요 둔화 우려로 하락 트럼프의 반도체 수입 관세 발언으로 일부 종목에 하락 압력 에너지(0%) 유가 등락 제한적. 변동성 낮음 그 외 필수소비재, 임의소비재, 커뮤니케이션, 산업, 재료, 부동산 시장 불확실성으로 인한 혼조세 보임

9월 금리인하가 확정적이라는 기대감에 매수세가 유입되었고 위험자산이 상승 마감했습니다. 경제지표 발표에 대해서 시장이 어떻게 받아들이는지, 어떤 기대 심리가 더 많이 내포되어 있는지에 따라 반응하는 것 같습니다. 시장은 상승 추세를 유지하고 있으며 이 추세가 꺾이려면 어떠한 트리거가 있어야 하는데, 이번 CPI 결과가 시장이 우려했던 만큼 관세 인상이 물가에 반영되지는 않았다고 해석되어 트리거가 발생하지 않았다는 점에선 유의미했다고 생각됩니다. 트럼프 대통령이 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월을 연준 개혁 문제로 고소하는 방안을 검토 중이라고 밝히면서 연준의 독립성에 대한 우려를 키우고, term premium을 높여 국채 시장에 영향을 미침 오늘자 Valley Digest를 참고 https://www.valley.town/wsaj-premium/industry-company/689bebdac85f72389291a798 정리하자면, 단기물 매수: 금리인하 기대 반영되어 (만기가 짧고 위험이 상대적으로 적은) 단기물 매수 장기물 매도: 인플레이션 상승 우려 , 연준 독립성 문제, 정책 불확실성 등으로 인하여 리스크 프리미엄이 상승하여 장기 금리 상승