미래에셋 리서치 요약(디지털 자산 핫 이슈)

제목 어그로부터 설명드리자면, 저는 고등학교 문과 3학년 입시 막판에 원하는 학교를 못 가게 되어서 그냥 집에서 가까운 전문대라도 가자는 마음으로, 문과인데 공과 계열 지원이 가능한 전문대를 지원해서 갔습니다.(공대 쪽 지원하면 밥벌이는 할 수 있게지 라는 안일한 생각의 기반한 선택이지만 지금생각해보니 그게 제일 나았다 라는 생각?!) 막상 가보니 수업이 너무 지루하고 재미없고 힘들어서 간신히 졸업만 하고, 전공이랑 전혀 상관없는 일을 하면서 지내다가 클로드 코드에 감격해 후기를 남기게 됩니다!코딩 못하시는 분들도 시도해보시는거 강추! 어느 정도 노베이스인지 설명을 드리면, C++, 파이썬, 아두이노 같은 수업을 대학생 때 처음 들었습니다 ;; 대학생 때 파이썬 설치부터 시작해서 간신히 별 찍기, 구구단 만들기 같은 걸 하면서 지냈던 것 같네요. 지금 생각해보니 초등학생 수준이었습니다(부끄럽게도 ㅠㅠ). 오늘 작업한 내용도 클로드에게 정리해 달라고 했습니다. 배경 5월 1일 USD/KRW가 1,500원을 넘길지 안 넘길지 궁금해서, 직접 데이터 기반 예측 모델을 만들어보기로 했습니다. 코딩 기초가 없는 상태에서 Claude와 Claude Code를 활용해 처음부터 끝까지 진행했습니다. 어떤 작업을 했나 1. 환경 세팅 Node.js 설치 → Claude Code 설치 Python 라이브러리 설치 (yfinance, scikit-learn, xgboost 등) VS Code + 프로젝트 폴더 구조 설계 2. 데이터 수집 (01_collect.py) Yahoo Finance: USD/KRW, 달러인덱스(DXY), VIX, 유가 FRED: 미국/한국 기준금리, 미국 10년물 국채 CFTC: 선물 포지셔닝 데이터 (COT 리포트) 3. 피처 엔지니어링 (02_features.py) 43개 예측 변수 생성 RSI, MACD, 볼린저밴드, 이동평균 금리차, 포지셔닝 Z-score 등 4. 모델 학습 (03_model.py) Random Forest + 로지스틱 회귀 앙상블...

차등적 축적과 트럼프의 이란전쟁이후 에너지기업, 미국 패권에는 어떤 영향이 있을까? 최근 이란 전쟁에 대한 여러 관점을 생각하며 각 주장에 대한 관점을 한번 직접 생각해보는 글입니다. 이란전쟁이 발발된지 1개월이 벌써 넘어가는 시점입니다. 저도 여러 생각을 정리하는 도중 이란 전쟁에서 수혜를 보는 집단은 어디이며 미국의 이권에는 어떤 도움이 될지에 대해서 찾아보던중 "Differential accumulation" 차등적 축적이라는 개념을 알게 되었습니다. 간략히 핵심적인 내용설명은 "이미 강한 자본집단(지배자본)이 평균보다 더 빠르게 축적하여, 격차를 계속 벌려가는 현상" 기존 경제학은 "기업은 이윤 극대화를 추구"한다는 관점이지만 Nitzan & Bichler는 기업의 진짜 목표는 평균 수익률을 초과하는 것, 즉 경쟁자보다 더 많이 축적하는 것 여기서 경쟁자는 S&P500기업이라고 볼 수 있습니다. "The Road to Gaza, Part II: The Capitalization of Everything 논문중 1960년대 중반부터 2023년까지의 석유가격과 에너지 기업들과의 자본축적 상관계수를 보여준다 데이터가 보여주는 2가지 첫 번째는 페트로 코어(Petro Core)의 차별적 자기자본이익률이다. 페트로 코어란 ExxonMobil, BP, Chevron, Shell 등 세계 최대 상장 석유 기업들의 묶음이다. 이들의 자기자본이익률(ROE)에서 포춘 500 평균 ROE를 뺀 값, 즉 "석유 기업이 나머지 대기업들보다 얼마나 더(혹은 덜) 벌고 있는가"를 측정한 수치다. 두 번째는 원유 상대 가격의 변화다. 단순한 유가가 아니라, 미국 GDP 디플레이터로 나눈 실질 유가를 10년 이동평균 대비 얼마나 벗어나 있는지를 본다. 이 두 변수의 상관계수는 +0.74. 통계적으로 매우 높은 수준이다. 즉, 석유 기업이 타 대기업 대비 초과 이익을 내는 시기는 거의 항상 유가가 장기 평균을 웃도는 시기와 일치한다. 이게 중요한 이유는 Danger Zone 에 있다. 위험 지대(Danger Zone)의 법칙 1966년 부터 2023년까지,한번을 제외 후 모든 중동 에너지 분쟁은 석유 기업들이 포춘500 기업 평균에 뒤처지는 시기 이후에 터졌다. 논문저자는 이러한 시점을 Danger Zone(위험지대)라고 부른다. 핵심주장은 석유 기업들이 타 대기업 대비 수익률이 뒤처지기 시작 이 시기가 일정 기간 지속 중동 혹은 애너지 관련 지역에서 무력 충동일 발생 유가가 장기 평균을 상회한다 석유 기업들의 차별적 수익률(다른 기업대비 ROE가 낮은 상태)를 회복 석유 기업들이 돈을 잘 번 시기를 찾아보니,그 앞에 항상 중동 분쟁이 있었다.[논문의 주장] 결론 :전쟁->유가 상승->이익 회복 [논문의 ...

시작에 앞서, 저는 비트코인을 내재가치나 지정학적 관점의 펀더멘털 분석보다는 가격 변동성을 활용한 스윙 트레이딩 관점으로 접근합니다. 저는 비트코인 가격에 일정한 사이클이 있다고 봅니다. 보통 상승장이 저점에서부터 약 3년, 하락장이 1년으로 총 4년의 주기를 거칩니다. 특히 비트코인 반감기나 미국 선거(대선 및 중간선거) 일정 등과 오묘하게 맞물리는 부분들이 많아, 결과적으로 구조적인 가격 사이클이 형성된다고 생각합니다. 최근 비트코인에 가치 투자하는 분들은 비트코인의 제도권 편입(현물 ETF 승인 등)과 암호화폐 우호 정책에 힘입어 기존 사이클을 무시하고 계속해서 더 상승할 것이라고 주장합니다. 하지만 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 왜 그렇게 생각하는지 비트코인은 탈중앙화된 세계를 지향하는 '디지털 화폐'로서의 본질에서 이미 멀어졌습니다. 트럼프 행정부의 비트코인 우호 정책 역시 순수한 가치 지지라기보다는, 트럼프 일가의 가상자산(밈 코인, 디파이 등) 사업이나 스테이블코인 친화적 정책을 밀어붙이기 위한 정치적·상업적 홍보 수단에 가깝다고 봅니다. 비트코인은 지정학적 안전자산이 아닙니다. 초기에는 다크웹 등 음지에서 주로 활용되었을 뿐입니다. ...

Valley AI에서 금융시장 동향 탭을 자주 보는데, 한화솔루션이 국내 급락 종목 1위로 나오길래 어떤 이슈가 있는지 찾아보았다. 알고 보니 대규모 유상증자를 발표했기 때문이다. 관련내용:기사원본: 한화솔루션 2.4조원 유상증자…주가는 18% 급락 이전글 하이닉스 ADR상장을 위한 2.4%신주발행에 대해 다루었는데 이번 한화솔루션은 회사 차입금 상환 및 신기술 투자 명목으로 2.4조원을 유상증자를 한다고한다. 자금조달 목적은 부채비율 191%를 2030년까지 100%대로 줄이기 위해서 1.5조원을 차입금 상환에 사용할 계획, 나머지 9000억원은 태양관 신기술 개발 목적으로 ...

핵심 논쟁거리 자사주 소각과 신주 발행의 모순: SK하이닉스가 2.4% 규모의 자사주 소각 후, 동일한 2.4% 비율의 신주 발행을 통해 10~15조 원의 현금을 확보하는 ADR(미국주식예탁증서) 상장을 추진한다는 점 주주가치 희석 우려: 자사주 소각으로 주주 환원을 내세웠으나, 결국 다시 신주를 발행함으로써 기존 주주의 지분 가치를 훼손하는 구조적 논리 모순이 존재한다는 비판이 제기 긍정 논리 (사측 및 시장의 기대감) 1. 코리아 디스카운트 해소 마이크론 $MU 대비 실적이 2배 이상 우수함에도 불구하고 PER(주가수익비율)은 절반 수준에 불과합니다. 미국 시장에 상장해 마이크론과 동등한 밸류에이션을 적용받는다면 이론적으로 주가는 2배 상승할 수 있습니다. 즉, 코리아 디스카운트의 핵심 원인이 한국의 지정학적 리스크나 금융 시스템 문제라기보다는 '외국인 투자자의 접근성'에 있다는 주장 2. 필라델피아 반도체 지수(SOX) 편입 기대감 ADR 상장을 통해 향후 필라델피아 반도체 지수 편입 가능성이 열린다면, 막대한 규모의 글로벌 패시브 자금이 유입되며 주가에 강력한 상승 모멘텀으로 작용 3. TSMC의 성공적인 선례 과거 TSMC의 사례처럼 ADR 상장은 글로벌 자본 유치를 원활하게 만듭니다. 이렇게 조달한 자금을 바탕으로 공격적인 투자를 단행하고 글로벌 기업으로서의 이미지를 제고 4. 대규모 CAPEX(설비투자) 자금 조달의...