2025년 4분기는 시장, 유동성, 정책, 중국 등 변수들이 몰린 변곡점으로, 위기와 기회가 공존.
연준 대차대조표는 지속적으로 감소 중이며, 감소 기울기는 완만해지며 긴축 막바지에 다가옴.
은행 지급준비금이 23년 SVB 사태 수준으로 하락.
TGA 잔고가 채워지며 시중 유동성이 재무부로 흡수됨.
트럼프 정부는 TGA 자금으로 AI, 블록체인 등 신성장 산업 관련 정책을 위한 집행 준비 완료
주식 시장 사상 최고치
단기 자금 시장 불안정
위 내용을 종합해 보았을 때, 문제를 해결하기 위해서 연준은 양적완화(QE)를 실행할 것.
파월 의장은 금리 인하를 위한 명분이 필요한데,
물가의 상방은 유가로 막혀있고 (OPEC+ 증산으로 인한 유가 하락) 고용지표 악화가 확인되기에 양적완화로 전환 명분을 갖추었다.
현재 미-중 간 갈등으로 인한 리스크가 있었지만 화해 모멘텀까지 더해진다면, 양적완화와 함께 유동성이 주식시장으로 빨려 들어오며 랠리를 이어갈 수 있을 것으로 전망.
하지만 역시나 정확한 시점과 강도는 알 수 없기에 현재 위험자산 포지션 유지 + 일부 비중 헷지 + 조정 시 추가 매수 전략으로 대응할 것.
