1970년
6가지 렌즈
대내정치: 닉슨의 사임(워터게이트), 정부 불신, 보수주의 대두
대외정치: 글로벌 다극체제, 제3세계와 산유국 영향력 증대
경제정책: 인플레이션의 공포, 케인지언의 퇴조, 통화주의의 대두
기축통화: 닉슨쇼크, 변동환율제, 페트로달러, 유럽통화체제
성장과 물가: 스태그플레이션, 임금 물가 악순환, 인플레이션 고착화
자산시장: 기술주 투자열품, 붕괴, 장기 횡보
4번 사이클
특징: 짧은 긴축과 긴 확장기
닉슨 1기의 출범으로 재정정책을 활용할 수 있는 여유가 있었음
연준 의장이 닉슨의 영향력하에서 완화적 기조의 통화정책을 펼친 시기
해당시기의 확장기는 소비가 주도했다.
경제학적 명제: 확장적 재정정책(G)은 소득(Y)의 증가로 소비(C)의 증가를 불러올 수 있다.
소비가 지속적으로 증가하며 물가 상승 압력이 발생
인구의 급증으로 수요가 증가한 부분도 인플레에 영향을 줌
경제학적 명제: 젊은 경제활동인구의 증가(인구구조적 요인)는 수요의 증가로 물가 상승 압력을 가져올 수 있다.
어린 인구가 많은 인구구조를 가진 국가는 향 후 이들이 고용시장에 진출할 때 실업률, 인플레이션, 주택가격의 상승을 맞이할 가능성이 높다.
반대로 인구구조가 고령화된 국가는 물가상승압력이 둔화되고, 주택가격이 하락할 가능성이 높다.
5번 사이클
특징: 1차 오일쇼크와 2차 오일쇼크로 인한 스태그플레이션으로 신음하던 시기
인플레이션과 침체 우려사이에서 정책적으로 갈팡질팡했던 시기
회복기/확장기
1차 오일쇼크로 엄청난 침체를 경험한 만큼 회복기와 확장기도 급격했음
회복과 확장기를 이끈 것은 소비와 투자
경제학적 명제: 침체기에 기업들의 생존을 위한 생산성 향상 노력은 완화적 경제적책을 맞아 회복기에 기업의 수익률 개선 및 투자 확대로 이어진다.
경제학적 명제: 앞선 사이클 상의 ...